美國(guó)聯(lián)合航空公司(United Airlines)向大陸航空公司(Continental Airlines)伸出的合并“橄欖枝”遭到了后者的拒絕。大陸航空董事會(huì)日前一致決定，支持公司管理層提出的不在現(xiàn)階段與另一家航空公司合并的建議。

合并風(fēng)險(xiǎn)大于潛在收益

　�。丛拢玻啡�，大陸航空召開(kāi)董事會(huì)研究了與其他航空公司的合并事宜。
　　在會(huì)后發(fā)布的聲明中，大陸航空ＣＥＯ拉里·凱爾納和總裁杰夫·斯米塞克表示，與業(yè)內(nèi)其他公司相比，大陸航空具有明顯的文化、運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)，并且該公司希望能夠保護(hù)和強(qiáng)化這些優(yōu)勢(shì)，如果在當(dāng)前的環(huán)境下與另一家航空公司合并，該公司認(rèn)為其上述優(yōu)勢(shì)將會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。公司稱(chēng)，與未來(lái)保持獨(dú)立相比，合并的風(fēng)險(xiǎn)大于潛在收益。
　　兩人還表示，創(chuàng)紀(jì)錄的燃料價(jià)格、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及美元疲軟惡化了目前的行業(yè)環(huán)境，公司必須不斷調(diào)整商業(yè)模式，以確保能成功度過(guò)目前的困難時(shí)期，并實(shí)現(xiàn)未來(lái)的再次增長(zhǎng)和繁榮。
　　盡管大陸航空言辭非常委婉，也沒(méi)有指明拒絕了哪家業(yè)內(nèi)公司的并購(gòu)提議，但很顯然，美國(guó)聯(lián)合航空此前試圖合并大陸航空，以締造全美最大航空公司的努力基本付諸東流。

婉拒出人意料

　　由于美國(guó)聯(lián)合航空此前一直在緊鑼密鼓地商談與大陸航空的合并事宜，大陸航空的此番表態(tài)出乎意料。尤其是在美國(guó)達(dá)美航空公司(Delta Airlines)和西北航空公司（Northwest Airlines）上周達(dá)成合并協(xié)議之后，大陸航空作出該等決定更令市場(chǎng)驚愕。
　　由于美國(guó)國(guó)內(nèi)的航空公司過(guò)于分散，在與全球其他大型航空公司抗衡過(guò)程中漸處劣勢(shì)，加之航油價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致盈利下滑并致虧損。最近一段時(shí)間，美國(guó)前五大航空公司美國(guó)航空公司（American Airlines）、聯(lián)合航空、達(dá)美航空公司、大陸航空和西北航空公司，相互之間圍繞并購(gòu)重組已經(jīng)進(jìn)行了廣泛的接觸。基本明朗的重整格局是西北航空公司與達(dá)美航空公司合并，而聯(lián)合航空公司則很可能與大陸航空公司合并。
　　就在４月１４日，達(dá)美航空正式宣布以換股方式合并西北航空。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，為贏得規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，達(dá)美航空與西北航空成功合并將會(huì)刺激聯(lián)合航空合并大陸航空進(jìn)程，但結(jié)果顯然與此預(yù)期背道而馳。
　　受此消息影響，２８日，美國(guó)聯(lián)合航空股票價(jià)格收盤(pán)下跌２．６３％，而大陸航空股價(jià)則下跌１．５１％。

合并大門(mén)未完全關(guān)閉

　　對(duì)于大陸航空的婉言拒絕，美國(guó)聯(lián)合航空主席兼ＣＥＯ格倫·提爾頓并沒(méi)有作過(guò)多表示，只是強(qiáng)調(diào)公司謀求與其他航空公司合并的戰(zhàn)略一直在進(jìn)行中，重要的是要找到正確的合作伙伴。
　�。丛拢玻等�，美國(guó)聯(lián)合航空公布的一季報(bào)顯示，該公司前３個(gè)月虧損５．３７億美元，為２００６年脫離破產(chǎn)保護(hù)以來(lái)的最大虧損額。油價(jià)不斷創(chuàng)出新高、經(jīng)濟(jì)疲軟以及財(cái)務(wù)狀況不斷惡化的事實(shí)都迫使聯(lián)合航空必須謀求新的聯(lián)合重組。
　　而事實(shí)上，大陸航空也并沒(méi)有徹底關(guān)閉合并的大門(mén)。
　　其ＣＥＯ拉里·凱爾納在聲明中表示，將會(huì)繼續(xù)評(píng)估潛在的聯(lián)合。盡管財(cái)務(wù)狀況相對(duì)較好，但大陸航空同樣面臨著高油價(jià)導(dǎo)致的成本上升的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。
　　大陸航空預(yù)計(jì)２００８年的航油成本將比去年增加１２億美元，公司正擬通過(guò)淘汰一些燃油效率低的老舊機(jī)型來(lái)壓縮成本，而聯(lián)合重組無(wú)疑是有效降低成本的捷徑。
　　目前還有消息稱(chēng)，美國(guó)聯(lián)合航空下一個(gè)合并目標(biāo)很可能是全美航空公司（ＵＳ Ａirways），而據(jù)未經(jīng)雙方證實(shí)的消息，雙方的合并談判已取得很大進(jìn)展，如果順利可能會(huì)在未來(lái)兩周宣布合并的消息。