6月7日，央行決定上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于2008年6月15日和25日分別按0.5個(gè)百分點(diǎn)繳款。這項(xiàng)決定的出臺(tái)，的確有些出人意料。人們從來(lái)沒(méi)這樣高度關(guān)注法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，股市對(duì)法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的反應(yīng)也從來(lái)沒(méi)有像6月10日這樣強(qiáng)烈。實(shí)際上，認(rèn)真分析，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)央行這次法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，也是在綜合考慮多種因素以后做出的無(wú)奈選擇。

　　吸取越南教訓(xùn)

　　不久前，越南在幾乎在沒(méi)有任何明顯征兆的情況下，就突然爆發(fā)了金融危機(jī)。認(rèn)真總結(jié)，越南金融危機(jī)至少給我們?nèi)缦戮�示：警惕熱錢沖擊，不可低估本幣升值之痛，更重要的是，通脹要早治理。今年5月，越南CPI漲幅達(dá)到25.2%，創(chuàng)下1992年以來(lái)最高水平，在存款利率為負(fù)值的情況下，民眾對(duì)本幣失去了信任感，紛紛將越南盾兌換成黃金或美元，導(dǎo)致越南盾急速貶值，最終引發(fā)金融危機(jī)。越南金融危機(jī)所暴露出來(lái)的問(wèn)題，在我國(guó)都不同程度存在，所以，越南現(xiàn)在的境況值得我們深思，如果我們不早做準(zhǔn)備，早有預(yù)防的話，也許明天金融危機(jī)就會(huì)在我國(guó)爆發(fā)。

　　旗幟鮮明反對(duì)通脹

　　今年以來(lái)，盡管我國(guó)政府通過(guò)不斷加強(qiáng)宏觀調(diào)控措施，但我國(guó)的CPI仍迅速上漲，而且很不穩(wěn)定。而PPI增速過(guò)快對(duì)CPI的上漲起到了重要的傳遞作用，再加上年初的冰雪天災(zāi)和前不久四川汶川地震災(zāi)害以及目前正在肆虐我國(guó)南方的特大洪澇災(zāi)害，都對(duì)我國(guó)的CPI的上行構(gòu)成很大的助推效應(yīng)。CPI的上漲一旦超過(guò)兩位數(shù)，就會(huì)像脫韁的野馬，難以駕馭和控制。盡管5月份的CPI出現(xiàn)了可喜的下行態(tài)勢(shì)，但要吸取2月份的教訓(xùn)，只要稍松口氣，一段時(shí)期以來(lái)的金融調(diào)控將會(huì)前功盡棄。為了確保人民的經(jīng)濟(jì)利益不受損失，央行就必須堅(jiān)定不移反通脹。

　　抵沖熱錢對(duì)我國(guó)的影響

　　最近熱錢正在大規(guī)模迅速流入我國(guó)。熱錢的流入都是有所圖的，他們極有可能從越南撤資后，又把苗頭轉(zhuǎn)向了我國(guó)的股市。如果真是如此，很是危險(xiǎn)。央行或有可能借上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率這種金融調(diào)控效應(yīng)，來(lái)延緩股市上漲步伐，從而達(dá)到挫敗熱錢伺機(jī)火爆炒作國(guó)內(nèi)股市的目的。要知道，因金融調(diào)控而形成股市的暫時(shí)下跌并不可怕，怕的是整個(gè)股市的局面完全被熱錢掌控，通過(guò)他們的呼風(fēng)喚雨，造成股市的大起大落甚至是崩盤，熱錢倒是從中賺得盆滿缽滿，但最終受害的還是我們中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融，還是我們股民自己。

　　彰顯央行調(diào)控主動(dòng)性

　　當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要問(wèn)題是由外部失衡引發(fā)的內(nèi)部失衡，在外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣主要投放途徑的情況下，金融體系的流動(dòng)性過(guò)剩壓力很大程度上來(lái)自外部輸入，央行無(wú)法主動(dòng)控制貨幣供應(yīng)量，使得貨幣政策處于被動(dòng)局面。另外，央行的調(diào)控力度比較溫和，商業(yè)銀行發(fā)放貸款的熱情高漲。這次央行上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，就是為了彰顯央行貨幣政策調(diào)整的主動(dòng)性。主動(dòng)調(diào)整和被動(dòng)調(diào)整在調(diào)整時(shí)機(jī)的把握、調(diào)整精準(zhǔn)程度以及政策所產(chǎn)生的效果上都是不一樣的。