29日，一名交易員在日本東京一家外匯交易所內(nèi)工作 新華社/路透圖

　　面對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)外的雙重壓力，已經(jīng)在七國(guó)集團(tuán)中利率“墊底”的日本央行也開(kāi)始松口。
　　日本主流媒體披露，在本周五舉行的例會(huì)上，日本央行可能考慮降息，以緩解近期日元大幅升值及股市跳水對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊；與此同時(shí)，此舉可能也是出于配合全球新一輪降息潮的考慮。

七年來(lái)首次降息？

　　當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道說(shuō)，考慮到近期日元持續(xù)升值引發(fā)經(jīng)濟(jì)惡化擔(dān)憂加劇，日本央行已開(kāi)始將降息納入政策選擇之一。來(lái)自政府的消息稱，央行將在本周五舉行的下一次貨幣政策會(huì)議上考慮放松貨幣政策。
　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)，如果央行選擇降息，那么幅度可能在25基點(diǎn)，即將利率降至0.25%。這也將是日本自2001年3月實(shí)施零利率政策以來(lái)的首次降息。
　　在本月7日的上一次例會(huì)上，日本央行貨幣政策委員會(huì)一致投票決定，連續(xù)第12次將該國(guó)基準(zhǔn)利率維持在0.50%的水平不變。該國(guó)在2006年7月啟動(dòng)近六年來(lái)首次加息，宣告走出零利率時(shí)代。次年2月，央行再次加息25基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率調(diào)升至0.5%，但此后顧慮到全球經(jīng)濟(jì)降溫，日本一再推遲進(jìn)一步加息的時(shí)機(jī)。
　　不過(guò)，央行也并非只有降息一個(gè)選擇，有消息稱，當(dāng)局也可能考慮維持現(xiàn)行已經(jīng)很低的利率，轉(zhuǎn)而通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)大量注資實(shí)現(xiàn)量化寬松政策。比如，央行可能對(duì)金融機(jī)構(gòu)存在央行的無(wú)息存款準(zhǔn)備金支付利息。
　　日本經(jīng)濟(jì)和財(cái)政政策大臣與謝野馨本周早些時(shí)候還表示，日本計(jì)劃將可注入金融體系的公共基金上限從2萬(wàn)億日元大幅調(diào)高到10萬(wàn)億日元（約合1100億美元），以緩解銀行業(yè)的危機(jī)。
　　在股市本周跌至26年低點(diǎn)、日元對(duì)美元升至13年新高的背景下，日本首相本周經(jīng)濟(jì)下令出臺(tái)進(jìn)一步救市措施，具體計(jì)劃將在30日公布。據(jù)稱，新的補(bǔ)充經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中將包括5萬(wàn)億日元的實(shí)際財(cái)政支出。

