黃金像脫韁野馬白銀跟不上,分析師集體喊風(fēng)險(xiǎn)
在“哀鴻遍野”的各種金融投資品中，黃金卻猶如脫韁野馬，不斷上演著單邊飆漲的瘋狂行情。
美國主權(quán)債務(wù)在失掉AAA評級后的恐慌效應(yīng)傳導(dǎo)至全球，各大經(jīng)濟(jì)體無一能夠幸免，相關(guān)指數(shù)均如同自由落體一般，直線下挫。
然而，在“哀鴻遍野”的各種金融投資品中，黃金卻猶如脫韁野馬，不斷上演著單邊飆漲的瘋狂行情。
資金坐不住了。
實(shí)物黃金一日一價(jià)
“盛世賞玉，亂世藏金”，在這個(gè)美國主權(quán)信用評級歷史性的被下調(diào)、歐債危機(jī)愈演愈烈，即使是作為歐元區(qū)中流砥柱的法國也被傳出主權(quán)信用評級可能被下調(diào)的多事之秋，越來越多的被提起，更多的人把黃金當(dāng)成是資金最后避險(xiǎn)的港灣。
能夠?yàn)槠渥糇C的是近期不斷挑戰(zhàn)市場想象力的行情曲線，僅僅四天，每盎司1700、1800美金兩個(gè)整數(shù)關(guān)口相繼告破。
受此影響，近幾日黃金相關(guān)各種投資品種呈明顯井噴狀態(tài)，實(shí)物黃金投資更是掀起了今年以來最大規(guī)模的熱潮。
受國際金價(jià)上漲影響，目前國內(nèi)實(shí)物黃金和金飾品的價(jià)格都已水漲船高。據(jù)中國黃金投資網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，8月11日上海黃金交易所最新報(bào)價(jià)顯示，投資型金條普遍由本月1日的333.70元/克上漲到365.90元/克。
而不同品牌的金條和黃金公司及銀行的金條價(jià)格一般是在金交所黃金AU9999即時(shí)價(jià)格的基礎(chǔ)上加上金額不等的加工費(fèi)和倉儲(chǔ)費(fèi)。目前投資者購買金條的價(jià)格多數(shù)還要在此基礎(chǔ)上進(jìn)行上浮，建設(shè)銀行龍鼎金、工商銀行如意金、中國銀行金條價(jià)格為375.90元/克，原本就價(jià)格不菲的兔年賀歲金條價(jià)格，現(xiàn)在已摸高至405.90元/克。
北京菜市口百貨股份有限公司工作人員告訴記者，最近前來購買和咨詢投資金條的顧客非常多，銷售量比前幾日有了明顯提高，金條已經(jīng)供不應(yīng)求了。
北京另一家珠寶店的銷售人員劉女士也透露，很多小規(guī)格的金條只要一上市就賣空，現(xiàn)在購買都得提前預(yù)定。
“這段時(shí)間本不是黃金交易的旺季，如此火爆主要還是因?yàn)樽罱饍r(jià)漲的太厲害，一天一個(gè)價(jià)，而金價(jià)漲的越快，金條貨源越短缺，很多人都在排隊(duì)預(yù)定，因?yàn)轭A(yù)定可以按當(dāng)天的價(jià)格成交，能夠避免幾日后金價(jià)再度跳漲的風(fēng)險(xiǎn)。”
不只是傳統(tǒng)的實(shí)物黃金交易活躍，其他渠道的黃金交易也在激增猛漲。
在走訪了工商銀行的幾家網(wǎng)點(diǎn)后，記者發(fā)現(xiàn)，前來咨詢紙黃金交易的客戶明顯增多，連一向被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)很大的黃金T+D遞延交易也吸引了很多新手入場。
因?yàn)門+D交易的杠桿效應(yīng)，確實(shí)也有不少持有多單的交易者在這一輪黃金的小牛市中賺的盆滿缽滿。
某國有銀行的客戶經(jīng)理透露：“該行有幾個(gè)T+D交易者數(shù)個(gè)交易日已獲利接近40%。這樣的財(cái)富效應(yīng)還在吸引著各路資金，最近的開戶情況明顯比往日活躍很多。但是我們的主旨還是要為一些客戶進(jìn)行適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)提示，畢竟現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)積累的太大了。”
