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| 孫文杰：中國(guó)建筑IPO定價(jià)合理 |
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| 2009-07-22 徐玉海 賀建業(yè) 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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中國(guó)建筑董事長(zhǎng)孫文杰昨日在出席由本報(bào)聯(lián)合主辦的公司IPO網(wǎng)上路演時(shí)表示，廣大機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)建筑預(yù)路演反應(yīng)熱烈，但本著“尊重市場(chǎng)報(bào)價(jià)、定價(jià)合理偏低”原則，公司在確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間時(shí)已充分考慮了投資者的利益。鑒于整體向好的資本市場(chǎng)環(huán)境和未來(lái)一級(jí)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌大盤股供給的稀缺性等因素，公司相信股價(jià)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間將是一個(gè)穩(wěn)步上升的走勢(shì)。
孫文杰表示，一家企業(yè)的股價(jià)高低和未來(lái)走勢(shì)，首先取決于市場(chǎng)。目前A股市場(chǎng)的整體動(dòng)態(tài)市盈率在24倍左右，中國(guó)建筑幾百億元的集資額，除了在心理上對(duì)一些投資者有些影響外，根本撼動(dòng)不了A股市場(chǎng)目前不斷向好的趨勢(shì)。而從一級(jí)市場(chǎng)的供給看，A股市場(chǎng)已經(jīng)一年多沒有大盤藍(lán)籌股發(fā)行，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期也不會(huì)出現(xiàn)和中國(guó)建筑相當(dāng)規(guī)模的發(fā)行，這與2007年下半年大盤股密集發(fā)行的市場(chǎng)環(huán)境也完全不同。特別是國(guó)家的一系列經(jīng)濟(jì)政策，已起到十分顯著的實(shí)際效果，宏觀經(jīng)濟(jì)還有繼續(xù)向上的空間，因此，國(guó)民經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)近期都不會(huì)出現(xiàn)大幅度調(diào)整。
孫文杰進(jìn)一步表示，企業(yè)基本面是衡量股價(jià)的另一個(gè)重要因素。在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，中國(guó)建筑下屬兩家香港紅籌上市公司的市值達(dá)685億元，截至2008年底，公司的優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備已達(dá)到3427萬(wàn)平方米，房地產(chǎn)板塊的潛在價(jià)值巨大。而在建筑業(yè)務(wù)方面，截至2008年底，中國(guó)建筑在手合約為3317億元。國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了4萬(wàn)億元投資等計(jì)劃，使得中國(guó)建筑未來(lái)幾年的快速發(fā)展有了更強(qiáng)大的支撐。目前，公司已勝利克服了國(guó)際金融危機(jī)的影響，上半年經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢(shì)頭。
保薦機(jī)構(gòu)中金公司有關(guān)人士也表示，由于2008年中國(guó)建筑受國(guó)際金融危機(jī)和奧運(yùn)會(huì)期間停工等特殊因素影響較大，因此用2009年業(yè)績(jī)進(jìn)行估值更能反映發(fā)行人未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。從前期路演情況看，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可中國(guó)建筑在房地產(chǎn)板塊和建筑板塊的行業(yè)龍頭地位，并且認(rèn)為其各板塊間的協(xié)同效應(yīng)、最早市場(chǎng)化的戰(zhàn)略也可為公司估值帶來(lái)溢價(jià)。
孫文杰表示，中國(guó)建筑目前建筑業(yè)務(wù)的收入占總收入的90%，但房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)卻占總利潤(rùn)的48%。中國(guó)建筑的投資亮點(diǎn)，就在于兩大業(yè)務(wù)發(fā)揮著十分顯著的協(xié)同效應(yīng)，未來(lái)也決不會(huì)重彼輕此。同時(shí)，公司近年來(lái)在鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施的業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展較快，也將成為公司未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。公司此次上市募集500億元資金，必將為公司2009年以后業(yè)績(jī)和投資者創(chuàng)造出良好的回報(bào)。
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