美國或收緊錢袋歐洲仍慎對加息
    2009-10-10    作者:杜琴慶    來源:東方早報

    在世界各國持續(xù)許久的寬松貨幣政策之下,世界經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)越來越多復(fù)蘇企穩(wěn)跡象,在中國國慶假期間的10月6日,澳大利亞儲備銀行(央行)突然決定加息,將其政策利率從3.0%提高25個基點(diǎn)至3.25%,這不僅讓其成為G20(二十國集團(tuán))中第一個提高基準(zhǔn)利率的國家,此舉更是被一些觀點(diǎn)視為世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策緊縮周期正式啟動的標(biāo)志。
  澳大利亞聯(lián)儲的行動令市場開始擔(dān)憂,歐美是否會尾隨其后提高利率水平,這種情況一旦出現(xiàn),又是否會令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇平生波折?美國和歐洲央行隨后紛紛對加息作出表態(tài)。
  8日,美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克明確表示,在美國經(jīng)濟(jì)取得足夠改進(jìn)時,美聯(lián)儲將收緊貨幣政策,以避免通貨膨脹加劇。伯南克當(dāng)天在美聯(lián)儲一個會議上表示,寬松的貨幣政策應(yīng)保持一段時間,但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)定后,美聯(lián)儲需要收緊貨幣政策,以防止通貨膨脹上升。他說:“當(dāng)經(jīng)濟(jì)前景得到充分改善,我們將收緊貨幣政策,最終使美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表回歸到更為正常的狀況!
  不過,伯南克同時表示,美聯(lián)儲將視經(jīng)濟(jì)狀況來把握未來緊縮政策的時機(jī)和幅度,確保就業(yè)擴(kuò)大和物價穩(wěn)定。
  相比美國,歐洲央行對于加息則顯得很謹(jǐn)慎,10月8日,歐洲央行議息會議決定,繼續(xù)維持1%的基準(zhǔn)利率不變,并稱目前“歐洲央行的利率水平依然是適宜的,經(jīng)濟(jì)雖然顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象,但中期來看,仍存在較多不確定因素”。
  歐洲央行管理委員會成員、德國央行行長韋伯近期也表示,當(dāng)前的金融市場仍不穩(wěn)定,因此,談及退出刺激措施還為時過早。而且,歐洲央行仍未就退出策略達(dá)成一致。
  德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·沃爾認(rèn)為,只有當(dāng)金融市場真正企穩(wěn),經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)持續(xù)而穩(wěn)定的增長動能后,歐洲央行才會有所行動!岸@可能會發(fā)生在2010年三季度”。
  談及澳大利亞加息對中國的啟示,德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示,中國應(yīng)適時考慮加息,由于貨幣政策的時滯性,加息政策應(yīng)早于通貨膨脹的實(shí)際發(fā)生時間。
  馬駿指出,貨幣政策應(yīng)該有足夠的前瞻性。他認(rèn)為,首先,從貨幣政策的變化到對同比CPI增速產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的影響,一般有一年甚至超過一年的時滯,所以不能等到通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到政策目標(biāo)再開始緊縮;其次,澳大利亞央行的決策表明,資產(chǎn)價格已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國家貨幣政策反映函數(shù)的重要自變量,作為對金融穩(wěn)定有全局責(zé)任的央行來說有必要將調(diào)控房地產(chǎn)貸款增長和價格作為貨幣政策的重要內(nèi)容;再次,貨幣政策轉(zhuǎn)向時所要求的GDP的增長速度不應(yīng)定得太高。
  此外,馬駿估計,澳大利亞的政策利率明年底之前還將上升125個基點(diǎn)。今后的幾個月之內(nèi)韓國可能會開始加息,歐洲央行則會在明年年中跟隨。

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