“內(nèi)憂外患”使然

　　日本的利率目前仍是七國(guó)集團(tuán)中最低的。因此，即便在日本國(guó)內(nèi)，對(duì)于再度降息也存有廣泛爭(zhēng)議。一些人指出，如果是出于干預(yù)日元匯價(jià)的考慮，降息的效果可能不明顯。
　　而新任日本央行副行長(zhǎng)山口廣秀本周則公開(kāi)表示，日本的利率應(yīng)該一直維持在具有適應(yīng)性的水平，這被認(rèn)為是央行短期內(nèi)不會(huì)放寬貨幣政策的暗示。
　　分析人士認(rèn)為，可能促使央行改變初衷的因素主要有兩方面，即國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)以及國(guó)際上協(xié)同救市的壓力。
　　日本近期開(kāi)始暴露出更多受到金融風(fēng)暴沖擊的苗頭，金融業(yè)頻頻告急。日本最大金融機(jī)構(gòu)三菱日聯(lián)本周無(wú)奈宣布，受到市場(chǎng)動(dòng)蕩拖累，公司需要募集多達(dá)107億美元的資本金。此外，市場(chǎng)還盛傳瑞穗和三井住友另兩大金融巨頭可能也需要進(jìn)一步融資。同樣在本周，日本最大券商野村控股公布季報(bào)稱，受股市低迷和交易損失影響，公司第三季度出現(xiàn)大幅虧損。
　　出口一向是日本經(jīng)濟(jì)最大的依賴所在。不過(guò)，在海外市場(chǎng)疲軟以及日元持續(xù)堅(jiān)挺的不利形勢(shì)下，豐田和索尼等日本最大的出口企業(yè)近期紛紛公布了銷售和利潤(rùn)下滑的消息。索尼周三證實(shí)，公司第二財(cái)季凈利潤(rùn)降幅超過(guò)70%，公司還將全年盈利預(yù)期下調(diào)近六成。
　　在昨天發(fā)布的最新經(jīng)濟(jì)報(bào)告中，日本財(cái)務(wù)省連續(xù)第三個(gè)季度下調(diào)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估，原因是消費(fèi)及就業(yè)率下降。這份報(bào)告總結(jié)了對(duì)日本全國(guó)11個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)分析，財(cái)務(wù)省此次下調(diào)了對(duì)所有11個(gè)地區(qū)的評(píng)估，為1998年以來(lái)首次。
　　另?yè)?jù)報(bào)道，日本央行正在考慮把2008財(cái)年的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1.2%下調(diào)至0.3%。央行定于周五公布針對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的半年度報(bào)告。
　　除了刺激經(jīng)濟(jì)和打壓日元的考慮，日本可能降息的另一個(gè)動(dòng)機(jī)在于配合全球新一輪的降息行動(dòng)。在本月8日全球六大央行聯(lián)合降息時(shí)，日本就在口頭上表示了“強(qiáng)烈支持”，不過(guò)考慮到利率水平本就處于極低水準(zhǔn)，日本央行當(dāng)時(shí)并未一同降息。
　　29日，美聯(lián)儲(chǔ)將宣布最新利率決策，普遍預(yù)期是降息至少50基點(diǎn)；而英國(guó)和歐元區(qū)央行下周也很可能宣布本月的第二次降息。

更多是象征意義

　　日本考慮降息的消息，很容易被人聯(lián)系到近期日元的大幅升值。日元對(duì)美元近日升至13年高點(diǎn)，對(duì)歐元?jiǎng)t達(dá)到六年半高點(diǎn)。受降息因素刺激，日元在28日紐約匯市大幅回落，對(duì)美元一度暴跌逾5%，創(chuàng)1974年以來(lái)最大單日跌幅。
　　日本股市周三連續(xù)第二天上漲，日經(jīng)指數(shù)大幅收高7.74%，本田汽車等出口股大漲。部分原因在于市場(chǎng)預(yù)期央行本周稍晚會(huì)降息，進(jìn)而可能削弱日元和刺激經(jīng)濟(jì)。
　　然而，如同日本經(jīng)濟(jì)和財(cái)政政策大臣與謝野馨周二所言，多數(shù)人士都認(rèn)為，即使日本下調(diào)處于低位的利率，也不會(huì)對(duì)日元匯價(jià)或是實(shí)體經(jīng)濟(jì)有任何影響，更多只是象征性的舉措。
　　分析師指出，在全球金融市場(chǎng)依然劇烈波動(dòng)的背景下，日本不得不跟隨其他央行的步伐，采取更強(qiáng)力的舉措。通過(guò)實(shí)施降息，日本央行可以傳遞出明確的信號(hào)，即該國(guó)愿意與全球各國(guó)共同合作應(yīng)對(duì)危機(jī)。
　　在當(dāng)前市場(chǎng)已有預(yù)期的情況下，日本央行本周降息也更具迫切性。因?yàn)橐坏┭胄袥](méi)有如期降息而令投資人大失所望的話，股市可能遭遇新一輪拋壓，而日元匯價(jià)也可能更快升值。