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| 2010-06-17 作者:秦?zé)?夏青 來源:證券日報(bào) |
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中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求教授近日接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，2010年商業(yè)銀行的新增貸款不會(huì)太少，可能會(huì)達(dá)到8萬億元。
吳曉求表示，2009年，為應(yīng)對金融危機(jī)，中國采取了非常寬松的貨幣政策，新增貸款達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的9.59萬億元。2010年，中國經(jīng)濟(jì)由困難過渡到復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心除了增長結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型外，還要保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。
吳曉求認(rèn)為，這就意味著，2010年商業(yè)銀行的新增貸款不會(huì)太少，可能會(huì)達(dá)到8萬億元。也就是說，兩年的新增貸款總額會(huì)達(dá)到17—18萬億元。按照5％計(jì)算，18萬億元信貸會(huì)消耗9000億元以上的核心資本。而是上市銀行補(bǔ)充核心資本必須通過股權(quán)融資，這也是唯一的融資渠道。
吳曉求說，在目前的銀行體系下，銀行的資產(chǎn)在無限制的膨脹，每年都以8萬億元、9萬億元的規(guī)模遞增，按照平均9萬億元來算，就意味著每年有4500億元的核心資本要被消化掉。因此，上市商業(yè)銀行巨大的融資需求給資本市場帶來了沉重的壓力。
吳曉求指出。如果銀行資產(chǎn)不流動(dòng)，就意味著商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模將無限擴(kuò)大，現(xiàn)在是80億元的，2020年就可能達(dá)到200億元，甚至更多。因此，整個(gè)的銀行體系應(yīng)該建立一個(gè)資產(chǎn)的流動(dòng)機(jī)制。
吳曉求表示，上市商業(yè)銀行的融資需求是有道理的，因?yàn)榘凑浙y監(jiān)會(huì)審慎的監(jiān)管要求，商業(yè)銀行的資本充足率應(yīng)該達(dá)到12％。這是一個(gè)非常保守的監(jiān)管要求。這樣巨大的資產(chǎn)規(guī)模，僅通過提高資本充足率來控制風(fēng)險(xiǎn)是不行的，中國的銀行體系未來將充滿風(fēng)險(xiǎn)。
吳曉求指出，在目前的金融體制及銀行體系下，銀行的融資需求還將無限制的延伸下去，僅靠提高資本充足率來對銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管是在“堵”，而只“堵”不“疏”只會(huì)積累風(fēng)險(xiǎn)，不能解決根本問題，因此，要通過一些渠道使銀行資本流動(dòng)起來，同時(shí)也使風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)起來。其中最有效的渠道就是使銀行信貸資產(chǎn)證券化。
為了防止商業(yè)銀行未來對資本市場無窮無盡的需求，需要在堤壩的底下開放一個(gè)閘口，將水放出去，使資本流動(dòng)起來。吳曉求認(rèn)為，這個(gè)閘口就是使資產(chǎn)證券化，把商業(yè)銀行比較優(yōu)良的資產(chǎn)做證券化的處理。
金融危機(jī)之后，金融體系尤其是商業(yè)銀行的改革創(chuàng)新似乎停頓，這就意味著發(fā)展腳步停滯。吳曉求分析，這似乎與大家對金融危機(jī)產(chǎn)生的原因的誤解有關(guān)系，認(rèn)為這次的金融危機(jī)是資產(chǎn)證券化帶來的。
吳曉求強(qiáng)調(diào)，做證券化處理的資產(chǎn)必須是銀行的優(yōu)良資產(chǎn)。對于銀行來說，優(yōu)良信貸資產(chǎn)證券化，確實(shí)會(huì)出讓一部分利潤，但同時(shí)也轉(zhuǎn)嫁了一部分風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)。而且，商業(yè)銀行通過這種方式讓信貸資產(chǎn)流動(dòng)，同時(shí)不斷優(yōu)化銀行資產(chǎn)。這樣一來，就不會(huì)對資本市場產(chǎn)生無窮無盡的需求。另一方面，優(yōu)良資產(chǎn)證券化后，既不存在信用風(fēng)險(xiǎn)，利息又相對穩(wěn)定，收益率遠(yuǎn)高于銀行理財(cái)產(chǎn)品，一些大型機(jī)構(gòu)及投資者會(huì)有大量的需求。
最后，吳曉求表示，在銀行體系進(jìn)行這樣的金融創(chuàng)新要趁早，船小好調(diào)頭，一旦規(guī)模過大，所擔(dān)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加倍。 |
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