與一路高歌猛進(jìn)的黃金價(jià)格相比，白銀卻并沒有跟隨黃金一起暴漲，相關(guān)交易渠道也較為冷清。有分析認(rèn)為，市場的焦點(diǎn)全部集中在黃金之上，還有不少資金此時(shí)會(huì)選擇拋白銀買黃金以獲得更大的利潤，導(dǎo)致當(dāng)前金強(qiáng)銀弱的格局。
天和駿業(yè)分析師周智誠認(rèn)為，白銀沒有跟隨黃金一起暴漲，主要是白銀的避險(xiǎn)保值能力不及黃金，如果經(jīng)濟(jì)真的進(jìn)入雙底衰退，對白銀的需求將大跌，這使投資者對白銀、石油等工業(yè)原料充滿不安。
短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)巨大
有人熱情洋溢地入場，也有人選擇離場。
35歲的張先生是一位長期關(guān)注黃金的投資者，不少人擠破腦袋排隊(duì)訂購實(shí)物黃金的時(shí)候，他卻悄悄地把去年買入的700克投資金條全部變現(xiàn)，當(dāng)時(shí)的成本是每克不到280元。
“現(xiàn)在大家都擠到這個(gè)市場中來，反而是可以驗(yàn)證當(dāng)前的泡沫是非常嚴(yán)重的，隨著經(jīng)濟(jì)形勢逐漸轉(zhuǎn)好，金價(jià)肯定不能維持在這么高的價(jià)位，還是落袋為安的好�！�
而黃金的持續(xù)飆漲也引起了監(jiān)管者的注意，上海黃金交易所11日發(fā)出通知，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。通知稱如果近期黃金價(jià)格波動(dòng)進(jìn)一步加劇，交易所將根據(jù)市場情況，適時(shí)采取提高合約保證金比例、調(diào)整延期補(bǔ)償費(fèi)率、收取超期費(fèi)、提高交易手續(xù)費(fèi)等措施，防范市場風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場穩(wěn)定。
與交易所一樣憂心忡忡開始高聲警示風(fēng)險(xiǎn)的還有大量的行業(yè)分析師。
威爾鑫首席分析師楊易君認(rèn)為，金價(jià)在一個(gè)月內(nèi)必定暴跌，毫無理性與技術(shù)的瘋狂投機(jī)者將為自己的瘋狂行為“埋單”，理性與沒有脫困技術(shù)手段的投資者切忌盲目入甕。
金瑞期貨貴金屬分析師符心強(qiáng)認(rèn)為，“從整個(gè)市場的格局來說,貴金屬的行情發(fā)生逆轉(zhuǎn)的可能性可以說是微乎其微,但是鑒于前期上漲幅度過大,積壓的獲利回吐盤壓力相對較大,投資者應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,警惕金價(jià)可能出現(xiàn)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)�！�
還有2個(gè)讓人擔(dān)憂的市場信號，一個(gè)有關(guān)鉑金，一個(gè)則是有關(guān)白銀。
西漢志國際黃金有限公司企劃部經(jīng)理修成才認(rèn)為：“就歷史數(shù)據(jù)來看，黃金高于鉑金的價(jià)格只出現(xiàn)過兩次。2008年時(shí)曾因鉑金大跌導(dǎo)致黃金價(jià)格超過鉑金，但是現(xiàn)在是在黃金、鉑金同步上漲的情況下，黃金價(jià)格超過鉑金，我認(rèn)為這是黃金價(jià)格短期被高估的訊號�！�
隨著黃金價(jià)格的持續(xù)瘋長，金價(jià)大漲之后回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)漸大，不少投資者的信心也到了崩潰的邊緣，巨大的心理壓力讓操作開始趨于謹(jǐn)慎。
截至記者發(fā)稿前，在連續(xù)大幅拉升數(shù)日后，國際金價(jià)回落至1767美元/盎司附近。
面對前途難測的貴金屬交易市場，威爾鑫黃金分析師楊易君認(rèn)為，金價(jià)還沒有見頂跡象，近期可能再創(chuàng)新高，但其中存在大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，對中長期實(shí)物黃金投資者而言，目前也并非入市的好機(jī)會(huì)。
