中國(guó)人民銀行昨天（1月13日）發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，2008年12月，各項(xiàng)貨幣信貸指標(biāo)全面回升。其中，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增速同比升至17.82%，當(dāng)月新增貸款達(dá)7718億元。這不僅創(chuàng)下了2008年1月份以來(lái)的新高，如果剔除1月份的特殊因素考慮，這也是近6年來(lái)的單月增幅新高。
　　有關(guān)專家指出，上述數(shù)據(jù)表明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑初步出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象，微觀經(jīng)濟(jì)體對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期有所回暖，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)始增加，拉動(dòng)內(nèi)需的政策也得到了較好落實(shí)。

M2數(shù)據(jù)強(qiáng)勁反彈

　　相比2008年6月份以來(lái)的M2持續(xù)下滑，12月份的M2增速可以用突飛猛進(jìn)來(lái)形容。數(shù)據(jù)顯示，2008年12月末，M2余額為47.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.82%，增幅比2007年末高1.08個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高3.02個(gè)百分點(diǎn)。
　　對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析認(rèn)為，去年12月份的信貸投放加快是導(dǎo)致M2增速上升的主要原因。興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也持同樣觀點(diǎn)。他認(rèn)為，信貸帶動(dòng)下的貨幣乘數(shù)擴(kuò)張，是M2反彈的主要因素。不僅M2的增速超預(yù)期，各項(xiàng)貨幣增速均呈現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈。M2增速已重回2008年6月以來(lái)的高點(diǎn)。
　　郭田勇同時(shí)也指出，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在去年12月份趨于活躍，也是使得貨幣投放較快的原因。此外，2007年12月份的同比數(shù)據(jù)也相對(duì)較低。

信貸投放爆發(fā)式增長(zhǎng)

　　受政策導(dǎo)向的影響，2008年的信貸增長(zhǎng)兩頭高、中間低的特征明顯。
　　“2008年12月份，農(nóng)發(fā)行新增貸款550億元，而在2008年11月初至12月20日的50天內(nèi)，農(nóng)發(fā)行凈投放貸款687億元。”這樣的情況正在被各個(gè)商業(yè)銀行重復(fù)。
　　各家銀行在去年12月份均加大了信貸投放力度，使得12月份人民幣貸款增加了7718億元。統(tǒng)計(jì)顯示，2008年12月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額突破30萬(wàn)億元，達(dá)30.35萬(wàn)億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)18.76%，增幅比上年末高2.66個(gè)百分點(diǎn)。其中，居民當(dāng)月的新增貸款約為550億元，新增貸款的主力為非金融性公司及其他部門(mén)，當(dāng)月新增貸款約為7160億元。業(yè)內(nèi)人士分析指出，這可以說(shuō)明，12月份的貸款增加額中，個(gè)人貸款變化不大，而響應(yīng)政策號(hào)召增加的企業(yè)信貸投放量很大。
　　以農(nóng)行廣西分行為例，其下半年共投放貸款228億元，其中12月份已集中投放40億元，全力支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)、優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目。側(cè)重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)小、前景廣闊的交通、電力以及“三農(nóng)”優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，加大、加快、加強(qiáng)信貸投放；對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源、鋼鐵、電信科技等9大行業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格授信管理，實(shí)行有保有壓。
　　也有觀點(diǎn)認(rèn)為，因?yàn)楫?dāng)前存貸利差依然是銀行盈利的絕對(duì)主要來(lái)源，因此，放貸為銀行保證盈利的第一要?jiǎng)?wù)。由此自然激發(fā)出的行為便是刻不容緩的信貸盡早、從速發(fā)放，形成了自11 月和12 月的信貸沖鋒。
　　事實(shí)上，去年12月份的信貸增速突然加大，確實(shí)事出有因。在國(guó)家一系列保增長(zhǎng)政策出臺(tái)之后，多家銀行公開(kāi)宣布了將新增今年新增信貸額度，截至11月末，正式公布的新增貸款額度總規(guī)模超過(guò)3000億元。