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| 化工板塊：尋找創(chuàng)新和優(yōu)勢企業(yè) |
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| 2007-02-07 記者:張衍 來源:《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2007-02-07 6版 |
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化工板塊涵蓋的領(lǐng)域廣闊，包括幾個(gè)子行業(yè)，其投資價(jià)值各有不同。作為子行業(yè)的化工新材料、化肥、塑料、純堿等行業(yè)被分析師普遍看好。
國泰君安證券的分析認(rèn)為，化工子行業(yè)中氮肥、氯堿業(yè)處于景氣下降周期，塑料、輪胎、純堿業(yè)面臨拐點(diǎn)或行業(yè)復(fù)蘇機(jī)會(huì)，鉀肥、MDI(二苯基甲烷二異氰酸酯)、有機(jī)硅位于景氣上升周期，TDI(甲苯二異氰酸酯)正在由成熟期轉(zhuǎn)入衰退期。化工子行業(yè)的未來發(fā)展趨勢相差較多，其中不乏具有中長期投資價(jià)值的優(yōu)勢行業(yè)和優(yōu)質(zhì)公司，投資者應(yīng)關(guān)注那些需求持續(xù)增長而目前市場供給不足的成長型子行業(yè)，新型煤氣化技術(shù)及建筑節(jié)能仍將是行業(yè)內(nèi)關(guān)注熱點(diǎn)。
化工新材料被市場普遍看好，其中一種是有機(jī)硅，另一種是MDI。
2006年有機(jī)硅市場持續(xù)旺銷，全球價(jià)格也有所提升。有機(jī)硅作為新材料性能優(yōu)異，市場需求前景廣闊，年需求增長率較高，目前市場也有較大缺口。
而有機(jī)硅生產(chǎn)的技術(shù)壁壘較高，缺乏技術(shù)來源的企業(yè)很難在短期內(nèi)建立有機(jī)硅單體生產(chǎn)裝置，目前國外有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)和國內(nèi)企業(yè)合作，已有幾家在建項(xiàng)目和計(jì)劃建設(shè)項(xiàng)目，比如藍(lán)星集團(tuán)與法國羅地亞公司已簽署了相關(guān)協(xié)議。
在上市公司中的星新材料和新安股份也是有機(jī)硅單體生產(chǎn)企業(yè)。據(jù)介紹，兩家公司的單套裝置規(guī)模將放大，技術(shù)水平也將有所進(jìn)步，其產(chǎn)能有望翻倍，盈利能力和競爭力也將加強(qiáng)，這將成為公司價(jià)值提升的最好理由。
煙臺(tái)萬華從事MDI的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前MDI處于供不應(yīng)求的局面。同時(shí)，MDI也有較高的技術(shù)壁壘，工業(yè)化生產(chǎn)難度大。據(jù)介紹，我國真正稱得上規(guī)模生產(chǎn)的企業(yè)只有煙臺(tái)萬華。
化工子行業(yè)中的化肥行業(yè)也是市場較為關(guān)注的，業(yè)內(nèi)人士更看好鉀肥行業(yè)。2006年前三季度，國內(nèi)氮、磷肥產(chǎn)量均有較大幅度增長，而鉀肥由于資源相對(duì)缺乏，需求穩(wěn)步增長，價(jià)格有所攀升，因而利潤水平較高。上市公司鹽湖鉀肥是國內(nèi)最大的鉀肥企業(yè)，2006年9月占國內(nèi)鉀肥實(shí)際供應(yīng)的58%，在同業(yè)中競爭優(yōu)勢很大，業(yè)績有望保持持續(xù)增長。冠農(nóng)股份是新進(jìn)入鉀肥行業(yè)的上市公司，業(yè)績也值得期待。
另外，自今年1月1日起，我國將全面禁止在農(nóng)業(yè)中施用5種高毒農(nóng)藥，這5種高毒農(nóng)藥退市后將有10%的市場空間由其他農(nóng)藥替代，產(chǎn)品符合需求且有技術(shù)、渠道優(yōu)勢的公司將獲得發(fā)展契機(jī)，華星化工可能因此受益。
另一子行業(yè)塑料制品業(yè)毛利率有所回升。據(jù)介紹，行業(yè)毛利率回升的主要原因是隨著市場需求的不斷增長，市場已經(jīng)消化掉當(dāng)初過多投放的產(chǎn)能，盈利能力逐步提高。在塑料制品業(yè)上市公司中，部分公司毛利率水平也與行業(yè)一起開始回升。市場人士建議關(guān)注國通管業(yè)、國風(fēng)塑業(yè)、佛塑股份。
煤化工的前景看好，甲醇燃料作為替代能源材料有一定發(fā)展前途，生產(chǎn)甲醇、二甲醚產(chǎn)品的煤化工上市公司值得關(guān)注。精細(xì)化工、有機(jī)原料子行業(yè)等也有不錯(cuò)的發(fā)展空間。
純堿行業(yè)將在國內(nèi)產(chǎn)能增速降低、需求快速增長以及原鹽價(jià)格維持低位的背景下復(fù)蘇，純堿產(chǎn)品具備長期獲取超額利潤的能力。山東�；瘜⑹羌儔A行業(yè)復(fù)蘇的主要受益者。該公司處于海鹽產(chǎn)區(qū)，在原料、能源、土地等方面擁有較強(qiáng)的低成本優(yōu)勢。
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