□A股引入“做空機制”顯示管理層救市決心,將提振投資者信心
　　□上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)成分股或成為標的證券主要來源

　　本報訊 美國7000億美元救市方案終獲通過,中國的救市努力也在延續(xù):繼節(jié)前三大重磅救市政策后,中國證監(jiān)會昨日宣布,經(jīng)國務院同意,將在近期啟動證券公司融資融券業(yè)務試點工作。融資融券業(yè)務的推出不僅標志著內(nèi)地股市引入“做空機制”,為A股有史以來的“單邊市”畫上歷史句點,而且為當前低迷的證券市場注入新的活力,顯示出管理層救市的決心,將提振投資者的信心。
　　所謂融資,就是投資者如果看多,可以向券商借入資金買股票,待上漲后賣出獲利；而融券,就是投資者如果看空,可以向券商借入股票賣空獲取收益。融資業(yè)務的推出,將增加市場的流動性,活躍市場；而融券的推出,則意味著A股正式引入了做空機制。
　　中國證監(jiān)會將于近期發(fā)布證券公司融資融券業(yè)務試點有關問題的通知,進一步明確試點證券公司的資質(zhì)條件和標準。同時,上海、深圳證券交易所將適時公布融資融券試點標的證券的范圍和名稱。試點工作取得成效后,融資融券業(yè)務將成為我國證券公司的常規(guī)業(yè)務。證監(jiān)會人士表示,融資融券試點是中國資本市場基礎性制度建設的一項重要措施。
　　市場人士認為,融資融券的證券將被限制在基本面良好、市值較大、流動性較強的權(quán)重藍籌品種中,將有利于提升藍籌股的估值水平。
　　上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)成分股,將是標的證券的主要來源。此外,由于試點階段,融資融券業(yè)務資金和證券的來源為證券公司的自有資金和自有證券,而目前在證券公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)當中,貨幣資產(chǎn)比例較高,證券資產(chǎn)比例相對較少,所以,現(xiàn)階段融資規(guī)模會大于融券規(guī)模,市場出現(xiàn)大量賣空是不可能的。從成熟市場來看,也是融資規(guī)模明顯大于融券規(guī)模。
　　市場人士分析稱,雖然美國7000億美元救市方案獲通過,但長假期間美股與亞太股市均經(jīng)歷下跌,節(jié)后A股或面臨補跌壓力；而證監(jiān)會在A股處于較低點位時推出融資融券,投資者融資的動力將大于融券,對現(xiàn)在的行情來講確實是利好,可以適當對沖長假期間境外市場波動的影響。但是試點期間,融資融券規(guī)模較小,對股市的直接影響有限,因此,經(jīng)濟基本面仍是影響節(jié)后股市走向的最大要素。

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