關(guān)于《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見的通知

    為維護(hù)開放式證券投資基金銷售的市場(chǎng)秩序，保護(hù)開放式證券投資基金投資人的合法權(quán)益，促進(jìn)證券投資基金業(yè)的健康發(fā)展，根據(jù)《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》等法律法規(guī)的規(guī)定，我會(huì)起草了《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》），現(xiàn)向社會(huì)公開征求意見。
    請(qǐng)將對(duì)《管理規(guī)定》的有關(guān)意見和建議以書面或電子郵件形式于2009年10月27日之前反饋至中國證監(jiān)會(huì)。
    聯(lián)系方式如下：
    傳真：8610-88061446
    電子郵箱： fundsupervision@csrc.gov.cn
    通訊地址：北京市西城區(qū)金融大街19號(hào)富凱大廈A座
              中國證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部
    郵政編碼：100140

                                                            中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)
                                                             二○○九年十月十二日

    附件1：《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見稿）》

　　第一章 總  則
　　第一條  為維護(hù)開放式證券投資基金銷售的市場(chǎng)秩序，保護(hù)開放式證券投資基金投資人的合法權(quán)益，促進(jìn)證券投資基金業(yè)的健康發(fā)展，根據(jù)《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》，制定本規(guī)定。
　　第二條  本規(guī)定所稱開放式證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱基金）的銷售費(fèi)用，是指基金銷售機(jī)構(gòu)在中華人民共和國境內(nèi)，發(fā)售基金份額以及辦理基金份額的申購、贖回等銷售活動(dòng)中收取的費(fèi)用。
　　前款所稱基金銷售機(jī)構(gòu)是指辦理基金銷售業(yè)務(wù)的基金管理人以及經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的其他機(jī)構(gòu)。
　　創(chuàng)新型封閉式基金以及中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他基金品種，參照本規(guī)定執(zhí)行。
　　第三條  基金管理人應(yīng)當(dāng)依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)及本規(guī)定的規(guī)定，設(shè)定科學(xué)合理、簡(jiǎn)單清晰的基金銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)和費(fèi)率水平，不斷完善基金銷售信息披露，防止不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。
　　第四條  基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)及本規(guī)定的規(guī)定，建立健全對(duì)基金銷售費(fèi)用的監(jiān)督和控制機(jī)制，持續(xù)提高對(duì)基金投資人的服務(wù)質(zhì)量，保證公平、有序、規(guī)范地開展基金銷售業(yè)務(wù)。
　　第二章  基金銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)和費(fèi)率水平
　　第五條  基金銷售費(fèi)用包括基金的申購費(fèi)（認(rèn)購費(fèi)）和贖回費(fèi)。
　　對(duì)于不收取申購費(fèi)（認(rèn)購費(fèi)）、贖回費(fèi)的貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品，基金管理人可以依照相關(guān)規(guī)定從基金財(cái)產(chǎn)中持續(xù)計(jì)提一定比例的銷售服務(wù)費(fèi)。
　　第六條  基金管理人發(fā)售基金份額、募集基金，可以收取認(rèn)購費(fèi)，但費(fèi)率不得超過認(rèn)購金額的5%。
　　基金管理人辦理基金份額的申購，可以收取申購費(fèi)，但費(fèi)率不得超過申購金額的5%。
　　認(rèn)購費(fèi)和申購費(fèi)可以采用在基金份額發(fā)售或者申購時(shí)收取的前端收費(fèi)方式，也可以采用在贖回時(shí)從贖回金額中扣除的后端收費(fèi)方式�；�金產(chǎn)品同時(shí)設(shè)置前端收費(fèi)模式和后端收費(fèi)模式的，其前端收費(fèi)的最高檔申購（認(rèn)購）費(fèi)率應(yīng)低于對(duì)應(yīng)的后端最高檔申購（認(rèn)購）費(fèi)率。
　　基金管理人可以對(duì)選擇前端收費(fèi)方式的投資人根據(jù)其申購（認(rèn)購）金額的數(shù)量適用不同的前端申購（認(rèn)購）費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。
