7月6日，澳大利亞央行宣布，將維持基準(zhǔn)利率在4.5％不變，這是澳大利亞央行連續(xù)第二個(gè)月保持利率不變。2010年已過一半，全球?qū)τ诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的看法似乎漸趨悲觀，市場對于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期也越發(fā)減淡。而昨日作為加息“激進(jìn)分子”的澳大利亞央行的不加息舉措，似乎進(jìn)一步宣告著全球加息周期啟動(dòng)的滯緩。

　　加息受阻

　　如果說，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的不斷演化是導(dǎo)致澳央行6月停止加息的直接因素。那么下半年，美國和中國開始顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速放緩的跡象，無疑是澳央行在本月停止加息的主要外部因素。
　　“下半年，中國的GDP增速將明顯放緩，不會(huì)再出現(xiàn)上半年那樣逾10％的高速增長。而且從近幾個(gè)月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）來看，原材料的購進(jìn)價(jià)格下滑對有大量大宗商品出口中國的澳大利亞而言，無疑是一大不利因素。”一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士對《國際金融報(bào)》記者指出，“近日來，市場對于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的反應(yīng)逐步消退，而美國疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是毫無改善的就業(yè)狀況正引發(fā)著全球經(jīng)濟(jì)二次探底的疑慮。在此國際環(huán)境下，澳大利亞央行停止加息的舉動(dòng)完全在市場預(yù)料之內(nèi)�！�
　　西太平洋銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·漢蘭曾表示，澳大利亞央行利率不變的政策至少要維持到8月份政策會(huì)議，因其第二季度CPI將于7月28日公布，這將成為決定其利率決議的重要因素。昨日，澳大利亞央行同樣指出，近期CPI增幅可能超過3％，預(yù)計(jì)2011年潛在通貨膨脹將位于預(yù)期區(qū)間上半段。
　　從2009年10月份以來，澳大利亞央行已經(jīng)加息6次，并在5月底宣布利率已經(jīng)恢復(fù)到平均水平。然而，這一連串的加息措施似乎正導(dǎo)致澳大利亞國內(nèi)零售銷售和房地產(chǎn)市場的降溫。

　　還看通脹

　　7月5日，印尼央行同樣把基本利率維持在6.5％不變，而市場對于本周四即將到來的歐洲央行和英國央行的利率決議不抱任何加息預(yù)期。
　　“歐美各國政府高企的財(cái)政赤字，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能不足，無疑將導(dǎo)致包括中國在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟(jì)體央行集體推遲加息進(jìn)程�！鄙鲜龇治鋈耸勘硎尽�
　　“在當(dāng)前歐洲面臨的危機(jī)從主權(quán)債務(wù)已經(jīng)蔓延到歐洲銀行業(yè)的情況下，歐洲央行沒有任何加息的動(dòng)力�！睆�(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)對《國際金融報(bào)》記者指出，“而美國政府一直堅(jiān)持把確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭作為首要目標(biāo)，因此美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)很難有加息的舉措。”
　　孫立堅(jiān)進(jìn)而認(rèn)為：“就歐洲央行而言，應(yīng)該改變貨幣政策盯住通貨膨脹單一目標(biāo)的做法�！�
　　不過，通脹率依然是各國決定加息與否的重要參照標(biāo)的。上述分析人士指出：“一旦澳大利亞第二季度的CPI增幅超過該國貨幣政策鎖定的上限，8月3日澳大利亞央行就會(huì)再次啟動(dòng)加息�！�
　　同樣，新加坡華僑銀行分析師謝棟銘表示：“盡管印尼當(dāng)前的通脹率仍處在4％－6％的適度區(qū)間，但是通脹壓力將逐步加大，預(yù)計(jì)該央行將會(huì)在年尾加息兩次至7％�！�
　　而中國，隨著經(jīng)濟(jì)熱度相對有所消退，加息需求也顯得愈加弱化�！爸袊�央行年內(nèi)加息的可能性的確正在下降，不過主要還是看通脹狀況。一旦CPI連續(xù)兩個(gè)月突破或觸及3％，央行就會(huì)采取加息舉動(dòng)�！辈贿^該分析人士同時(shí)指出，“中國政府正在積極防控通脹，估計(jì)年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重通脹，因此年內(nèi)中國央行最多只會(huì)有一次更趨象征性的加息，且很可能只是單邊上調(diào)存款利率。”