探險(xiǎn)者中國(guó)平安
毫無(wú)疑問，中國(guó)平安在保險(xiǎn)創(chuàng)新之路上要比同行走得遠(yuǎn)，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期下行時(shí)，平安的探險(xiǎn)之旅可能冒著更大風(fēng)險(xiǎn)。
不斷擴(kuò)張的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，將平安投資端的資產(chǎn)規(guī)模推高至萬(wàn)億級(jí)別，也令投資端的短板更加突顯；在保險(xiǎn)行業(yè)增長(zhǎng)陷入低谷之際，平安保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)成本呈現(xiàn)增加之勢(shì)，即將實(shí)施的新《基本法》是否會(huì)加劇這一現(xiàn)狀，尚需拭目以待；此外，壽險(xiǎn)費(fèi)率改革、保險(xiǎn)行業(yè)二代償付能力的建設(shè)等行業(yè)重大政策的啟動(dòng)，亦讓平安面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境。
作為依托保險(xiǎn)業(yè)務(wù)起家的平安金控集團(tuán)，保險(xiǎn)興則集團(tuán)穩(wěn)，如果在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上行差踏錯(cuò)，糾錯(cuò)成本會(huì)更高。
投資短板
股市一下跌，利潤(rùn)立馬大幅波動(dòng)，平安投資業(yè)務(wù)始終擺脫不了這一規(guī)律。
2012年，中國(guó)平安掌管的保險(xiǎn)資金投資資產(chǎn)達(dá)到1.07萬(wàn)億元，但其組合總投資收益僅256.8億元，較2011年下降13%�？偼顿Y收益率則由2011年的4%下降至2.9%。
導(dǎo)致收益下降的主要原因仍然是股市。2012年平安資產(chǎn)計(jì)提了64.5億減值損失，與這一年平安壽險(xiǎn)全年的凈利潤(rùn)相當(dāng)�！叭f(wàn)億資產(chǎn)的投資收益出現(xiàn)較大波動(dòng)，證明平安資產(chǎn)盈利能力的穩(wěn)定性不強(qiáng)。”有分析人士表示，在投資收益不能保證的情況下，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定盈利的壓力更大，而目前保險(xiǎn)行業(yè)正陷入低谷。
平安投資歷史上出現(xiàn)大幅減值損失不是第一次。翻看近年年報(bào)，平安對(duì)投資業(yè)務(wù)著墨不多，但市場(chǎng)上圍繞著平安保險(xiǎn)投資的消息不曾間斷。2008年平安拋出影響市場(chǎng)至深的1600億元的再融資計(jì)劃，也與投資決策有關(guān)。平安方面稱，再融資是為了收購(gòu)境內(nèi)外優(yōu)良資產(chǎn)，“將選擇與中國(guó)平安主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)、具有良好成長(zhǎng)性和能帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)的項(xiàng)目”。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，平安再融資或?yàn)槌龊Ｊ召?gòu)金融危機(jī)中下跌的資產(chǎn)。
在市場(chǎng)巨大的反對(duì)聲中，平安再融資計(jì)劃宣告擱淺。事后有觀察人士總結(jié)，對(duì)金融危機(jī)全球性影響估計(jì)不足是平安犯下的冒進(jìn)錯(cuò)誤。此次再融資計(jì)劃未能成行，對(duì)平安而言是塞翁失馬。
近年來(lái)，平安在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上疾行如鹿，但在投資業(yè)務(wù)卻歷經(jīng)坎坷，這些經(jīng)歷固然有助于平安褪去青澀，但這也說(shuō)明，對(duì)于家大業(yè)大的平安集團(tuán)，保險(xiǎn)資產(chǎn)安穩(wěn)，則集團(tuán)安穩(wěn)；保險(xiǎn)資產(chǎn)出問題，集團(tuán)也將陷入麻煩。畢竟，任何一次決策失誤都將帶來(lái)高昂的糾錯(cuò)成本。