　　基金管理人可以對(duì)選擇后端收費(fèi)方式的投資人根據(jù)其持有期限適用不同的后端申購（認(rèn)購）費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于持有期低于3年的投資人，基金管理人不得免收其后端申購（認(rèn)購）費(fèi)用。
　　第七條  基金管理人辦理開放式基金份額的贖回應(yīng)當(dāng)收取贖回費(fèi)，贖回費(fèi)不得超過基金份額贖回金額的5%，貨幣市場(chǎng)基金及中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他品種除外。
　　基金管理人應(yīng)當(dāng)將不低于贖回費(fèi)總額的25%歸入基金財(cái)產(chǎn)；對(duì)于投資于計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)的債券基金的投資人，持有期少于30日的，不得免收其贖回費(fèi)。
　　第八條 對(duì)于短期交易的投資人，基金管理人可以在基金合同、招募說明書中約定按以下費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)收取贖回費(fèi)：
　�。ㄒ唬�對(duì)于持有期少于7日的投資人，收取不低于贖回金額1.5%的贖回費(fèi)；
　　（二）對(duì)于持有期少于30日的投資人，收取不低于贖回金額0.75%的贖回費(fèi)。
　　按上述標(biāo)準(zhǔn)收取的基金贖回費(fèi)應(yīng)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。
　　第九條  基金銷售機(jī)構(gòu)開通通過互聯(lián)網(wǎng)、電話、移動(dòng)通信等非現(xiàn)場(chǎng)方式實(shí)現(xiàn)的自助交易業(yè)務(wù)的，經(jīng)與基金管理人協(xié)商一致可以對(duì)自助交易前端申購費(fèi)用實(shí)行一定的優(yōu)惠。對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金及中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他品種，不適用本條規(guī)定。
　　第十條  基金持有人在同一基金管理人所管理的不同基金之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換的，基金管理人應(yīng)當(dāng)按照轉(zhuǎn)出基金的贖回費(fèi)用加上轉(zhuǎn)出與轉(zhuǎn)入基金申購（認(rèn)購）費(fèi)用補(bǔ)差的標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用。當(dāng)轉(zhuǎn)出基金申購（認(rèn)購）費(fèi)率低于轉(zhuǎn)入基金申購（認(rèn)購）費(fèi)率時(shí)，費(fèi)用補(bǔ)差為按照轉(zhuǎn)出基金金額計(jì)算的申購（認(rèn)購）費(fèi)用差額；當(dāng)轉(zhuǎn)出基金申購（認(rèn)購）費(fèi)率高于轉(zhuǎn)入基金申購（認(rèn)購）費(fèi)率時(shí)，不收取費(fèi)用補(bǔ)差�；�金管理人可以參照上述費(fèi)用收取標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置轉(zhuǎn)換費(fèi)率。
　　上述費(fèi)用含贖回費(fèi)的，應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定第七條、第八條規(guī)定的比例將贖回費(fèi)計(jì)入轉(zhuǎn)出基金的基金財(cái)產(chǎn)。
　　基金管理人開通基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)予以公告，載明相關(guān)費(fèi)用的收取方式、費(fèi)率水平和計(jì)算公式，并以具體數(shù)字舉例說明。
　　第三章  基金銷售費(fèi)用規(guī)范
　　第十一條   基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的要求，完善內(nèi)部控制制度和業(yè)務(wù)執(zhí)行系統(tǒng)，健全內(nèi)部監(jiān)督和反饋系統(tǒng)，加強(qiáng)后臺(tái)管理系統(tǒng)對(duì)費(fèi)率的合規(guī)控制，強(qiáng)化對(duì)分支機(jī)構(gòu)基金銷售費(fèi)用的統(tǒng)一管理和監(jiān)督。
　　第十二條   基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照基金合同和招募說明書的約定向投資人收取銷售費(fèi)用；未經(jīng)招募說明書載明并公告，不得對(duì)不同投資人適用不同費(fèi)率。
　　第十三條   基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)依據(jù)基金銷售協(xié)議的約定，就各自實(shí)際取得的手續(xù)費(fèi)確認(rèn)基金銷售收入，并如實(shí)核算、記賬，依法納稅。
　　第十四條  基金銷售機(jī)構(gòu)銷售基金管理人的基金產(chǎn)品前，應(yīng)由總部與基金管理人簽訂銷售協(xié)議，約定支付報(bào)酬的比例和方式。基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)可以在基金銷售協(xié)議中約定依據(jù)銷售機(jī)構(gòu)銷售基金的保有量提取一定比例的客戶維護(hù)費(fèi)，用以向基金銷售機(jī)構(gòu)支付客戶服務(wù)及銷售活動(dòng)中產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用，客戶維護(hù)費(fèi)從基金管理費(fèi)中列支。
