高通脹是行業(yè)整合“歷史性契機(jī)”
    2008-05-09    作者:趙怡雯    來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
  在美國(guó)次貸危機(jī)深入,全球原材料價(jià)格不斷攀升的外部環(huán)境下,通貨膨脹問(wèn)題受到社會(huì)的普遍關(guān)注。在5月8日結(jié)束的由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所和上海發(fā)展研究基金會(huì)共同主辦的“美國(guó)次貸危機(jī)的深入和我國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向”研討會(huì)上,中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘、中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授許小年和中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)余永定3位專(zhuān)家指出,我國(guó)本次通貨膨脹從嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)是“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)”型,并且高通脹可能為我國(guó)行業(yè)整合帶來(lái)一次歷史性的契機(jī)。
  “今年我國(guó)企業(yè)盈利發(fā)生下滑已經(jīng)是必然趨勢(shì)了,目前原材料在限價(jià)措施之下仍然會(huì)上漲,對(duì)于下游企業(yè)所造成的壓力太大,下游企業(yè)不能一直靠政府補(bǔ)貼來(lái)維持,價(jià)格限制應(yīng)該放緩!惫^銘在接受本報(bào)記者采訪時(shí)如此表示。
  在會(huì)議上,哈繼銘指出,在美國(guó)次貸危機(jī)的影響下,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率每下滑1個(gè)百分點(diǎn),我國(guó)企業(yè)利潤(rùn)率就下滑10個(gè)百分點(diǎn),原本靠低成本低價(jià)格在國(guó)際上競(jìng)爭(zhēng)的中國(guó)出口企業(yè)面臨人工成本和資源成本上漲的雙重壓力。“因此,目前中國(guó)企業(yè)盈利下滑不是臨時(shí)性的,而是具有拐點(diǎn)性的!
  而對(duì)于本次全球性的通貨膨脹原因,許小年指出,“主要有兩個(gè)因素,一是全球大宗商品的暴漲,另外一個(gè)是美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策!痹S小年表示,在大宗商品價(jià)格的暴漲中,金磚四國(guó)的因素起了很大的作用,而由于中國(guó)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)熱,導(dǎo)致對(duì)工業(yè)原材料需求大大增加,而世界資源很難跟上中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的步伐,從而推漲了大宗商品價(jià)格。因此,許小年認(rèn)為,“我國(guó)本次通貨膨脹表面上是輸入型的,但從嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)是出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)型的!
  在美國(guó)經(jīng)濟(jì)未有好轉(zhuǎn)之前,作為全球通脹的另一個(gè)原因美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策依舊會(huì)以寬松為主,因此關(guān)鍵要看大宗商品價(jià)格能否抑制暴漲,但如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),那么大宗商品價(jià)格短期內(nèi)難以有所改變。余永定在肯定上述觀點(diǎn)后總結(jié)指出,“中國(guó)本次通貨膨脹歸根結(jié)底在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)熱!
  對(duì)于如何緩解通貨膨脹的壓力,哈繼銘認(rèn)為“可以摸著美國(guó)過(guò)!薄J紫,貨幣政策依舊從緊,人民幣快速升值。從世界上一些通貨膨脹治理得較好的國(guó)家看出,它們的本國(guó)貨幣升值速度都比較快,比如巴西、土耳其。其次,采取靈活積極的財(cái)政政策,用“寬財(cái)政”來(lái)“扛通脹”。由于本次通貨膨脹導(dǎo)致的價(jià)格上漲直接受影響最大的是底層居民,哈繼銘認(rèn)為,與其補(bǔ)貼石油企業(yè)不如補(bǔ)貼因通脹而受傷的消費(fèi)者。
  許小年指出,雖然高通脹會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)困難,但一些有遠(yuǎn)見(jiàn)的企業(yè)正在做準(zhǔn)備進(jìn)行行業(yè)整合。因此,本次通脹也可以視為一次提高中國(guó)行業(yè)水平的歷史契機(jī),幫助企業(yè)進(jìn)行資源整合,讓真正有效率的企業(yè)占有更多的資源,從而投入到研發(fā),產(chǎn)生新的商業(yè)模式。這就需要放寬價(jià)格管制,讓資源更自由地流動(dòng),使得價(jià)格能反映出上市公司的真實(shí)價(jià)值,讓市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行資源定價(jià)。
  對(duì)此,余永定補(bǔ)充指出,“如果要進(jìn)行調(diào)整相對(duì)價(jià)格,就必須擰緊‘水龍頭’,實(shí)行緊縮的貨幣政策!
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