曾參與平安上市、平安收購(gòu)深發(fā)展等項(xiàng)目的春華資本集團(tuán)創(chuàng)始合伙人胡祖六表示，平安還沒有資格自滿，盡管估值高于國(guó)際水平，但是平安的運(yùn)營(yíng)效率和盈利水平與世界先進(jìn)水平相比仍有差距。保費(fèi)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，平安必須大幅提高投資管理專業(yè)能力，以應(yīng)對(duì)提升資產(chǎn)回報(bào)的尖銳挑戰(zhàn)。尤其是，平安尚沒有經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)急轉(zhuǎn)、競(jìng)爭(zhēng)白熱、市場(chǎng)環(huán)境大幅惡化的嚴(yán)峻考驗(yàn)。
基本法之變
相比投資業(yè)務(wù)，平安的承保業(yè)務(wù)更具表現(xiàn)力。今年一季度，在行業(yè)仍未走出低谷之際，平安壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)同比增長(zhǎng)12.4%，平安產(chǎn)險(xiǎn)同比增長(zhǎng)12%。
這一成績(jī)與平安一如既往的擴(kuò)張文化分不開，2012年公司營(yíng)銷人員增加5%，達(dá)51萬(wàn)人。
如今保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境已發(fā)生巨變，平安的承保業(yè)務(wù)并非高枕無(wú)憂。人力成本的快速增加讓保險(xiǎn)公司難以支撐“人海戰(zhàn)術(shù)”的粗獷做法；在銀行理財(cái)產(chǎn)品的沖擊下，保單銷售難度增加，銷售人員的留存難度也在增加。另外，隨著集團(tuán)走上金控之路和交叉銷售之路，平安保險(xiǎn)對(duì)銷售人員的專業(yè)要求也不同以前。
種種壓力之下，平安開始醞釀“變法”。5月1日，平安在北京、上海、深圳等5個(gè)城市試點(diǎn)新《基本法》，希望通過在業(yè)務(wù)系統(tǒng)實(shí)施新的績(jī)效考核制度，走出一條人力與產(chǎn)能的均衡發(fā)展之路。
據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，增加對(duì)一線銷售人員的支持是新《基本法》最大的變化之一。比如增加新人的訓(xùn)練津貼，對(duì)部分入職3年以上的資深營(yíng)銷員增加績(jī)效獎(jiǎng)金，對(duì)高績(jī)效團(tuán)隊(duì)增加獎(jiǎng)勵(lì)措施，此外，新《基本法》還將在推動(dòng)交叉銷售的績(jī)效考核上留出空間。
不過，參與者對(duì)記者表示，目前新《基本法》只實(shí)施了一部分，效果有待觀察，今年7月開始有可能全面執(zhí)行。
業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，新《基本法》可能影響到薪酬資源在公司內(nèi)部的調(diào)配，直接涉及平安51萬(wàn)保險(xiǎn)銷售隊(duì)伍，間接影響19萬(wàn)內(nèi)勤員工，推廣前不能不充分試點(diǎn)。
新《基本法》實(shí)施后，將引導(dǎo)更多資源向一線傾斜。有人預(yù)計(jì)，平安業(yè)務(wù)費(fèi)用將進(jìn)一步提升，內(nèi)勤崗位數(shù)量和待遇或?qū)⑹苡绊憽?BR> 盡管平安內(nèi)勤在壓縮成本上多有創(chuàng)新之舉，但一個(gè)不容忽視的現(xiàn)實(shí)是，近年全行業(yè)都面臨業(yè)務(wù)成本上升、人均產(chǎn)能下降等問題，平安也未能幸免。
2012年平安的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)（包括健康險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)公司）手續(xù)費(fèi)及傭金支出增加11.7%，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用增加16.4%，兩者增長(zhǎng)幅度均大于壽險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)6.5%的增速。在人均產(chǎn)能方面，去年壽險(xiǎn)代理人的首年規(guī)模保費(fèi)同比下降23%至5795元，代理人個(gè)險(xiǎn)新保單也從每人每月1.1件下降至1件。
在2012年年報(bào)披露分析師電話會(huì)議上，中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲提到，過去一年國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本在上升。年報(bào)顯示，由于業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)以及通脹引起的人力成本、職場(chǎng)費(fèi)用等經(jīng)營(yíng)成本的增加，平安保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比增加了21%。