對于黃金T+D的投資，工商銀行一位客戶經(jīng)理表示：“在當(dāng)前點(diǎn)位上，一定要警惕過分追漲，但是即便金價(jià)有回調(diào)可能，也不建議賭頂做空，主要還是以謹(jǐn)慎的觀望為主，順勢而為，對于沒有操作經(jīng)驗(yàn)的投資來說，千萬不要盲目進(jìn)行T+D這種技術(shù)要求非常高的交易方式�！�
有句話說的好，“上帝欲讓人滅亡，必先令其瘋狂，應(yīng)該要在這個(gè)時(shí)候，時(shí)時(shí)牢記心中�！�
黃金猛漲產(chǎn)品兩重天
美債危機(jī)，導(dǎo)致全球股市等出現(xiàn)暴跌，然而，卻有一種大宗商品不跌反漲，那就是黃金，8月11日，黃金價(jià)格盤中一度突破1800美元/盎司。不過，并不是所有的貴金屬都如同黃金，其他金屬則出現(xiàn)了一波大幅下滑的行情。
在銀行理財(cái)市場上，則有不少理財(cái)產(chǎn)品與貴金屬相掛鉤，它們設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)，掛鉤品種不同，導(dǎo)致“命運(yùn)”不同。
美債危機(jī)刺激黃金大漲
在今年7月份之前，黃金已經(jīng)上漲到1500美元/盎司，但是出現(xiàn)上漲乏力，在這一價(jià)格水平上俳回了數(shù)月，但是進(jìn)入7月，由于美國出現(xiàn)債務(wù)上限談判危機(jī)，使得市場對美國債務(wù)出現(xiàn)擔(dān)憂，從而導(dǎo)致市場對再次出現(xiàn)金融危機(jī)的擔(dān)憂驟升。
黃金多數(shù)時(shí)候是“危險(xiǎn)”的反向指標(biāo)，其是天然的避險(xiǎn)工具，一旦美國出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)或者再次出現(xiàn)金融危機(jī)，黃金投資肯定是首選。
在美國債務(wù)上限之爭膠著的談判中，黃金價(jià)格一路上漲，在7月一個(gè)月內(nèi)，黃金現(xiàn)貨價(jià)格上漲127美元/盎司，但進(jìn)入8月，雖然美國債務(wù)上限達(dá)成一致，但這一和解協(xié)議并沒有給市場帶來利好，反而由于評級機(jī)構(gòu)下調(diào)美國主權(quán)評級等級，使得市場更為恐慌，全球股市暴跌。
全球股市以及絕大多數(shù)大宗商品的暴跌帶來的是黃金的一路高歌，7月29日黃金現(xiàn)貨的收盤價(jià)為1626.14美元/盎司，而在8月10日的收盤價(jià)達(dá)到1794美元/盎司，不到十個(gè)交易日，黃金價(jià)格上漲超過了160美元/盎司，并且在8月11日盤中一度超過了1800美元/盎司。黃金價(jià)格的快速上漲導(dǎo)致其價(jià)格再次超過了鉑金的價(jià)格，這是第二次出現(xiàn)這種情形，上次是在2008年的12月。
8月11日黃金價(jià)格沖高出現(xiàn)了回落，但是這并不是黃金價(jià)格的結(jié)束。
這一場西方國家的債務(wù)危機(jī)大戲?qū)⒉粫?huì)這么快就收場，黃金上漲的步伐也不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)停止，因此，黃金價(jià)格將繼續(xù)上揚(yáng)。
但是并不是所有的貴金屬都如黃金那么“幸運(yùn)”，商品屬性更濃厚的鉑金等貴金屬在此輪中就出現(xiàn)了暴跌。比如被黃金壓下去的白金（鉑金），走勢就是以寬幅震蕩為主，在6月份，最高超過1840美元/盎司，而最低跌破1700美元/盎司。進(jìn)入7月，也是一路上漲，但是在美國債務(wù)危機(jī)以及評級下調(diào)的作用下，還是下跌明顯，特別是8月4日，大幅下挫，當(dāng)然下跌后出現(xiàn)了反彈。
渣打黃金掛鉤產(chǎn)品收益豐厚，廣發(fā)拉響警報(bào)