　�。ㄒ唬╇p方應(yīng)當(dāng)在基金銷售協(xié)議中明確約定銷售費(fèi)用的結(jié)算方式和支付方式；
　　（二）除客戶維護(hù)費(fèi)外，基金管理人和基金銷售機(jī)構(gòu)不得就代銷費(fèi)用簽訂其他補(bǔ)充協(xié)議；
　�。ㄈ�）基金管理人不得向銷售機(jī)構(gòu)支付非以銷售基金的保有量為基礎(chǔ)的客戶維護(hù)費(fèi)；
　�。ㄋ模┗�金管理人不得在基金銷售協(xié)議之外支付或變相支付銷售傭金或報(bào)酬獎(jiǎng)勵(lì)。
　　第十五條   基金銷售機(jī)構(gòu)在基金銷售活動(dòng)中，不得有下列行為：
　　（一） 在簽訂銷售協(xié)議或銷售基金的活動(dòng)中進(jìn)行商業(yè)賄賂；
　�。ǘ�） 以排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為目的，壓低基金的收費(fèi)水平；
　　（三） 擅自變更向基金投資人的收費(fèi)項(xiàng)目或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，或通過先收后返、財(cái)務(wù)處理等方式變相降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；
　�。ㄋ模� 采取抽獎(jiǎng)、回扣或者送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額等方式銷售基金；
　�。ㄎ澹� 募集期間對(duì)認(rèn)購費(fèi)用打折；
　　（六） 其他違反法律、行政法規(guī)的規(guī)定，擾亂行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序的行為。
　　第十六條   基金管理人應(yīng)當(dāng)在招募說明書及基金份額發(fā)售公告中載明以下有關(guān)基金銷售費(fèi)用的信息內(nèi)容：
　�。ㄒ唬┗�金銷售費(fèi)用收取的條件、方式、用途和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)；
　�。ǘ�）以簡(jiǎn)單明了的格式和舉例方式向投資人說明基金銷售費(fèi)用水平；
　�。ㄈ�）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他有關(guān)基金銷售費(fèi)用的信息事項(xiàng)。
　　第十七條  基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金半年度報(bào)告和基金年度報(bào)告中披露從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提的管理費(fèi)、托管費(fèi)、基金銷售服務(wù)費(fèi)的金額，并說明管理費(fèi)中支付給基金銷售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)總額。
　　第十八條   基金管理人應(yīng)當(dāng)在每季度的監(jiān)察稽核報(bào)告中列明基金銷售費(fèi)用的具體支付項(xiàng)目和使用情況以及從管理費(fèi)中支付的客戶維護(hù)費(fèi)總額。
　　第四章  附則
　　第十九條   中國證監(jiān)會(huì)有權(quán)對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)執(zhí)行本規(guī)定的情況進(jìn)行監(jiān)督檢查并依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)采取行政監(jiān)管措施或作行政處罰。
　　第二十條  本規(guī)定自  年  月  日起施行。

    附件2：《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》起草說明

　　一、起草背景
　　近年來，開放式基金快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)基金產(chǎn)品的關(guān)注度日益增強(qiáng)。受市場(chǎng)變化的影響，基金銷售經(jīng)歷了較大起伏，開放式基金費(fèi)用收取、費(fèi)率結(jié)構(gòu)及銷售機(jī)構(gòu)盈利模式等問題日漸顯現(xiàn)。主要包括：（一）基金銷售渠道競(jìng)爭(zhēng)激烈，基金管理公司向基金銷售機(jī)構(gòu)支付尾隨傭金和一次性獎(jiǎng)勵(lì)的現(xiàn)象非常普遍，支付方式缺乏規(guī)范。同時(shí)，由于一次性獎(jiǎng)勵(lì)以基金交易為基礎(chǔ)計(jì)算，而非以基金保有量為基礎(chǔ)，從某種程度上說，這種激勵(lì)機(jī)制可能誘發(fā)銷售人員引導(dǎo)投資人頻繁申購贖回基金。（二）基金銷售渠道結(jié)構(gòu)不均衡。商業(yè)銀行由于網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)占有較高市場(chǎng)份額，其他銷售渠道未形成合理的、可持續(xù)的盈利模式，不利于形成多元化、多層次的銷售渠道體系。（三）部分投資人將基金作為投機(jī)品種進(jìn)行頻繁申購贖回，一些機(jī)構(gòu)投資人運(yùn)用資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行短期套利，影響了基金管理人的投資運(yùn)作，損害了基金長期投資人的利益。
　　為規(guī)范基金銷售市場(chǎng)秩序，完善基金銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)和水平，促進(jìn)基金行業(yè)健康發(fā)展，我們對(duì)基金銷售費(fèi)用問題進(jìn)行了研究，并草擬了《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》）。起草過程中，我們多次征求了中國證券業(yè)協(xié)會(huì)和基金管理公司、商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢公司等基金銷售機(jī)構(gòu)的意見，并吸收了各方的合理建議。