在此背景下推出的新《基本法》，有可能加劇業(yè)務(wù)成本的攀升。一向善于“向管理要效益”的平安，未來(lái)綜合成本壓縮空間有多大，仍是未知數(shù)。
監(jiān)管挑戰(zhàn)
2012年以來(lái)，監(jiān)管政策的改變讓保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)生著深刻的變化，尤其是可能在2013年公布實(shí)施的第二代償付能力制度，或?qū)⒏淖儽ｋU(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的高杠桿率。作為國(guó)內(nèi)第二大保險(xiǎn)公司，平安也需積極調(diào)整自身，適應(yīng)變化。
雖然監(jiān)管部門表示，新制度并不必然會(huì)提高資本要求，但是二代償付能力的重要目的，是建立風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資本要求相掛鉤的監(jiān)管體系，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)高的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，將提出較高的資本要求。
分析人士認(rèn)為，這一制度實(shí)施后，或?qū)⑾拗票ｋU(xiǎn)公司的高杠桿經(jīng)營(yíng)。目前，保險(xiǎn)公司的資本要求與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性并不強(qiáng)，新制度將以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，對(duì)不同的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、資產(chǎn)配置，根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)大小確定資本要求，這將限制總資產(chǎn)與資本金之比率，從而改變保險(xiǎn)行業(yè)規(guī)模為王的考核價(jià)值觀。
今年有望實(shí)施的壽險(xiǎn)費(fèi)率改革，是另一個(gè)令保險(xiǎn)公司頗難適應(yīng)的政策。雖然各家公司均強(qiáng)調(diào)，受費(fèi)率改革影響最大的傳統(tǒng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)在公司業(yè)務(wù)中占比很低，但是由此導(dǎo)致的利潤(rùn)讓渡、可能引發(fā)的退保潮，仍將在一定時(shí)間內(nèi)影響公司利潤(rùn)。
交叉銷售是平安發(fā)展綜合金融最大的利益點(diǎn)。2012年，平安向保監(jiān)會(huì)提交平安產(chǎn)險(xiǎn)與平安壽險(xiǎn)營(yíng)銷員簽訂銷售代理協(xié)議的請(qǐng)示，希望產(chǎn)壽險(xiǎn)公司能夠同時(shí)與營(yíng)銷員簽訂代理銷售協(xié)議。
但保監(jiān)會(huì)未同意這一做法。保監(jiān)會(huì)研究認(rèn)為，這不符合有關(guān)規(guī)定和防范風(fēng)險(xiǎn)、明確管控責(zé)任的原則，“雙簽”后一旦發(fā)生合同糾紛，有可能出現(xiàn)公司互相推卸責(zé)任的情況，不利于公司管控和政府監(jiān)管，也不利于消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。此外，保監(jiān)會(huì)還下發(fā)《相互代理的保險(xiǎn)公司不得同時(shí)與營(yíng)銷員簽訂代理協(xié)議》。
產(chǎn)壽險(xiǎn)營(yíng)銷渠道的整合尚且如此，保險(xiǎn)銷售團(tuán)隊(duì)與銀行、證券、信托的整合難度可想而知。實(shí)際上，平安在分業(yè)監(jiān)管下展開的交叉銷售，最難把握的便是政策邊界。為推動(dòng)交叉銷售，平安已在極力拆除內(nèi)部障礙，但外部監(jiān)管要求是平安無(wú)法繞開的紅燈。
截至2013年一季度，平安保險(xiǎn)管理的資產(chǎn)已超萬(wàn)億，與其匹配的應(yīng)是萬(wàn)億級(jí)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力及萬(wàn)億級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。對(duì)于一家25歲的年輕公司，壓力不言而喻。但這就是金融市場(chǎng)，激烈殘酷且瞬息萬(wàn)變。探險(xiǎn)者中國(guó)平安能否再續(xù)傳奇？我們拭目以待。