中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，5月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。這是LPR自2022年8月下降以后，連續(xù)9個月維持不變。

　　談及本月LPR不變的原因，招聯(lián)首席研究員董希淼表示，5月15日央行開展1250億元中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率為2.75%，LPR在MLF基礎(chǔ)上加點而來，MLF中標(biāo)利率如果不變，LPR調(diào)整的可能性較小。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，年初以來，MLF政策利率維持不變、貸款定價已偏離LPR較多、銀行凈息差仍承壓，LPR報價沒有相應(yīng)下調(diào)的空間。

　　LPR按兵不動，但是實際貸款利率持續(xù)下行。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，3月份新發(fā)放的企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.96%，其中新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款利率為4.42%，處于歷史低位。另外，根據(jù)貝殼研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，5月貝殼百城首套主流房貸利率平均為4.0%，較上月微降1個基點；二套主流房貸利率平均為4.91%，與上月持平。5月首二套主流房貸利率較去年同期分別回落91個基點和41個基點。

　　展望未來，溫彬表示，相較于去年四季度貨幣政策執(zhí)行報告“推動降低企業(yè)融資和個人消費信貸成本”的要求，近期發(fā)布的2023年一季度貨幣政策執(zhí)行報告首次提出“保持利率水平合理適度”，并延續(xù)了一季度貨幣政策例會“推動企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降”的表述，表明央行既有推動貸款利率繼續(xù)下行的整體考量，亦有將利率保持在合理適度水平上的內(nèi)在動力，當(dāng)前貸款利率進(jìn)一步下行的必要性很低、空間大幅收窄。

　　他也表示，后續(xù)LPR的調(diào)降，將主要取決于銀行息差表現(xiàn)情況。除依賴于政策利率的下調(diào)外，最主要的還是要與負(fù)債端改善相匹配，以保證銀行凈息差維持在相對平穩(wěn)水平。未來一段時期，LPR大概率仍維持不變，但通過差異化的方式精準(zhǔn)支持房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)等需求，加大實體支持和薄弱環(huán)節(jié)，仍是政策引導(dǎo)方向。

　　東方金誠首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師王青認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入回升過程，但基礎(chǔ)仍不牢固，短期內(nèi)還需要繼續(xù)將市場主體信貸成本保持在低位，為經(jīng)濟(jì)修復(fù)創(chuàng)造有利的貨幣金融環(huán)境。他認(rèn)為，盡管當(dāng)前銀行凈息差較低，5月LPR保持穩(wěn)定，但二季度實體經(jīng)濟(jì)融資成本因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而出現(xiàn)大幅反彈的可能性不大。