????美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）北京時(shí)間17日凌晨宣布，維持當(dāng)前基準(zhǔn)利率水平不變。加息懸念被推遲到年底。

????美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）結(jié)束了為期兩天的貨幣政策會(huì)議，決定按兵不動(dòng)的政策方向。在會(huì)后發(fā)布的聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)表示，美 國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張、就業(yè)穩(wěn)固增長(zhǎng)、失業(yè)率繼續(xù)下降。但近期全球經(jīng)濟(jì)和金融局勢(shì)可能在一定程度上限制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，給短期通脹帶來(lái)下行壓力。美聯(lián)儲(chǔ)還稱，將 來(lái)在美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善、并對(duì)通脹在中期內(nèi)邁向２％目標(biāo)水平更有信心時(shí)，啟動(dòng)加息才是合適的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)仍然接近平衡狀態(tài)，但是美聯(lián) 儲(chǔ)會(huì)密切跟蹤海外經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的演變。聲明重申，即使啟動(dòng)了首次加息，貨幣政策還將在一段時(shí)間內(nèi)保持高度寬松。

????貨幣政策結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫出席了新聞發(fā)布會(huì)。她在會(huì)上表示，美元走強(qiáng)、能源價(jià)格走低，只對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹水平形成暫時(shí)性壓力，在她看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)仍 有可能在10月份加息。耶倫還透露，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員仍然預(yù)計(jì)將在２０１５年啟動(dòng)加息，實(shí)際政策將取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)希望有更多時(shí)間評(píng)估經(jīng)濟(jì) 狀況。她強(qiáng)調(diào)，利率上行的整體預(yù)期路徑遠(yuǎn)比首次加息的具體時(shí)間更重要。

????唯一贊成立即加息的美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)委員是里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席杰弗里·萊克。他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)本次應(yīng)加息25個(gè)基點(diǎn)，力爭(zhēng)到年底前將基準(zhǔn)利率水平提高到 0.40%。作為唯一的死硬鷹派，杰弗里·萊克的堅(jiān)定立場(chǎng)并不令人吃驚，之前他就在《華爾街日?qǐng)?bào)》上撰文為加息拉票。

????美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)日還公布了最新一期季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，將２０１５年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由此前的１．９％上調(diào)到２．１％，失業(yè)率預(yù)期從５．３％調(diào)整到５％，個(gè)人消費(fèi) 支出價(jià)格指數(shù)從０．７％調(diào)整到０．４％，核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)從１．３％調(diào)整到１．４％。以上預(yù)測(cè)是美聯(lián)儲(chǔ)考慮加息的主要依據(jù)。從數(shù)據(jù)上看，美聯(lián) 儲(chǔ)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。之前公布的“褐皮書”報(bào)告也顯示，2015年7月至8月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行管轄區(qū)域的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張 ，但美元升值、海外需求放緩以及低油價(jià)繼續(xù)影響制造業(yè)生產(chǎn)和出口。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能放緩，通脹下行壓力猶存，強(qiáng)勢(shì)美元阻礙出口，外部風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增大，都令 美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)憂加息帶來(lái)更多不確定因素。

????事實(shí)上，去年秋天以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員相繼表示，2015年美聯(lián)儲(chǔ)將按下加息按鈕，逐步將貨幣水平引導(dǎo)至中性——既不對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生刺激效果，也不會(huì)起阻礙作 用。今年6月曾是加息熱門時(shí)點(diǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，7月中旬美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國(guó)會(huì)作證時(shí)強(qiáng)調(diào)，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底之前啟動(dòng)加息是合適 之舉。這令美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份加息的猜測(cè)日益升溫。在本次會(huì)議前，市場(chǎng)上對(duì)9月份美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果的預(yù)期產(chǎn)生分歧，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部也未形成共識(shí)。巴克萊、匯豐、 高盛、瑞信等國(guó)際投行均認(rèn)為9月份美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)以不變應(yīng)萬(wàn)變，以靜制動(dòng)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)振蕩，但猜測(cè)加息的大型金融機(jī)構(gòu)也大有人在，包括摩根大通、法興銀行、美銀 美林等。路透社在一篇文章中說(shuō)，耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)令市場(chǎng)難以猜測(cè)，近兩個(gè)月來(lái)耶倫本人均未公開發(fā)聲，而她身邊的兩位重臣向市場(chǎng)發(fā)出了截然相反的信號(hào) 。

????不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)加息正是其職責(zé)所在，在經(jīng)濟(jì)走入增長(zhǎng)軌道之后，以確保充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定為己任的美聯(lián)儲(chǔ)有理由推動(dòng)貨幣政策回歸正常化。如果放任寬松的貨 幣政策，造成國(guó)內(nèi)通脹高企甚至將經(jīng)濟(jì)逼入滯漲邊緣，將是政策空間有限的美聯(lián)儲(chǔ)的最大失職。未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)需要注意加息進(jìn)程產(chǎn)生的外溢效應(yīng)，一是對(duì)其他經(jīng) 濟(jì)體產(chǎn)生何種影響，二是受到影響的經(jīng)濟(jì)體又會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的沖擊。

????這是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)倒數(shù)第三次議息會(huì)議，在此之后，10月和12月還各有一次。利率掉期市場(chǎng)顯示，交易員們認(rèn)為12月份加息的可能性超過(guò)80%。

????前美聯(lián)儲(chǔ)波士頓區(qū)行經(jīng)濟(jì)政策分析員、華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家俞平康指出，如果美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，將使美國(guó)資本市場(chǎng)中前期已經(jīng)收斂的風(fēng)險(xiǎn)偏好瞬間提升， 推動(dòng)各類資產(chǎn)價(jià)格反彈，同時(shí)也會(huì)加劇新興市場(chǎng)動(dòng)蕩，中國(guó)資本外流趨勢(shì)也可能惡化，但不久之后，市場(chǎng)將形成更為強(qiáng)烈的對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底加息的預(yù)期， 將有利于美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)作出加息決定。高盛此前發(fā)布的報(bào)告也顯示，最近股市的拋售、公司借債成本的增加和美元的走強(qiáng)造成了金融環(huán)境的緊縮，這已大致相當(dāng)于 美聯(lián)儲(chǔ)三次上調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)，意味著美聯(lián)儲(chǔ)在12月之前不會(huì)加息。此前，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)也稱，此事關(guān)系到美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)，同時(shí)目前存在太多不確定 性，廣泛預(yù)期的加息理由不足。IMF總裁拉加德表示：“我們相信2016年初加息更好一些?！?/p>