歐洲央行(ECB)本周四將再度議息,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)其將維持利率于4%不變,但市場(chǎng)和分析師急切盼望獲得有關(guān)下次升息時(shí)機(jī)的線索。而本周四議息的英國(guó)央行，則可能實(shí)施今年以來(lái)的第五次加息。

9月有望再次升息

　　盡管歐元區(qū)第二季度區(qū)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)要到8月14日才會(huì)公布，但本周一的數(shù)據(jù)表明第二季區(qū)域經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。歐元區(qū)6月制造業(yè)成長(zhǎng)速度快于預(yù)期,且失業(yè)人口處于歷史低位,企業(yè)信心良好。通貨膨脹率已連續(xù)10個(gè)月低于ECB樂(lè)見(jiàn)區(qū)間頂端——2%的下方,但決策者仍對(duì)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)審慎對(duì)待，因?yàn)閺?qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)刺激薪資需求上升,而貨幣供應(yīng)正在以接近24年來(lái)最快的速度擴(kuò)張。
　　歐洲央行在6月6日舉行的議息會(huì)議,決定加息25個(gè)基點(diǎn)至4%。市場(chǎng)預(yù)期,為對(duì)抗通脹,歐洲央行在今年還將采取新的加息舉措。鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng),瑞銀等權(quán)威投行日前已經(jīng)上調(diào)了對(duì)歐洲央行的升息預(yù)期。瑞銀預(yù)測(cè),歐洲央行在6月升息至4%之后,下次升息時(shí)間將在9月份,另外該行還預(yù)計(jì)歐洲央行將在2008年第一季度和第二季度分別升息,將利率提高至4.75%。與此同時(shí),瑞銀同時(shí)還提高了對(duì)歐元區(qū)第二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
　　而近期穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)和通脹壓力持續(xù)上升的跡象，令多數(shù)分析師和投資者相信，ECB可能保持其三個(gè)月升息一次的步伐,并于9月份再次調(diào)高利率,為12月升息至4.5%鋪路。但一些分析師也認(rèn)為,ECB可以等到10月再行動(dòng),因目前的歐元區(qū)利率接近中性水平,既不刺激也不會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

靜待下次升息暗示

　　8月時(shí)的ECB議息會(huì)議通常只舉行電話會(huì)議,且不會(huì)召開(kāi)媒體發(fā)布會(huì)。這也成為分析師研究歐洲9月是否會(huì)升息的一個(gè)變數(shù)，因?yàn)槊襟w發(fā)布會(huì)是ECB迄今為止用于提示未來(lái)一個(gè)月政策動(dòng)向的主要方式。不過(guò)分析師稱,如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,不召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)并不會(huì)阻止ECB在9月升息。
　　過(guò)去的八次升息中,ECB均提前一個(gè)月通過(guò)將其對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)的立場(chǎng)級(jí)別，提高至“警惕”或“高度警惕”來(lái)暗示升息。除非ECB打破持續(xù)兩年的傳統(tǒng),在8月召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì),否則本周將是ECB總裁特里謝在9月利率會(huì)議前最后一次對(duì)眾多媒體直接發(fā)表講話。投資者和分析師將仔細(xì)審視他的措辭,以獲得下次升息時(shí)機(jī)的線索,不過(guò)很多人對(duì)特里謝是否會(huì)提供任何清晰指引持懷疑態(tài)度。
　　德利佳華分析師Rainer Guntermann稱,如果數(shù)據(jù)略顯疲弱,則ECB可能會(huì)到10月才升息。標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師Jean-Michel Six則稱，眼前還有兩個(gè)月時(shí)間，但他們的基本看法是,通貨膨脹壓力正在上升,貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)過(guò)快，因此很可能不得不再次升息。他認(rèn)為,ECB可能會(huì)使用“高度警惕”來(lái)暗示下次升息是在9月。