基金和牛股似乎天然應(yīng)有些關(guān)聯(lián)，今年則不然。據(jù)本報(bào)統(tǒng)計(jì)，今年年初以來(lái)漲幅最大的十只股票中，除了一只股票有基金小量參與外。其他九大牛股的最近一期流通股東名單中，均無(wú)基金名頭現(xiàn)身。即便將這個(gè)名單放大今年漲幅前二十名，這個(gè)狀況也沒(méi)太大改變。

217%：今年十大牛股猛漲

　　來(lái)自今年的統(tǒng)計(jì)顯示，盡管A股市場(chǎng)自二月份以來(lái)就有點(diǎn)"上下兩難"的味道，但是，今年以來(lái)十大牛股的漲幅還是讓人咋舌。
　　本報(bào)的統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)漲幅最大的十只股票的平均上漲幅度達(dá)到217%，也就是說(shuō)，持有這些股票的投資者的市值大多翻了三倍以上。遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)上證指數(shù)同期9.53%的漲幅。而截至上周末，2007年度總共也就剛過(guò)去了47個(gè)交易日。
　　單個(gè)股票的數(shù)字更加令人吃驚。統(tǒng)計(jì)顯示，今年漲幅最大的股票---都市股份，年初以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)到299%（據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)），第二名*ST天龍，累計(jì)漲幅是235%，第三名江蘇舜天的累計(jì)漲幅也是235%。而前十名中，最后一個(gè)S*ST深泰的今年累計(jì)漲幅也達(dá)到了187%，市場(chǎng)榮寵可謂備至。

一家： 基金幾乎全數(shù)錯(cuò)過(guò)

　　但是讓人驚訝的是，今年A股市場(chǎng)的十大牛股（都市股份、*ST天龍、江蘇舜天、杭蕭鋼構(gòu)、S前鋒、方興科技、萊鋼股份、S*ST華塑、名流置業(yè)、S*ST深泰）中，基金有參與的僅只有一個(gè)股票———排名第七的萊鋼股份，現(xiàn)身的也只有一個(gè)基金———華夏大盤(pán)（該基金同時(shí)也在今年以來(lái)凈值排名第一）。除此以外，其他基金基本沒(méi)有參與上述10只股票的投資。
　　如果擴(kuò)大視野到漲幅前20只的股票中，情況也沒(méi)有太大好轉(zhuǎn)。今年以來(lái)，排名第十一至第二十位的股票分別是（截至上周末），安信信托、海馬股份、S*ST海納、香梨股份、*ST金珠、鑫富藥業(yè)、泰達(dá)股份、舒卡股份、工大高新、*ST科健。
　　在上述股票中，除了按照基金契約必須投資鑫富藥業(yè)的中小板ETF基金之外，只有泰達(dá)股份的股東名單上出現(xiàn)了基金主動(dòng)投資的跡象，南方基金旗下的5只基金及社保組合投資成為了十大流通股東的名單。

動(dòng)力：個(gè)人投資者“擠出”？

　　那么投資這些牛股的人是誰(shuí)呢？答案竟是"個(gè)人投資者"和一些其他結(jié)構(gòu)。
　　咋一看，今年一季度中最有投資眼光的竟然是一些個(gè)人投資者。今年漲幅最大的10只股票里，竟然有7只股票的十大流通股東全部為個(gè)人投資者。其中，有5只，自從2006年初以來(lái)就從來(lái)沒(méi)有機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入過(guò)十大股東名單。
　　剩下的兩只股票"更牛"。在2季度末，曾經(jīng)出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)"扎堆"入駐的情況。但最終，這些機(jī)構(gòu)都在行情真正的"主升浪"來(lái)臨前全部出局。比如，國(guó)泰系基金投資的名流置業(yè)，還有平安保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)買(mǎi)入過(guò)的江蘇舜天。
　　與之相反，一些其他機(jī)構(gòu)則成功的抓住這波行情。這其中有主動(dòng)型的，比如中國(guó)人壽之于都市股份，德邦證券之于安信信托。也有被動(dòng)型的：比如2003年就投資了S*ST華塑的廣東證券。
　　單單就股東名單上的變化，發(fā)生在十大牛股身上的，更象是個(gè)"擠出效應(yīng)"。個(gè)人投資者和其他機(jī)構(gòu)對(duì)于基金的"擠出"。