大成基金:短期影響或有限
    2009-06-24    作者:安仲文 王文清    來源:上海證券報(bào)

  大成基金發(fā)表報(bào)告認(rèn)為,此次出臺的國有股轉(zhuǎn)持政策對于國內(nèi)證券市場短期影響有限。一方面,8年來中國經(jīng)濟(jì)高速增長,證券市場的結(jié)構(gòu)與規(guī)模已經(jīng)有了本質(zhì)變化,特別是股權(quán)分置改革的實(shí)施、機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大,都顯著增強(qiáng)了市場對政策變化的承受能力。具體來看,此項(xiàng)政策出臺短期涉及的股票市值在800億左右,只占A股市場流通市值的不到1%;另一方面,由于此次轉(zhuǎn)持的股票需要在原有禁售期的基礎(chǔ)上再延長3年,對A股市場短期的影響就更加有限了。
  大成基金分析認(rèn)為,長期來看,國有股轉(zhuǎn)持的影響也不大。一是從過去的經(jīng)驗(yàn)來看,在中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的前提下,國有股的沖擊作用會隨著市場規(guī)模的增長和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化被不斷稀釋。3年以后,即使現(xiàn)在轉(zhuǎn)持的國有股同時(shí)變現(xiàn),其影響也不會太大;二是一旦國有股轉(zhuǎn)由社;鸪钟校渫顿Y就必然要遵循社;鸬倪\(yùn)作規(guī)律。社保基金的組合管理受到人口結(jié)構(gòu)、養(yǎng)老金政策、經(jīng)濟(jì)走勢等多種因素影響,集中進(jìn)行股票減持是小概率事件。

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