根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局8月10日發(fā)布的數(shù)據(jù),7月份的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)較上年同期增長2.4%,略低于6月份的2.5%,也低于此前接受路透調(diào)查的分析師們預(yù)計(jì)的2.6%。數(shù)據(jù)還顯示,7月份的原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格同比上漲了3.6%,也低于市場預(yù)期。
統(tǒng)計(jì)局尚未公布今年前7個(gè)月的PPI增速。相關(guān)數(shù)據(jù)是,在今年前6個(gè)月里,PPI增速已達(dá)2.8%,與正處風(fēng)暴眼中的CPI觸手可及。
食品類出廠價(jià)格同比大漲7.8%
專家告訴記者,作為CPI先導(dǎo)數(shù)據(jù)的PPI沒有靈敏地反映出當(dāng)前CPI走勢--眼下,以農(nóng)產(chǎn)品(
21.90,0.00,0.00%)為代表的食品類物價(jià)上漲十分迅猛,但是PPI數(shù)據(jù)卻不溫不火--其中一個(gè)重要的原因就在于,我國的工業(yè)品在PPI中的權(quán)重較高,而PPI對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格并不十分敏感;與之相反,在我國當(dāng)前的CPI構(gòu)成中,食品價(jià)格所占權(quán)重較大。
食品類物價(jià)快速上漲已經(jīng)成為民眾及政府的共識(shí)。央行在其近日發(fā)布的《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中明確指出,目前前期糧食和肉禽蛋價(jià)格的上漲已逐步傳導(dǎo)到下游食品加工、餐飲等行業(yè),因此有必要高度關(guān)注價(jià)格傳染問題,防止價(jià)格全面上漲。
統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示,推動(dòng)7月份PPI上漲的主要原因仍然是食品價(jià)格的上漲--今年7月份,食品類出廠價(jià)格較上年同期大幅上漲7.8%,增速快于6月份的6.7%、5月的6.3%。
PPI與CPI走勢明顯背離
一般來說,作為CPI先導(dǎo)數(shù)據(jù)的PPI,多少是能反映出當(dāng)期CPI的走勢或者局部特征的。那么,7月份PPI再度走低,是否意味著會(huì)拉低當(dāng)月的CPI呢?
對(duì)此疑問,受訪專家們幾乎都給出了否定的答復(fù)。他們認(rèn)為,在當(dāng)前CPI高居難下的境況下,CPI和PPI走勢明顯背離,但從后期走勢看,PPI今后反彈的可能性極大。
僅從月度數(shù)據(jù)上看,自去年年中以來,PPI同比增速雖有波動(dòng),但總體而言呈現(xiàn)出了下行態(tài)勢。相比于今年1月份同比增長了3.3%的記錄看,眼下的PPI增幅著實(shí)處于低位;诖,一些分析師認(rèn)為,近兩年來PPI始終保持著下降趨勢,而近期CPI則因食品價(jià)格上漲而不斷走高,因此PPI回落難以消除市場對(duì)后期CPI繼續(xù)走高的預(yù)期。
通貨膨脹壓力絲毫沒有減弱
在西南證券宏觀分析師王劍輝看來,7月份PPI繼續(xù)小幅走低的趨勢有點(diǎn)不符合現(xiàn)狀,“因?yàn)?月份以來原油價(jià)格在持續(xù)上升,煤和鋼鐵等生產(chǎn)資料價(jià)格也出現(xiàn)反彈,PPI應(yīng)該有上漲的趨勢才對(duì)!背苏J(rèn)為“PPI在隨后的幾個(gè)月里會(huì)逐步地回升”外,王劍輝還認(rèn)為,當(dāng)前國內(nèi)通貨膨脹的壓力絲毫沒有減弱。“未來能源資源價(jià)格存在上漲壓力。加之由于近期國際油價(jià)再次走高,國內(nèi)推進(jìn)資源價(jià)格改革和加強(qiáng)環(huán)保,也將推動(dòng)能源資源價(jià)格上漲”。
王劍輝的上述觀點(diǎn)契合了上周五滬深股市大盤的走勢。不難看到,8月10日發(fā)布的較低的PPI數(shù)據(jù),仍未有效舒緩?fù)顿Y者連日來滋生的憂慮情緒,其中,上證綜指扭頭大跌近百點(diǎn)。
不過,在蘇格蘭皇家銀行的一位駐華分析師看來,上述數(shù)據(jù)還足以說明一個(gè)事實(shí),即中國當(dāng)前面臨的通脹壓力主要和食品價(jià)格有關(guān),而非工業(yè)品。為此他樂觀地認(rèn)為,即使國家統(tǒng)計(jì)局周一公布的CPI漲幅很高,投資者們也沒理由那么恐慌。
可能孕育著一次嚴(yán)厲調(diào)控
事實(shí)上,隨著國家統(tǒng)計(jì)局即將公布7月份CPI數(shù)據(jù),市場層面對(duì)之風(fēng)聲鶴唳。近日,有不少研究機(jī)構(gòu)紛紛拋出“7月份CPI升幅將創(chuàng)下10年來最高水平”、“7月份CPI增幅將達(dá)5.5%”之類的預(yù)期。
還有分析人士表示,如果上述種種傳言被證實(shí),“央行不久可能會(huì)將銀行存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)”,或者“向指定銀行定向發(fā)行特別國債以回籠流動(dòng)資金”。
值得關(guān)注的是,自央行上周三發(fā)布《二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》以來,不少專家就此展開了深入細(xì)致的研究。在他們看來,央行的這個(gè)《報(bào)告》可能孕育著一次嚴(yán)厲的調(diào)控。另有部分市場分析師判斷,下半年國務(wù)院可能繼續(xù)使用提高準(zhǔn)備金率、加息、發(fā)行特別國債、信貸規(guī)模控制等宏觀調(diào)控手段抑制經(jīng)濟(jì)過熱,但考慮到我國市場傳導(dǎo)機(jī)制還不健全,上述手段將有一定的時(shí)滯效應(yīng)。 |