十字路口的平安金控
深圳益田路與福華路交會(huì)處，一座摩天大樓正在拔地而起。平安國(guó)際金融中心，這座由KPF建筑師事務(wù)所設(shè)計(jì)，計(jì)劃于2016年竣工的大樓，將擁有118層地面樓層，設(shè)計(jì)塔頂高度達(dá)到660米，這個(gè)高度將超過(guò)目前深圳最高建筑——441.8米的京基100，成為深圳第一高樓，同時(shí)也超過(guò)在建的636米武漢綠地中心，成為中國(guó)第一高樓。
另一空間，一個(gè)無(wú)形的、更為雄偉的摩天大樓亦在同時(shí)崛起。
1988年，中國(guó)平安以3000萬(wàn)人民幣加3000萬(wàn)港幣起家，員工僅13人；2012年底擁有近3萬(wàn)億資產(chǎn)，超70萬(wàn)員工，資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入世界500強(qiáng)。更引人注目的是其在金控集團(tuán)方面的探索，自1988年設(shè)立產(chǎn)險(xiǎn)起，到2012年徹底整合深發(fā)展止，平安已補(bǔ)上最后一塊關(guān)鍵短板。
至此，中國(guó)第一家真正意義的金控集團(tuán)橫空出世，覆蓋保險(xiǎn)、銀行、投資，握有金融行業(yè)全牌照，“一個(gè)客戶，一個(gè)賬戶，多個(gè)產(chǎn)品，多種服務(wù)”的夢(mèng)想已觸手可及。但是，正如狄更斯所言，這是個(gè)最好的時(shí)代，也是個(gè)最壞的時(shí)代。平安集團(tuán)的發(fā)展，一直以來(lái)都是毀譽(yù)隨之，而到了第25個(gè)年頭，平安已然處在風(fēng)口浪尖。
平安毀譽(yù)系一身
2013年5月27日，中國(guó)平安迎來(lái)了第25個(gè)生日，此刻的它帶著耀眼的光環(huán)。但與此同時(shí)，其主業(yè)卻出現(xiàn)下滑端倪。
2012年年報(bào)顯示，中國(guó)平安業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，營(yíng)業(yè)收入2993.72億元，同比增長(zhǎng)20.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)323.75億元，同比增長(zhǎng)8.2%。
細(xì)看其年報(bào)卻不難發(fā)現(xiàn)，其核心業(yè)務(wù)中包括保險(xiǎn)和投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)了較大幅度下滑，其中，人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)64.54億元，同比下滑35.26%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)凈利潤(rùn)46.48億元，同比下滑6.65%；證券業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)8.45億元，同比下滑12.25%。保險(xiǎn)資金投資組合的總投資收益亦下滑13%。
中國(guó)平安業(yè)績(jī)穩(wěn)定的背后，主要來(lái)自平安銀行的貢獻(xiàn)，平安銀行業(yè)務(wù)2012年對(duì)集團(tuán)貢獻(xiàn)利潤(rùn)68.7億元，占比由2011年的26.4%提升至34.3%。進(jìn)一步細(xì)究，可發(fā)現(xiàn)平安銀行的業(yè)績(jī)隱含調(diào)節(jié)成分，2012年底，該行不良貸款余額68.66億元，較年初增加35.71億元；不良率0.95%，較年初上升0.42個(gè)百分點(diǎn)。但平安銀行的撥備覆蓋率卻從2011年的321%大幅下降到2012年底的182%。需要指出的是，我國(guó)大部分商業(yè)銀行的撥備覆蓋率保持在300%左右，平安銀行撥備覆蓋率只占同行的60%。假設(shè)平安銀行撥備率與2011年一致，其2012年業(yè)績(jī)非但未升，恐已出現(xiàn)下滑。
與此同時(shí)，隨著自身規(guī)模的膨脹和旗下子公司的擴(kuò)張，自去年底以來(lái)，中國(guó)平安及其旗下子公司便屢屢處于質(zhì)疑之下。
自1988年成立以來(lái)，中國(guó)平安股權(quán)變化不斷，從最初的招商局蛇口社保、工行深圳信托，其后新豪時(shí)、摩根士丹利、高盛、江南投資、匯豐控股身影陸續(xù)閃現(xiàn)；2006年底公司上市后股東穩(wěn)定；其后在2012年底，匯豐控股與泰國(guó)正大集團(tuán)簽訂協(xié)議，出售所持全部中國(guó)平安H股股權(quán)，交易規(guī)模高達(dá)93.85億美元，而與之對(duì)應(yīng)是，泰國(guó)正大2011年凈資產(chǎn)為90億美元，以農(nóng)業(yè)投資為主。一系列反差正引起外界關(guān)注，有媒體質(zhì)疑，名義買家泰國(guó)正大集團(tuán)的背后，另有其人。對(duì)此，中國(guó)平安表示了否認(rèn)。
與其他以國(guó)有為主的金融機(jī)構(gòu)相比，中國(guó)平安的風(fēng)格相對(duì)激進(jìn)，這有利也有弊。正是出于對(duì)規(guī)模擴(kuò)張的強(qiáng)烈渴望，才會(huì)有對(duì)銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等業(yè)務(wù)的多方并購(gòu)，才能在短短25年間建立中國(guó)第一個(gè)真正意義的金控集團(tuán)。但過(guò)于激進(jìn)的風(fēng)格，往往帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和爭(zhēng)議。
