騰訊控股（0700.HK）昨日公布的三季度財(cái)報(bào)顯示，由于暑期旺季影響以及新推網(wǎng)絡(luò)游戲所帶來的增長(zhǎng)，公司實(shí)現(xiàn)總收入10.576億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)21.8%，同比增長(zhǎng)43.5%。
　　盡管近期香港市場(chǎng)整體暴跌，使騰訊股價(jià)從最高點(diǎn)72.8港元跌至46.6港元，但受市場(chǎng)回暖和財(cái)報(bào)預(yù)期的影響，昨日其股價(jià)上漲7%，此前曾對(duì)騰訊評(píng)級(jí)“優(yōu)于大市”的瑞信、高盛等仍然維持原有評(píng)級(jí)。

“一體化戰(zhàn)略”奏效

　　騰訊董事局主席馬化騰表示：“本季度增長(zhǎng)來自于有利的季節(jié)性、各網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)流量的增長(zhǎng)以及銷售團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力的提升。未來將繼續(xù)加強(qiáng)一體化互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)戰(zhàn)略�！�
　　騰訊的“一體化平臺(tái)”戰(zhàn)略是指以擁有7億用戶的QQ為核心，打通各種服務(wù)。“通關(guān)”后的騰訊用戶可以在“QQ”上同時(shí)滿足聊天、新聞、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、游戲、虛擬社區(qū)等多種需求。正是這種以一種形式拉動(dòng)多種需求、從而增強(qiáng)用戶黏性、最終帶動(dòng)用戶數(shù)量和消費(fèi)水平的發(fā)展模式，使多家機(jī)構(gòu)看好騰訊后市。
　　騰訊各項(xiàng)收入中，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入和網(wǎng)絡(luò)廣告收入增長(zhǎng)顯著。受到學(xué)生暑假的有利季節(jié)性影響，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入為7.177億元，占第三季度總收入的67.9%，環(huán)比增長(zhǎng)31.4%，同比增長(zhǎng)46.5%。
　　除了暑期學(xué)生用戶的消費(fèi)時(shí)間充裕之外，騰訊推出的新款游戲也帶動(dòng)了虛擬設(shè)備的銷量。今年5月，騰訊與其投資的深圳網(wǎng)域聯(lián)合推出“QQ華夏”；6月底，又推出自主研發(fā)的輕版大型網(wǎng)絡(luò)游戲“QQ三國(guó)”。在它們的推動(dòng)下，騰訊互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)全面增長(zhǎng)。
　　在互聯(lián)網(wǎng)廣告方面，由于游戲類和教育類廣告主在夏季投放了更多廣告，公司的網(wǎng)絡(luò)廣告收入也取得增長(zhǎng)。第三季度網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入為1.446億元，環(huán)比增長(zhǎng)26.2%，同比增長(zhǎng)79.9%。
　　在用戶人數(shù)方面，多項(xiàng)指標(biāo)維持了可觀的環(huán)比上漲。即時(shí)通信的注冊(cè)賬戶總數(shù)達(dá)到7.153億，比上一季度增長(zhǎng)10.5%；“QQ游戲”門戶最高同時(shí)在線賬戶數(shù)達(dá)到359萬，比上一季度增長(zhǎng)13.2%；但互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)付費(fèi)包月用戶數(shù)為1770萬，比上一季度僅增長(zhǎng)1.1%。
　　值得關(guān)注的是，與其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)毛利率普遍下降的情況不同，騰訊各項(xiàng)業(yè)務(wù)綜合的毛利率比上一季度增長(zhǎng)了近三個(gè)百分點(diǎn)，至72.1%。

四季度面臨季節(jié)性影響

　　騰訊三季度財(cái)報(bào)也指出，相對(duì)于三季度的旺季，四季度互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告增值業(yè)務(wù)將面臨不利的季節(jié)性影響。分析人士指出，由于用戶中學(xué)生的比例較大，使得騰訊對(duì)季節(jié)性景氣的依賴較大，這一點(diǎn)亟須改變。
　　此外，騰訊一直沒能擺脫移動(dòng)增值服務(wù)業(yè)務(wù)下滑帶來的負(fù)面影響。數(shù)據(jù)顯示，三季度騰訊移動(dòng)及電信增值服務(wù)收入為1.935億元，比上一季度下降6.1%，比去年同期增長(zhǎng)17.1%。但是，移動(dòng)QQ用戶轉(zhuǎn)移到騰訊與中國(guó)移動(dòng)聯(lián)合開發(fā)的“飛信QQ”，或?qū)⑹瓜录径鹊囊苿?dòng)增值業(yè)務(wù)看到曙光。
　　目前移動(dòng)QQ的轉(zhuǎn)移已全部完成，只有少數(shù)用戶取消服務(wù)。騰訊表示正在加強(qiáng)市場(chǎng)推廣，宣傳新品牌并吸引更多用戶。