目前市場中，新發(fā)的黃金等貴金屬掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品較少，根據(jù)理財(cái)周報(bào)監(jiān)測，今年以來僅有2款此類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，但是存續(xù)期的理財(cái)產(chǎn)品卻還是有數(shù)款，這些理財(cái)產(chǎn)品的期限僅在一年及以上。
這輪貴金屬大幅震蕩中，與其掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品可以說有喜有憂。
最為幸運(yùn)的則是渣打銀行2008年代客境外理財(cái)系列瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報(bào)指數(shù)UTSN003，這款理財(cái)產(chǎn)品2008年8月發(fā)行，理財(cái)產(chǎn)品的收益跟蹤瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報(bào)指數(shù)。根據(jù)渣打銀行網(wǎng)站公布的凈值信息，2011年8月9日的贖回交易價(jià)達(dá)到了2.3652，累計(jì)收益率達(dá)到了136.52%，年化收益率超過了45%，這一累計(jì)凈值相比于8月2日公布的2.2312，累計(jì)收益率增加了13.4%，可以看出，在這短短的一周，購買了這款理財(cái)產(chǎn)品的投資者收獲了13.4%的收益。
但是并不是每款產(chǎn)品都如上述渣打銀行的理財(cái)產(chǎn)品那么幸運(yùn)，今年以來，可監(jiān)測到的只有星展銀行發(fā)行了黃金掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品。其中，2011年“捍衛(wèi)財(cái)富,抵御通脹”系列12個(gè)月期黃金基金掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品EZEJ，掛鉤SPDR黃金基金(SPDR
Gold
Shares)。在這款理財(cái)產(chǎn)品中，投資者是鎖定了風(fēng)險(xiǎn)，保證本金的安全，但是投資者并不能隨同黃金的上漲獲得更加豐厚的收益，不管黃金如何上漲，投資者獲得的收益最高為8%。
上述星展銀行的理財(cái)產(chǎn)品還是比較幸運(yùn)的，在黃金大幅上漲的背景下，至少可以獲得最高的年化收益率，而廣發(fā)銀行的就沒有如此幸運(yùn)。廣發(fā)銀行發(fā)行的薪加薪15號——黃金掛鉤人民幣理財(cái)計(jì)劃，理財(cái)產(chǎn)品掛鉤黃金價(jià)格，期限為1年，到期日為2011年9月20日。產(chǎn)品設(shè)計(jì)為：若觸發(fā)事件發(fā)生，投資者年收益率為0.36%；若觸發(fā)事件未發(fā)生，年收益率＝20%×（最終價(jià)格/期初價(jià)格-1），最低為0.36%，最高8%。觸發(fā)事件：觀察期內(nèi)，黃金價(jià)格曾經(jīng)大于或等于期初價(jià)格的140%。根據(jù)公告，期初價(jià)格為1275美元/盎司，而8月10日的收盤價(jià)已經(jīng)達(dá)到1794美元/盎司，超過了期初價(jià)格的140%，已經(jīng)達(dá)到觸發(fā)條件，所以投資者只能獲得最低收益。
可見，雖然上述三款理財(cái)產(chǎn)品都是看漲黃金，但是在理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中，設(shè)定參數(shù)和方向有所差異，導(dǎo)致在相同的市場環(huán)境中，結(jié)果出現(xiàn)了不小的差異，有的理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)收益翻倍，有的僅能獲得一定的收益，而有的只能獲得最低收益。而對于同時(shí)掛鉤多品種貴金屬的理財(cái)產(chǎn)品，其出現(xiàn)的差異和實(shí)現(xiàn)收益的難度可能更大，這需要考究其中的條件設(shè)計(jì)。