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世界銀行最新發(fā)布的中國經(jīng)濟季報指出，要保證國有企業(yè)分紅政策能正確地落實，兩個執(zhí)行方面的問題具有關鍵意義。
首先是要有正確的決策機制。世界銀行中國代表處民營部門發(fā)展首席專家張春霖解釋說，國家在其中持有股份的那些公司如何分紅，國家股東要有自己的立場。但這不等于說國家股東可以決定一切。因為按照公司法，分紅決策必須由董事會做出，而董事會是對所有股東負責的。因此，董事會的中心地位很關鍵。
其次是正確決定分紅率。張春霖強調(diào)，國家股東的分紅政策其實也是投資政策，決定將一部分利潤留給公司的管理層實際上是決定對該公司進行投資。他認為，國家股東決定分紅比例，第一應根據(jù)市場上的投資回報率等因素，確定合適的“標桿回報率”；第二應確保企業(yè)用利潤進行的再投資符合國有經(jīng)濟布局調(diào)整的思路和方向。
他表示，相對于一個從事高增長業(yè)務的公司，一個從事成熟業(yè)務的公司應該有更高的分紅率。國家股東的分紅政策尤其應該鼓勵企業(yè)用留下的利潤支持高風險但有前途的創(chuàng)新投資項目。因此，他認為，有必要對企業(yè)進行分類，分類的標準應該是企業(yè)的增長潛力。
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