國(guó)家統(tǒng)計(jì)局16日上午10時(shí)披露了二季度GDP增速以及CPI、PPI等重要數(shù)據(jù)。

　　上半年GDP同比增長(zhǎng)7.1%

    上半年CPI同比下降1.1%，6月份同比下降1.7%，6月份環(huán)比下降0.5%

    上半年P(guān)PI同比下降5.9%

　　專家解讀

　　經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，目前沒(méi)有通脹壓力，基準(zhǔn)利率近期也不會(huì)有重大的調(diào)整�！八�有數(shù)據(jù)都基本符合市場(chǎng)預(yù)期，上半年GDP同比增長(zhǎng)7.1% ，顯示出經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)回穩(wěn)甚至復(fù)蘇的跡象。但經(jīng)濟(jì)是否可以持續(xù)復(fù)蘇仍將是值得擔(dān)心的問(wèn)題�！弊笮±僬J(rèn)為，GDP的回升主要是國(guó)家的4萬(wàn)億投資拉動(dòng)，是政府的政策和銀行超額信貸相互配合的結(jié)果，民間資本仍未有效拉動(dòng)，此外，明年財(cái)政收入的約束也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性埋下隱患。
    中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳表示，經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭迅猛，全年保8無(wú)憂。他分析，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)了7.1% ,比一季度加快了1.0個(gè)成分點(diǎn)，可見(jiàn)經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭迅猛，全年增長(zhǎng)率達(dá)到8肯定不會(huì)有問(wèn)題。
    清華大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)已經(jīng)初步形成，且復(fù)蘇之勢(shì)至少未來(lái)一年可持續(xù)。“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的各項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)回升。經(jīng)濟(jì)會(huì)呈V型復(fù)蘇，絕不會(huì)2次探底。二季度固定資產(chǎn)投資較一季度有近4個(gè)百分點(diǎn)的回升，且在固定資產(chǎn)投資中87%左右是新開工的項(xiàng)目�？梢�(jiàn)目前投資剛剛開始發(fā)力，后期影響將逐步顯現(xiàn)。更為重要的是，在固定資產(chǎn)投資中，民間資本也開始跟進(jìn)，民間投資增速34%，其中城鎮(zhèn)為46%。”
    中銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“保八”很樂(lè)觀，全年一定能夠超過(guò)8%的經(jīng)濟(jì)增速�！坝捎谌ツ晗掳肽杲�(jīng)濟(jì)下滑速度很快，而以今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭來(lái)看，今年三、四季度的GDP同比增長(zhǎng)一定都在8%以上，預(yù)計(jì)全年GDP將在8%到9%之間�！�
    中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員袁鋼明表示，雖然有居民消費(fèi)價(jià)格繼續(xù)下降等不利因素，但上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比想像中的要好很多。“不過(guò)也存在一些問(wèn)題，比如說(shuō)進(jìn)口出的下降，工業(yè)增長(zhǎng)的速度等�！�

　　目前不存在通脹問(wèn)題

　　“目前沒(méi)有通脹壓力”左小蕾表示，總需求推動(dòng)的通脹沒(méi)有形成，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還沒(méi)有真正恢復(fù)到正常水平，CPI還在低位運(yùn)行。資產(chǎn)價(jià)格上漲可能形成的成本拉動(dòng)的通脹，在去庫(kù)存化沒(méi)有結(jié)束，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題沒(méi)有適當(dāng)調(diào)整之前，也沒(méi)有形成的條件�！暗�在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)循環(huán)，產(chǎn)能得到適當(dāng)調(diào)整，貨幣開始周轉(zhuǎn)的時(shí)候，乘數(shù)效應(yīng)可能會(huì)被超出經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行所需貨幣18%的M2的增長(zhǎng)而放大，加速通貨膨脹的形成�！�
    袁鋼明認(rèn)為，此前一直爭(zhēng)議的通貨膨脹論可以終止，數(shù)據(jù)表明目前根本不存在通貨膨脹問(wèn)題。
    諸建芳認(rèn)為，今年4季度CPI也有望轉(zhuǎn)正，全年來(lái)看可能仍為負(fù)，還不用過(guò)多擔(dān)心通脹。