　　二、《管理規(guī)定》的基本安排
　　（一）銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)和水平與現(xiàn)行做法保持基本一致。從費(fèi)用結(jié)構(gòu)上看，《管理規(guī)定》仍保持行業(yè)現(xiàn)行的申購費(fèi)（認(rèn)購費(fèi)）、贖回費(fèi)的基本費(fèi)用結(jié)構(gòu)；從費(fèi)用水平上看，與現(xiàn)行《基金銷售管理辦法》的規(guī)定基本一致。
　　（二）鼓勵(lì)后端收費(fèi)模式，引導(dǎo)投資人長期投資。申購費(fèi)（認(rèn)購費(fèi)）可以采取在基金申購（認(rèn)購）時(shí)收取的前端收費(fèi)模式，也可以采取在贖回時(shí)從贖回金額中扣除的后端收費(fèi)模式。雖然最高檔前端收費(fèi)通常低于最高檔后端收費(fèi)，但隨著投資者持有時(shí)間的延續(xù)，手續(xù)費(fèi)會(huì)不斷降低，持有三年以上甚至可以為零，可以降低基金長期投資人的交易成本。
　�。ㄈ�）增列短期交易的贖回費(fèi)，抑制短期交易。過度交易行為通常會(huì)攤薄長期投資人的既有收益，還可能會(huì)干擾基金經(jīng)理正常管理其投資組合，侵害長期投資者的利益。2003年，美國市場(chǎng)以擇時(shí)交易和延時(shí)交易為焦點(diǎn)的“基金黑幕”曝光以后，美國及其他發(fā)達(dá)國家紛紛采取措施建立防范擇時(shí)交易和延時(shí)交易的制度安排。國內(nèi)對(duì)于通過短期交易基金進(jìn)行套利的關(guān)注起因于股改，雖然股改已近完成，但短期交易行為仍將長期存在。為此，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，《管理規(guī)定》允許基金管理人自主選擇對(duì)一周、一月內(nèi)贖回的基金持有人設(shè)定較高的贖回費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，并將此類贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。雖然提高了短期基金交易投資人的交易成本，但由于《管理規(guī)定》要求持有期在30日以內(nèi)的贖回費(fèi)全部計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)，為此對(duì)大部分堅(jiān)持長期投資的持有人來說還可從中獲益。
　�。ㄋ模┮�(guī)范尾隨傭金，建立基金管理人與銷售機(jī)構(gòu)的共贏機(jī)制，維護(hù)銷售市場(chǎng)秩序�！豆芾硪�(guī)定》旨在充分考慮基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)各方生存與發(fā)展空間的基礎(chǔ)上，維護(hù)合理有序的競(jìng)爭(zhēng)秩序，逐步形成由市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整各參與主體利益的格局。由于一次性獎(jiǎng)勵(lì)可能帶來利益沖突，《管理規(guī)定》禁止基金管理人向銷售機(jī)構(gòu)支付一次性獎(jiǎng)勵(lì)，允許基金管理人依據(jù)銷售機(jī)構(gòu)銷售基金的保有量向基金銷售機(jī)構(gòu)支付客戶維護(hù)費(fèi)（尾隨傭金），用于客戶服務(wù)及銷售活動(dòng)中產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用。
　　三、《管理規(guī)定》的主要內(nèi)容
　　《管理規(guī)定》共有四章，包括總則、基金銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)和費(fèi)率水平、基金銷售費(fèi)用規(guī)范、附則，主要內(nèi)容有：
　　第一章總則，主要說明了《管理規(guī)定》的起草依據(jù)、適用范圍，規(guī)定了基金管理人和基金銷售機(jī)構(gòu)分別在基金銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)的設(shè)定和管理上的權(quán)利義務(wù)。
　　第二章基金銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)和水平，規(guī)定了銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)和最高水平限制，短期交易的贖回費(fèi)，自助交易業(yè)務(wù)的費(fèi)率優(yōu)惠，及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)。
　　第三章基金銷售費(fèi)用規(guī)范，主要規(guī)定了基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度、監(jiān)管系統(tǒng)、后臺(tái)管理系統(tǒng)對(duì)費(fèi)率的控制和監(jiān)督機(jī)制；銷售費(fèi)用執(zhí)行規(guī)范及禁止行為；銷售費(fèi)用收入確認(rèn)及稅收問題；客戶維護(hù)費(fèi)（尾隨傭金）收取與支付規(guī)范；基金銷售費(fèi)用信息的披露主體和披露事項(xiàng)。
　　第四章附則，規(guī)定了中國證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督權(quán)限及實(shí)施時(shí)間，實(shí)施時(shí)間暫定為發(fā)布之日起三個(gè)月。