警惕熱錢
熱錢的唯一目的是逐利，但在熱錢進(jìn)入之初，由于其所營造的虛假繁榮的誘惑力，非常容易讓人放松警惕。而實(shí)際上，越南在過去的幾年中，一直沉浸在這種虛假的繁榮中，熱錢進(jìn)入之初在滿足越南對資金的焦渴需求的同時(shí)，也在埋下巨大的隱患。 |
不堪升值之痛
越南盾一直處于小幅升值的趨勢中。今年3月下旬，越南政府接受外國專家“以本幣升值控制通貨膨脹”的建議，將越南盾與外幣的浮動幅度由0.75%擴(kuò)大到1%。但是，快速的升值只會降低熱錢獲利的成本，或者說，為熱錢最后的獲利了結(jié)提供方便。 |
通脹要早治理
通脹經(jīng)常成為金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)的導(dǎo)火索。由于美國采取弱勢美元政策，國際上以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格暴漲，這種世界范圍內(nèi)的通脹壓力傳導(dǎo)到了地球每一個(gè)有經(jīng)濟(jì)活動的角落，這導(dǎo)致原材料成本上升，PPI增速過快，PPI上漲壓力逐漸傳遞到CPI，推高通貨膨脹。 |
股市和房地產(chǎn)泡沫要早日擠壓
從2005年到2007年3月12日的兩年多時(shí)間中，越南股市漲了5倍。越南監(jiān)管部門對外資入場不僅不限制，甚至還采取鼓勵(lì)的政策，使得國際游資安全地獲取豐厚利潤。但是，當(dāng)游資完成獲利過程后，就獲利了結(jié)，對股市匯市雙向做空，使越南資本市場慘遭滅頂之災(zāi)。 |
匯率高估
歷史資料表明，東南亞國家的本幣實(shí)際匯率在投機(jī)沖擊發(fā)生的前三年內(nèi)有持續(xù)上升的趨勢，這意味著本幣高估和國際價(jià)格競爭力的喪失。越南由于通貨膨脹率較高，匯率也出現(xiàn)了明顯的高估。 |
資本賬戶的開放
東南亞國家資本項(xiàng)目自由化主要是有利于吸引更多的外資流入。泰國等東南亞國家在貨幣危機(jī)前就放開了資本賬戶，而越南盾只在經(jīng)常賬戶下可兌換，這實(shí)際上對越南經(jīng)濟(jì)起到了一定的保護(hù)作用。 |
對短期資金的流入過分依賴
泰國1996年外債升到900億美元，相當(dāng)于GDP的一半以上，其中短期外債就高達(dá)400億美元，超過了1997年初的外匯儲備水平。越南2007年的外債規(guī)模達(dá)到約210億美元，占GDP的30%。 |
經(jīng)常項(xiàng)目的赤字較高
1996年末，泰國經(jīng)常項(xiàng)目赤字已占GDP的8%（大大超過了國際公認(rèn)的5％的警戒線）。越南1至5月份貿(mào)易赤字達(dá)到144億美元，預(yù)計(jì)越南2008年的經(jīng)常項(xiàng)目的赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將超過5%。 |
