2009年國(guó)際金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響正進(jìn)一步加深，摩根斯坦利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為：在全球低迷期創(chuàng)造中國(guó)亮點(diǎn)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)年中企穩(wěn)

　　記者：2009年國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)展趨勢(shì)備受關(guān)注，全球經(jīng)濟(jì)將何去何從？對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)有多大影響？

　　王慶：國(guó)際金融危機(jī)對(duì)全球市場(chǎng)的影響本質(zhì)上是一個(gè)“去杠桿化”的過(guò)程，即投資者不再借錢、減少使用金融杠桿。
　　目前，金融產(chǎn)品去杠桿化基本完成，投資者去杠桿化也已近尾聲，再加上各國(guó)政府先后出臺(tái)的救市計(jì)劃，在2009年，危機(jī)的沖擊將不會(huì)像最初時(shí)那么激烈。但是，金融機(jī)構(gòu)去杠桿化方興未艾，消費(fèi)者去杠桿化則剛剛開(kāi)始，隨著這兩項(xiàng)“去杠桿化”過(guò)程的深化，將直接影響發(fā)達(dá)國(guó)家的需求，進(jìn)而影響新興市場(chǎng)的外貿(mào)形勢(shì)，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)將不可避免地受到更大沖擊�；�于此，我認(rèn)為2009年全球經(jīng)濟(jì)可能接近零增長(zhǎng)。發(fā)達(dá)國(guó)家方面，美、歐、日將出現(xiàn)近-2%的增長(zhǎng)；新興市場(chǎng)方面，亞洲、拉美等地區(qū)將繼續(xù)保持正增長(zhǎng)，但增速會(huì)有大幅下滑，而外貿(mào)依存度較高的國(guó)家和地區(qū)將會(huì)受到更大影響。
　　至于2009年中國(guó)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，外需減弱當(dāng)然是必須關(guān)注的因素，存貨調(diào)整和貿(mào)易融資同樣值得重視。存貨調(diào)整的負(fù)面影響至少一季度才會(huì)結(jié)束，貿(mào)易融資的負(fù)面影響可能會(huì)在上半年繼續(xù)延續(xù)，再加上宏觀保增長(zhǎng)措施發(fā)揮作用尚待時(shí)日，今年上半年經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩可能性很大。但到年中，存貨調(diào)整和貿(mào)易融資兩個(gè)因素逐漸淡出，宏觀措施也將逐漸發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)將逐漸企穩(wěn)、復(fù)蘇。

積極參建國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序

　　記者：從全球角度看，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的過(guò)程中，中國(guó)將處于何種位置？如何看待、把握危機(jī)中出現(xiàn)的機(jī)遇？

　　王慶：金融危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)都在檢討、反思金融危機(jī)，謀劃新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序，這在2009年將持續(xù)進(jìn)行。中國(guó)是一個(gè)大國(guó)，必須積極參與這一過(guò)程。對(duì)新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序，美國(guó)有美國(guó)的主張，日本、英國(guó)、俄羅斯都各有看法，中國(guó)也必須做出自己的判斷，獲得主動(dòng)地位和話語(yǔ)權(quán)。要注意的是，各國(guó)在應(yīng)對(duì)危機(jī)過(guò)程中肯定是國(guó)家利益至上。因此，合作與協(xié)調(diào)固然重要，做好自己的事更重要。中國(guó)必須采取措施避免經(jīng)濟(jì)大起大落，更加關(guān)注擴(kuò)大就業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展等問(wèn)題，保證社會(huì)穩(wěn)定。
　　應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，中國(guó)有相對(duì)有利的條件。中國(guó)是一個(gè)凈儲(chǔ)蓄國(guó)家，外匯儲(chǔ)備全球第一，不會(huì)受外部資金大進(jìn)大出的影響；中國(guó)政府財(cái)務(wù)狀況良好，據(jù)國(guó)際貨幣基金組織測(cè)算，中國(guó)政府債務(wù)水平僅占GDP的25%，而新興市場(chǎng)國(guó)家大多在40%—60%，這給政府實(shí)行積極財(cái)政政策留足了空間；老百姓的債務(wù)水平很低，儲(chǔ)蓄率很高；銀行流動(dòng)性充足，資本充足率較高。
　　從上述幾個(gè)主要指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體很健康。雖然這并不必然地表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)活躍，但卻是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的必要條件。

投資須發(fā)揮更大作用

　　記者：國(guó)際金融危機(jī)為我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式造就了倒逼壓力。在保增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)之間，有哪些問(wèn)題要注意？

　　王慶：中央政府的保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)決策無(wú)疑是正確的。中國(guó)面臨的不僅是經(jīng)濟(jì)的周期性問(wèn)題，還有結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。由金融危機(jī)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增速放緩，是周期性問(wèn)題，但中國(guó)又存在諸如過(guò)度依賴出口、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式粗放等結(jié)構(gòu)性矛盾。兩個(gè)問(wèn)題不可混淆。
　　轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，呼聲最高的是增加消費(fèi)的貢獻(xiàn)率。但短期內(nèi)，這一目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)。今年要想保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，更多還得靠投資拉動(dòng)。但是，投資的方向需要慎重考慮。1998年，中國(guó)采取大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的措施，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這不僅在當(dāng)時(shí)發(fā)揮了作用，也為2003年以來(lái)的制造業(yè)和出口的迅猛發(fā)展奠定了基礎(chǔ)�，F(xiàn)在，我們?cè)谕顿Y時(shí)也必須更多投向國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，投向有助于在未來(lái)提升消費(fèi)潛力的項(xiàng)目。目前可以投資拉動(dòng)為主，但投資必須為將來(lái)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式做好準(zhǔn)備。
　　目前，股市調(diào)整到當(dāng)前水平，其走勢(shì)會(huì)同宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。上半年宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)依然會(huì)較大。作為普通投資者，今年必須更關(guān)注基本面信息。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的過(guò)程中，企業(yè)盈利通常也會(huì)較差，這會(huì)直接影響股市。投資者要多關(guān)注企業(yè)盈利信息，做出自己的理性判斷。