　　拉動(dòng)內(nèi)需成效顯著 消費(fèi)增長(zhǎng)將平穩(wěn)上升
   
    “全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)33.5%。，比市場(chǎng)預(yù)期要大，說(shuō)明國(guó)家的4萬(wàn)億投資效果已經(jīng)顯現(xiàn)，而且在一定程度上帶動(dòng)了社會(huì)的投資。預(yù)計(jì)今年下半年仍會(huì)保持高位運(yùn)行�！睂�(duì)于普遍關(guān)注的拉動(dòng)內(nèi)需的成效，諸建芳認(rèn)為效果良好�！吧习肽晟鐣�(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)15.0%，可以說(shuō)明此次的復(fù)蘇為內(nèi)需拉動(dòng)的復(fù)蘇，未來(lái)社會(huì)消費(fèi)品零售總額仍將保持穩(wěn)定�！彼�還表示，鑒于全國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)已定，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8502億元同比下降22.9%的情況預(yù)計(jì)在年底也將得到改善。
    李稻葵認(rèn)為，消費(fèi)增長(zhǎng)將呈平穩(wěn)上升之勢(shì)，消費(fèi)增速為15%左右，“只要今年貿(mào)易順差全年不跌過(guò)13%，保8就沒(méi)問(wèn)題。這意味著下半年順差不跌過(guò)25%這個(gè)目標(biāo)就可實(shí)現(xiàn)。目前來(lái)看，下半年順差根本不可能跌過(guò)25%�！�
    而對(duì)普通老百姓關(guān)注的物價(jià)、房?jī)r(jià)等問(wèn)題，曹遠(yuǎn)征表示，目前信貸規(guī)模很大，過(guò)量的貨幣一定會(huì)有所反映，但并不表現(xiàn)在物價(jià)上，而是反映在資產(chǎn)價(jià)格方面�！跋掳肽闏PI上漲不會(huì)明顯，如能轉(zhuǎn)正就已不錯(cuò)，但是，資產(chǎn)價(jià)格，如房?jī)r(jià)、股市等會(huì)出現(xiàn)上升�！�

　　預(yù)計(jì)貨幣政策基調(diào)可能于今年12月份調(diào)整

   興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，預(yù)計(jì)貨幣政策基調(diào)可能于今年12月份調(diào)整，雙率的調(diào)整至少要到明年第三季度。
　　魯政委稱，二季度GDP同比增長(zhǎng)了7.9%，環(huán)比折年率超10%，可以說(shuō)史無(wú)前例，大大超出預(yù)期。這有利于改善市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。GDP大幅反彈很大程度上是財(cái)政刺激的結(jié)果，而大規(guī)模財(cái)政刺激不可持續(xù)，這使人對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性擔(dān)憂。信貸支持力度不夠加上下半年的貨幣政策可能微調(diào)趨緊，非政府部門依舊難以活躍，這會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的根基。但年內(nèi)同比GDP會(huì)逐季走高，第四季度可能呈現(xiàn)雙位數(shù)。同比保八沒(méi)有問(wèn)題。
　　魯政委認(rèn)為，6月固定資產(chǎn)投資和5月大致持平，未來(lái)中央上項(xiàng)目投資增速應(yīng)進(jìn)一步放緩。但考率到下半年房地產(chǎn)投資的增加，預(yù)計(jì)3季度固定資產(chǎn)投資仍將小幅上升。上半年消費(fèi)增長(zhǎng)持續(xù)上升，也主要受財(cái)政刺激的影響，比如汽車補(bǔ)貼、家電下鄉(xiāng)等，但據(jù)測(cè)算，如果把5月汽車零售去掉后，其他的零售是在下降的。消費(fèi)在下半年是否可以持續(xù)復(fù)蘇讓人擔(dān)心，建議政策應(yīng)在激發(fā)新的消費(fèi)需求上做文章�！俺醪絹�(lái)看明年末之前不會(huì)有明顯通脹，貨幣政策今年年內(nèi)對(duì)流動(dòng)性調(diào)控可能會(huì)加強(qiáng)。預(yù)計(jì)貨幣政策基調(diào)可能于今年12月份中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議上作出調(diào)整，可能調(diào)為更為靈活的政策，雙率的調(diào)整至少要到明年第三季度。”
　　對(duì)于下半年可能的貨幣政策取向，左小蕾認(rèn)為下半年銀行新增信貸規(guī)模逐漸減小，M2增長(zhǎng)降低。M2增長(zhǎng)大大超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)運(yùn)行中的貨幣需求弊大于利 。央行為對(duì)沖近期的資本流入，公開市場(chǎng)的票據(jù)正回購(gòu)可能會(huì)有相應(yīng)匹配的力度的操作。對(duì)于下半年可能的貨幣政策取向，左小蕾認(rèn)為下半年銀行新增信貸規(guī)模逐漸減小，M2增長(zhǎng)降低。M2增長(zhǎng)大大超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)運(yùn)行中的貨幣需求弊大于利 。央行為對(duì)沖近期的資本流入，公開市場(chǎng)的票據(jù)正回購(gòu)可能會(huì)有相應(yīng)匹配的力度的操作。