2019年政府工作報(bào)告明確，合理擴(kuò)大有效投資，緊扣國家發(fā)展戰(zhàn)略，加快實(shí)施一批重點(diǎn)項(xiàng)目。完成鐵路投資8000億元、公路水運(yùn)投資1.8萬億元，再開工一批重大水利工程，加快川藏鐵路規(guī)劃建設(shè)，加大城際交通、物流、市政、災(zāi)害防治、民用和通用航空等基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，加強(qiáng)新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。今年中央預(yù)算內(nèi)投資安排5776億元，比去年增加400億元。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，2019年基建投資力度加大，成為拉動(dòng)投資的關(guān)鍵力量。分析人士指出，在加大城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施等投資力度，補(bǔ)齊農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)短板的基礎(chǔ)上，以新技術(shù)、新科技為主要方向的新型基礎(chǔ)設(shè)施以及以先進(jìn)制造為主的工業(yè)領(lǐng)域投資，將成為2019年固定資產(chǎn)投資新的增長(zhǎng)點(diǎn)。制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新、5G商用、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等有望成為投資重點(diǎn)。

　　傳統(tǒng)基建雄風(fēng)不減

　　2019年，以鐵路和公路為代表的傳統(tǒng)基建投資預(yù)計(jì)將保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

　　鐵路方面，據(jù)相關(guān)媒體此前報(bào)道，2019年中國鐵路總公司鐵道債額度達(dá)3000億元，遠(yuǎn)超2018年的2400億元，增幅達(dá)25%。所融資金用于鐵路建設(shè)項(xiàng)目及機(jī)車車輛購置，這與鐵路建設(shè)進(jìn)程密切相關(guān)。因此，債券額度大幅提升預(yù)示總體投資規(guī)模處于高位。

　　中國鐵路總公司主要工作目標(biāo)顯示，2019年鐵路工作的主要目標(biāo)之一是保持全國鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模，確保投產(chǎn)新線6800公里，較上年度增長(zhǎng)45%。其中，川藏鐵路建設(shè)是重中之重。

　　政策方面，去年四季度發(fā)改委密集批復(fù)多條鐵路項(xiàng)目。今年年初發(fā)布的《發(fā)展現(xiàn)代化都市圈的指導(dǎo)意見》提出，有序推進(jìn)都市圈城際鐵路建設(shè);近期粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃則提出了一段時(shí)間內(nèi)大灣區(qū)鐵路運(yùn)營總里程目標(biāo)，明確將全面鋪設(shè)以高鐵為骨干的鐵路網(wǎng)絡(luò)。

　　政策利好疊加資金充足，不少券商預(yù)計(jì)今年鐵路開工項(xiàng)目數(shù)量將創(chuàng)新高。鐵路建設(shè)將為建筑工程、工程機(jī)械、鐵路整車廠及零部件公司帶來業(yè)績(jī)想象空間。

　　公路方面，2019年政府工作報(bào)告明確，今年完成公路水運(yùn)投資1.8萬億元。這一規(guī)模與去年持平。中信建投研報(bào)指出，目前全國公路通車?yán)锍梯^規(guī)劃目標(biāo)仍有距離，其中西部仍有較大增長(zhǎng)空間，看好基建、基建設(shè)計(jì)、生態(tài)環(huán)保以及地方路橋相關(guān)上市公司的投資機(jī)會(huì)。

　　基建將帶來基礎(chǔ)建材比如鋼鐵、水泥等需求。我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春表示，作為穩(wěn)投資的主要措施之一，今年基建補(bǔ)短板力度將明顯加大。由于地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響的控制，因此增長(zhǎng)速度不可能太高，預(yù)計(jì)投資增速在10%左右。預(yù)計(jì)拉動(dòng)鋼材需求在1%-2%。

　　“新基建”成重要增量

　　在傳統(tǒng)基建投資預(yù)計(jì)保持快速增長(zhǎng)的同時(shí)，“新基建”投資也不斷升溫。2018年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，2019年要發(fā)揮好投資關(guān)鍵作用，加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　分析人士指出，與傳統(tǒng)基建相比，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)內(nèi)涵更豐富，涵蓋范圍更廣，更能體現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)特征，能夠更好地推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，將為新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供強(qiáng)勁動(dòng)力。而基建內(nèi)容主要以數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為核心，包括5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等細(xì)分領(lǐng)域。

　　今年以來，5G產(chǎn)業(yè)利好不斷。工信部部長(zhǎng)苗圩3月5日表示，5G牌照將很快發(fā)放。同時(shí)，5G商用手機(jī)下半年或在國內(nèi)上市。中信建投指出，各部委及地方積極推動(dòng)5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2019年國內(nèi)5G基站建設(shè)規(guī)?？赡艹A(yù)期。初期重點(diǎn)關(guān)注建設(shè)期設(shè)備類標(biāo)的，后期可重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)用類標(biāo)的。

　　以5G為重點(diǎn)的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中，傳統(tǒng)的投資、建設(shè)、運(yùn)營主體的邊界將發(fā)生改變，新型的投資和運(yùn)營模式應(yīng)運(yùn)而生。新型基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)更加豐富，為創(chuàng)新型企業(yè)和民營企業(yè)參與建設(shè)創(chuàng)造了更大的空間。

　　對(duì)于上述領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，中信建投證券研報(bào)顯示，5G的目標(biāo)是走向應(yīng)用，轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。應(yīng)用既是目標(biāo)也是動(dòng)力，廣泛的5G應(yīng)用可以加速產(chǎn)業(yè)成熟。其中，物聯(lián)網(wǎng)將是重要的應(yīng)用領(lǐng)域之一。建議重點(diǎn)關(guān)注智能硬件、智能家居(家電/建筑家居安防)、智能計(jì)量、車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

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