國際金融改革:美歐爭鋒 互有勝負(fù)
    2009-09-28    作者:尚軍    來源:中國證券報(bào)

    作為金融危機(jī)爆發(fā)以來二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人的第三次聚首,雖然此次峰會(huì)在加強(qiáng)金融監(jiān)管和改革國際金融體系方面取得了一系列重大成果,但這卻難掩美國和歐盟在會(huì)上的爭奪和較量。

  美國欲“變調(diào)”惹惱德國

  早在峰會(huì)開始前,身為東道主的美國試圖改變匹茲堡峰會(huì)“基調(diào)”的做法便在大西洋兩岸掀起了不小的風(fēng)波,尤其招致德國的不滿。
  臨近匹茲堡峰會(huì),奧巴馬政府便放出話來,希望將峰會(huì)的重點(diǎn)放在解決世界經(jīng)濟(jì)失衡、實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展上。美國政府甚至將矛頭直指像德國這樣的出口大國,聲稱這些國家應(yīng)改變對(duì)出口的過度依賴。
  在德國看來,美國政府之所以這么做是為了轉(zhuǎn)移話題,借形勢(shì)轉(zhuǎn)好之機(jī)逃避加強(qiáng)金融監(jiān)管的責(zé)任。德國總理默克爾行前便直言不諱批評(píng)說,德國不贊成尋找其他議題,卻忘記了加強(qiáng)金融市場監(jiān)管。
  德國擔(dān)心,美國所謂解決全球經(jīng)濟(jì)失衡的提議可能會(huì)對(duì)本國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策構(gòu)成制約。雖然匹茲堡峰會(huì)為解決全球經(jīng)濟(jì)失衡問題提出要加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)并對(duì)各國政策進(jìn)行評(píng)估,但沒有提出強(qiáng)制性措施。

    加強(qiáng)金融監(jiān)管各有所獲

  匹茲堡峰會(huì)上,限制金融業(yè)高管獎(jiǎng)金成為了歐盟國家在加強(qiáng)金融監(jiān)管方面主打的一張“牌”。從領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)表的會(huì)后聲明來看,可以說歐盟國家基本得償所愿。
  二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人同意,金融業(yè)高管的獎(jiǎng)金今后必須有相當(dāng)大一部分要延遲發(fā)放,并與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績相掛鉤,必要時(shí)可以扣減,以鼓勵(lì)著眼于企業(yè)長遠(yuǎn)利益的決策行為。此外,企業(yè)發(fā)放的獎(jiǎng)金總額應(yīng)控制在凈收入的一定比例以內(nèi),且薪金安排要提高透明度。對(duì)于金融企業(yè)的薪金安排,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)有權(quán)審查,必要時(shí)可采取糾正措施,如要求提高資本金。
  高舉金融業(yè)“限薪”大旗的法國總統(tǒng)薩科齊表示,匹茲堡峰會(huì)上達(dá)成的一致意味著對(duì)金融業(yè)薪酬展開了一場“真正的革命”。
  但是,分析人士指出,雖然歐盟的主張基本得到了滿足,但只是原則性框架,下一步如何細(xì)化,確定具體限額才是難點(diǎn)所在。美國因?yàn)閾?dān)心影響金融業(yè)吸引高級(jí)管理人才,不愿意對(duì)薪酬管得太死。在此問題上,即便是歐盟內(nèi)部也并非鐵板一塊,金融業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá)的英國就明顯傾向于美國的立場,與積極主張限薪的法德貌合神離。
  當(dāng)然,在加強(qiáng)金融監(jiān)管方面,美國也并非一無所獲。華盛頓力主的提高銀行資本金要求在匹茲堡峰會(huì)上也取得了進(jìn)展。二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人同意,在2010年前就完善銀行資本金要求制定一套國際規(guī)則,并在2012年底前付諸實(shí)施。
  歐盟國家一度擔(dān)心,這么做會(huì)損害自身銀行的盈利能力。

   IMF改革歐盟心有不甘

  改革國際金融體系,尤其是增加發(fā)展中國家在國際貨幣基金組織(IMF)等國際金融機(jī)構(gòu)中的話語權(quán)和投票權(quán)可謂是匹茲堡峰會(huì)的一大亮點(diǎn)。
  根據(jù)會(huì)上達(dá)成的一致,在IMF改革過程中,新興市場和發(fā)展中國家所占的配額比例將至少提高5個(gè)百分點(diǎn),由目前的43%提高到48%以上,以更好地反映當(dāng)前的國際經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。與此同時(shí),發(fā)展中國家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家在世界銀行的投票權(quán)也將至少增加3%。
  美國媒體稱,奧巴馬政府除了建議要將IMF約5%的配額移交給新興市場和發(fā)展中國家外,還建議把IMF理事會(huì)席位從24個(gè)減少至20個(gè),由于一些歐洲國家對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響力在過去20年中逐漸減弱,所以發(fā)達(dá)國家需要做出的犧牲主要由歐洲國家負(fù)擔(dān)。
  但是,這樣的建議遭到了德國和法國等歐盟國家的反對(duì)。盡管歐盟公開支持對(duì)IMF進(jìn)行改革并提高發(fā)展中國家發(fā)言權(quán),但卻不愿自己讓權(quán)。
  日前,歐盟國家同意,為IMF增資追加750億美元,使得出資總額達(dá)到1750億美元,用意之一就是有助于保住在IMF的發(fā)言權(quán)。
  作為回?fù),歐盟國家則對(duì)美國在IMF享有的一票否決權(quán)提出了挑戰(zhàn)。目前,IMF的重大決策必須要獲得至少85%的投票權(quán)才能通過,而美國擁有的投票權(quán)接近17%,這意味著美國可以否決任何一個(gè)重大決策。
  雖然匹茲堡峰會(huì)確定了向發(fā)展中國家讓權(quán)的幅度,但一場你爭我奪的較量還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

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