一個(gè)鮮明的例證是在金融危機(jī)已現(xiàn)苗頭的情況下，2007年底，中國(guó)平安先后向比利時(shí)富通集團(tuán)投資約238億元，隨著金融危機(jī)的演化，該集團(tuán)被比利時(shí)政府國(guó)有化，平安因此損失達(dá)228億元。
激進(jìn)風(fēng)格沿襲到子公司中，帶來(lái)的同樣是風(fēng)險(xiǎn)。平安證券便是典型案例，近年來(lái)，勝景山河、萬(wàn)福生科等一系列保薦項(xiàng)目問(wèn)題曝光。盡管事后平安將更多的責(zé)任推給原薛榮年團(tuán)隊(duì)，但若無(wú)集團(tuán)層面的認(rèn)可，薛榮年又怎能在公司一步步晉升，提拔為平安證券總裁？平安證券原有投行模式——大規(guī)模、流程化、上下游一體的發(fā)行制作模式，又怎可能推行？
平安信托和上海家化矛盾的激化，多少也體現(xiàn)了平安強(qiáng)勢(shì)文化對(duì)市場(chǎng)的沖擊，股東與管理層的矛盾比比皆是，股東罷免高管亦符合法人治理結(jié)構(gòu)，但是，在罷免過(guò)程中的方式和手段，還是令市場(chǎng)人士感到詫異與不解。
平安的下一步
“我們別無(wú)選擇”，這是馬明哲用以闡述中國(guó)平安戰(zhàn)略的常用語(yǔ)。
1998年，在麥肯錫的協(xié)助下，中國(guó)平安制訂并在隨后實(shí)施了金融控股的戰(zhàn)略組織模式，要點(diǎn)是“集團(tuán)控股、分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管、整體上市”。如今，平安金融控股夢(mèng)已成，但一些深層次問(wèn)題也陸續(xù)浮出水面。
一個(gè)突出問(wèn)題是金控集團(tuán)背景下企業(yè)文化的平衡。中國(guó)平安跨及的金融領(lǐng)域太多，不同領(lǐng)域往往有著不同的特點(diǎn)和文化，而平安采取的是整齊劃一的集團(tuán)文化，帶來(lái)的矛盾和深層次的諸多影響無(wú)可避免。
這進(jìn)一步反映在業(yè)務(wù)模式上，平安總部審核各業(yè)務(wù)單位的重要決策，或保留否決權(quán)，同時(shí)，子公司在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、投資、人事、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控等領(lǐng)域需要層層匯報(bào)，降低了子公司的獨(dú)立性和效率。而集團(tuán)對(duì)子公司的人員指派，往往又是一朝天子一朝臣，平安子公司的大幅人事變動(dòng)，裁員風(fēng)波，屢見報(bào)端。
關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法（KPI）的大規(guī)模推行，使得包括平安及其子公司高管、員工疲于奔命，該指標(biāo)把對(duì)績(jī)效的評(píng)估簡(jiǎn)化為對(duì)幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)的考核，并進(jìn)一步細(xì)化落實(shí)到每年、每月、每天的工作中去。這其中，利潤(rùn)增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)成本的考核都是短期的、量化的，并與獎(jiǎng)懲、提拔直接掛鉤，相對(duì)粗放和激進(jìn)。從這個(gè)角度說(shuō)，“原平安投行模式”的產(chǎn)生有其必然性，所謂狼性、高效，該模式是最適應(yīng)這種文化的，但風(fēng)險(xiǎn)也由之而來(lái)。
在另一個(gè)層面，歷經(jīng)25年艱辛打造成平安金控，金控的價(jià)值應(yīng)在于各業(yè)務(wù)層面的協(xié)同效應(yīng)，但這并沒有充分發(fā)揮。中國(guó)平安2012年年報(bào)顯示，在交叉銷售領(lǐng)域，除在產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)、信用卡、零售存款領(lǐng)域發(fā)揮了一定作用外，在利潤(rùn)更高的證券、信托、投資上，進(jìn)展并不大。
最后的問(wèn)題是品牌，在平安金控的模式下，所有業(yè)務(wù)圍繞著“中國(guó)平安”這個(gè)單一核心品牌，其品牌價(jià)值至關(guān)重要。中國(guó)平安起步于蛇口，步入第25個(gè)年頭，它已不再青澀，需要盡快成熟。如果說(shuō)過(guò)去中國(guó)平安是在全力奔跑打江山，那么現(xiàn)在更重要的是慢下來(lái)，思考如何耕耘這些來(lái)之不易的金融牌照，如何向市場(chǎng)傳遞一個(gè)更善意、健康、理性、有責(zé)任感的品牌形象，如何對(duì)千萬(wàn)萬(wàn)萬(wàn)的股東、員工、客戶和社會(huì)負(fù)責(zé)。
今年12月5日，平安董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官馬明哲將年滿58歲，他被認(rèn)為是中國(guó)最具爭(zhēng)議的金融人士，但無(wú)可否認(rèn)的，是他所具備的戰(zhàn)略眼光和對(duì)金控道路的執(zhí)著。在平安的年報(bào)中，馬明哲提到了阿里巴巴對(duì)他的震撼，也談到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等現(xiàn)代科技，這些都正在對(duì)金融業(yè)帶來(lái)無(wú)法想象的沖擊和影響。如何看待中國(guó)平安的現(xiàn)狀？金控集團(tuán)的未來(lái)方向在哪里？什么是可操作的國(guó)際化路徑？種種問(wèn)題正考驗(yàn)著馬明哲以及中國(guó)平安的智慧。