7月銀行信貸投放相比6月回落似乎毋庸置疑，但相比往年，今年7月則增加了更多的不確定性。

　　回落態(tài)勢(shì)較為確定

　　“7、8月信貸投放量肯定不會(huì)太大，沒(méi)有那么旺盛的需求。”某銀行分行人士對(duì)記者表示，而就目前情況來(lái)看，其所在分行7月份信貸投放量相比信貸投放量較低的4、5月份仍有所回落。
　　該人士對(duì)記者表示，由于下半年信貸投放對(duì)年度利潤(rùn)貢獻(xiàn)度低，通常下半年銀行信貸投放計(jì)劃要求量不高，與此同時(shí)其所在分行也明確下半年將主要向產(chǎn)品銷(xiāo)售、中小企業(yè)、零售傾斜，大公司與政府項(xiàng)目則要收緊，體現(xiàn)在信貸增量上則會(huì)有比較明顯的回落。
　　實(shí)際上，就算上述分行不收緊政府項(xiàng)目的信貸投放，該部分有效需求也會(huì)呈現(xiàn)下降。另一銀行人士即對(duì)記者表示，大項(xiàng)目上半年各家銀行該拿的都拿了，下半年項(xiàng)目會(huì)減少。
　　影響7月乃至整個(gè)下半年信貸投放的另一個(gè)重要因素則是貨幣政策微調(diào)的預(yù)期。
　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，國(guó)務(wù)院做出“堅(jiān)定不移低實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”的表態(tài)之后，央行有關(guān)貨幣政策的措辭不會(huì)變化，但從一年期央票重啟，財(cái)政部原定7月13日招標(biāo)的112億元地方政府債券推遲發(fā)行等來(lái)看，未來(lái)信貸調(diào)控力度將加大。而一地方銀行人士則對(duì)記者表示，盡管央行沒(méi)有調(diào)整的表態(tài)，但監(jiān)管部門(mén)的一些內(nèi)部會(huì)議已經(jīng)有了“信貸投放這種增長(zhǎng)是不可持續(xù)的，不審慎的”的表態(tài)。

　　不確定性增加

　　可以說(shuō)，銀行下半年信貸投放量減少的慣例，以及貨幣政策實(shí)際上可能微調(diào)的預(yù)期在一定程度上決定了7月乃至下半年信貸投放回落的態(tài)勢(shì)。
　　但一個(gè)不可忽視的非理性因素則是，在貨幣政策微調(diào)的預(yù)期下，部分銀行可能會(huì)有“現(xiàn)在不放以后沒(méi)機(jī)會(huì)放”的心態(tài)，而一些地方政府或者企業(yè)也可能會(huì)加緊爭(zhēng)搶銀行信貸。魯政委認(rèn)為這是導(dǎo)致7月份信貸放不確定性的一個(gè)重要原因。
　　上述某銀行分行人士也認(rèn)為存在這種可能，該人士告訴記者，6月其所在分行信貸投放量一直走在系統(tǒng)內(nèi)前列，但在季末的最后一兩天，部分其他分行信貸投放量則猛增，超過(guò)該分行信貸投放量，可見(jiàn)整個(gè)銀行業(yè)這種季末放貸沖動(dòng)總量非�？捎^。
　　部分因此，6月信貸投放量高達(dá)1.53萬(wàn)億，市場(chǎng)人士為之瞠目，銀行人士也頗感不可思議。因此，在表達(dá)其所在分行下半年會(huì)收縮的情況下，該人士也表示，不知道其他銀行是否也跟他們一樣理性。
　　對(duì)資本充足率指標(biāo)的考量所帶來(lái)的一些策略性做法也是不確定性因素之一，魯政委告訴記者，目前城商行、農(nóng)信社月末減持信用類(lèi)債券，月初增持的操作比較明顯，這一舉措即為滿足月末資本充足率指標(biāo)要求。因此，他推測(cè)也可能有其他銀行為保持資本充足率在合理范圍內(nèi)，6月并未“盡情”放貸，并遞延到7月加大放貸量。
　　另一個(gè)不確定因素則是，房地產(chǎn)市場(chǎng)的高調(diào)回暖，上述分行人士稱(chēng)，房地產(chǎn)行業(yè)回暖也會(huì)對(duì)信貸投放帶來(lái)很大刺激。
　　在正常年份，7月信貸投放并不是一個(gè)突出的月份，且通常有一定幅度的回落，但上述非理性因素則讓7月變得充滿變數(shù)。