國內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下跌空間有限
    2009-08-27        來源:上海證券報(bào)

    ●7月全球除中國外粗鋼日產(chǎn)量為172萬噸,環(huán)比增加2.44%;中國粗鋼日產(chǎn)量為163萬噸,環(huán)比下降0.78%;國際上主要是獨(dú)聯(lián)體、美國的粗鋼產(chǎn)量在增加,歐盟的日產(chǎn)量環(huán)比下降3.06%。本周全社會(huì)經(jīng)銷商鋼材庫存量增加5.68%,其中長材庫存增加7.07%,板材庫存增加4.41%,目前經(jīng)銷商鋼材庫存量比有統(tǒng)計(jì)以來的最高值僅低4.19%,預(yù)計(jì)經(jīng)銷商庫存繼續(xù)增加的空間也有限。
  ●國內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下跌的空間有限。由于鋼價(jià)從7月中下旬開始暴漲,目前的價(jià)格已基本回落至7月中旬水平,且鋼廠庫存正常,經(jīng)銷商庫存繼續(xù)增加的空間有限,從這個(gè)角度而言,我們認(rèn)為鋼價(jià)的泡沫成分已經(jīng)被擠出,目前的鋼價(jià)已基本調(diào)整到位,堅(jiān)持認(rèn)為鋼價(jià)仍將會(huì)震蕩上行。

  鋼產(chǎn)品價(jià)格

  CRU全球鋼價(jià)指數(shù)保持不變;Myspic綜合指數(shù)繼上周大降7.62%,本周(8月17日至8月23日)再降6.22%,其中長材指數(shù)降6.59%,扁平材指數(shù)降5.68%。目前Myspic綜合指數(shù)基本回落至7月中旬價(jià)格。由于鋼價(jià)從7月中下旬開始暴漲,從這個(gè)角度而言,我們認(rèn)為鋼價(jià)的泡沫成分已經(jīng)被擠出,目前的鋼價(jià)已經(jīng)調(diào)整到位。
  本周國內(nèi)外螺紋鋼、熱卷倒掛幅度繼續(xù)縮小,主要是中國市場(chǎng)價(jià)格大幅下降,但國外價(jià)格保持不變、甚至上漲。

  原燃料價(jià)格

  鐵礦石價(jià)格方面,我們跟蹤的8個(gè)省市總體下降,其中河北唐山降4.65%、遼寧本溪降4.05%;進(jìn)口現(xiàn)貨礦中巴西粉礦降5.68%、印度粉礦降5%、澳洲粉礦保持不變;我們模擬的8月21日澳洲Yandi65%品位的長協(xié)礦FOB+現(xiàn)貨海運(yùn)費(fèi)+裝卸費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)+增值稅為633元/噸,低于63%品位的澳洲粉礦港口車板價(jià),后者價(jià)格為830元/噸,因此長協(xié)礦的價(jià)格優(yōu)勢(shì)依然顯著。
  鐵礦石的替代品廢鋼價(jià)格本周繼續(xù)全線下跌,其中上海地區(qū)價(jià)格跌3.42%,河北地區(qū)跌3.57%,但下跌后的價(jià)格略高于7月下旬價(jià)。
  焦炭、焦煤價(jià)格本周總體保持不變,但邯鄲焦煤價(jià)格上漲了2.50%。
  鐵合金品種價(jià)格本周總體下跌,前期持續(xù)上漲的V2O5和鉬鐵價(jià)格本周分別回調(diào)4%-8%。
  海運(yùn)費(fèi)價(jià)格本周下降8%-11%;鎳價(jià)下跌5.90%。
  國際廢鋼價(jià)格本周繼續(xù)上漲2%-7%;4月底以來美國、德國、日本、土耳其、東南亞廢鋼HMS價(jià)格均上漲40%-71%。我們?cè)俅沃厣辍鞍l(fā)達(dá)國家廢鋼價(jià)格是鋼價(jià)的領(lǐng)先指標(biāo),國際鋼價(jià)將繼續(xù)震蕩回升”的觀點(diǎn)。

  產(chǎn)銷及庫存

  7月全球除中國外粗鋼日產(chǎn)量為172萬噸,環(huán)比增加2.44%;中國粗鋼日產(chǎn)量為163萬噸,環(huán)比下降0.78%。國際上,主要是獨(dú)聯(lián)體、美國的粗鋼產(chǎn)量在增加,歐盟的日產(chǎn)量環(huán)比下降3.06%。
  本周全社會(huì)經(jīng)銷商鋼材庫存量增加5.68%,其中長材庫存增加7.07%,板材庫存增加4.41%,我們認(rèn)為鋼材庫存繼續(xù)增加的空間不大。
  7月美國庫存為570萬噸,環(huán)比下降28萬噸,該庫存存量為有記錄以來的最低值。
  美國上周鋼鐵產(chǎn)能利用率為53.9%,繼續(xù)刷新2008年11月底以來的最高水平。

  其他信息

  俄羅斯Evraz放棄收購德龍控股。這表明外資收購中國鋼廠的難度較大,意味著現(xiàn)有的外資企業(yè)如果想進(jìn)一步收購中國的鋼廠,必須使已收購的中國鋼廠技術(shù)水平有實(shí)質(zhì)性提升,也就是說安塞樂米塔爾如果想進(jìn)一步收購中國鋼企,必須提升華菱鋼鐵的技術(shù)水平。因而華菱鋼鐵技術(shù)水平提升的空間值得看好。
  廣鋼股份整體搬遷南沙無望陷重組僵局。對(duì)此,我們認(rèn)同“通鋼事件影響中國鋼鐵業(yè)重組進(jìn)程和方式”的觀點(diǎn)。
  力拓將退出現(xiàn)貨市場(chǎng)按確定或臨時(shí)基價(jià)出售。2009年鐵礦石長協(xié)談判結(jié)果將取決于雙方的博弈,我們認(rèn)為中鋼協(xié)態(tài)度空前堅(jiān)決,談判結(jié)果最終很可能有利于中方。

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