《首次發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》的發(fā)布，引起了業(yè)內(nèi)人士的熱議。上海證券報在第一時間采訪了長期關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的中國風險投資研究院院長陳工孟，他表示，創(chuàng)業(yè)板推出正當其時，不但不會沖擊主板市場，還會對主板創(chuàng)投概念等相關(guān)股份有正面提振作用。

　　推出正當其時

　　上海證券報：中國此時推出創(chuàng)業(yè)板是否合適？

　　陳工孟：當前推出創(chuàng)業(yè)板的時機非常合適。中國股市經(jīng)過前一輪的深調(diào)，處于相對較低的水平，創(chuàng)業(yè)板此時推出，往上走的機會比較大，下降的風險則相對較小。而經(jīng)過金融危機洗禮后留下的公司，都是真正有競爭力的公司，業(yè)績的泡沫現(xiàn)象比較小，中長期的盈利較有保障，這也有利于創(chuàng)業(yè)板上市公司的長期、健康發(fā)展。
　　此外，現(xiàn)在推出創(chuàng)業(yè)板，將對融資困難的中小企業(yè)有重大幫助。創(chuàng)業(yè)板可以為創(chuàng)投機構(gòu)提供一個較好的退出通道，他們會更愿意投向早期的、成長性比較好的創(chuàng)新型企業(yè)，這對中小企業(yè)間接融資意義重大。

　　上海證券報：作為創(chuàng)投行業(yè)的資深專家，同時也是中國創(chuàng)業(yè)板的推動者之一，您是如何看待中國推出創(chuàng)業(yè)板的意義及作用的？

　　陳工孟：創(chuàng)業(yè)板不只是多層次資本市場體系中的一個環(huán)節(jié)，還關(guān)系到我國自主創(chuàng)新戰(zhàn)略能否成功實施，更關(guān)系到國家經(jīng)濟安全。
　　過去，政府、專家甚至學界把創(chuàng)業(yè)板的推出僅僅定位于完善中國多層次資本市場建設(shè)的重要一環(huán)或重要補充，這樣的定位還不夠高。創(chuàng)業(yè)板的推出對推動中國的自主創(chuàng)新戰(zhàn)略及創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展有重大意義。如果中國沒有創(chuàng)業(yè)板，缺乏退出通道，中國本土的風險投資業(yè)就沒辦法發(fā)展起來。而風險投資行業(yè)對一流的技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力非常關(guān)鍵，對戰(zhàn)略性科技成果的轉(zhuǎn)化有四兩撥千斤的作用。
　　同時，創(chuàng)業(yè)板的推出對當前國家經(jīng)濟安全作用重大。創(chuàng)業(yè)板推出后，能夠把創(chuàng)新型的高新企業(yè)留在中國上市，對國家經(jīng)濟安全具有戰(zhàn)略性的意義。

　　不會沖擊主板市場

　　上海證券報：您如何看待創(chuàng)業(yè)板推出對主板市場的影響？

　　陳工孟：創(chuàng)業(yè)板的推出不但不會沖擊主板市場，還對主板市場有積極的正面提振作用。創(chuàng)業(yè)板需要的資金量并不大，因此它的推出不會對主板造成太大沖擊。而創(chuàng)業(yè)板的投資者以經(jīng)過審核的機構(gòu)為主，因此投資者方面也對主板影響不大。另外，創(chuàng)投概念股可能會因為創(chuàng)業(yè)板的推出成為熱點板塊而上揚。

　　上海證券報：哪些類型的行業(yè)、企業(yè)更適合上創(chuàng)業(yè)板？

　　陳工孟：上創(chuàng)業(yè)板不能規(guī)定哪些行業(yè)，每個行業(yè)都可以有上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)。確切地說，創(chuàng)業(yè)板應該是定位于創(chuàng)新型、高成長企業(yè)，這個創(chuàng)新可以是技術(shù)創(chuàng)新或盈利模式創(chuàng)新等。

　　未來可適度調(diào)低門檻

　　上海證券報：您如何看待創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法中對企業(yè)提出的上市門檻？

　　陳工孟：在當前情況下對創(chuàng)業(yè)板上市公司有較高的要求是比較合適的。但是，在推出兩年以后，可以將門檻適度調(diào)低。因為一些高新技術(shù)企業(yè)要達到當前盈利的要求可能要花很長時間，過高的門檻不利于這類企業(yè)的發(fā)展，但現(xiàn)階段有一定的門檻是必要的。

　　上海證券報：創(chuàng)業(yè)板在制度創(chuàng)新方面還有哪些空間？

　　陳工孟：現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的準備已經(jīng)做得不錯了，大部分都參考了國際先進經(jīng)驗。就制度創(chuàng)新的新方向來說，主要是以下四個方面。
　　第一，準入門檻的創(chuàng)新�，F(xiàn)在準入的兩個標準還可以更細化，例如進一步研究針對高新技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的一些辦法，對高新技術(shù)企業(yè)的門檻設(shè)置不宜過高。
　　第二，合格投資者的創(chuàng)新。關(guān)于合格投資者的界定可以再做研究，使之更為客觀合理。
　　第三，鼓勵吸引外資創(chuàng)投在境內(nèi)上市的創(chuàng)新。外資投資企業(yè)在境內(nèi)上市，要允許它們進來。如果有這么一個機制，那很多創(chuàng)投就沒必要到納斯達克等海外市場上市。海外投資機構(gòu)在中國做增值服務，應該是利大于弊的，這也有利于引入海外的成功投資管理經(jīng)驗。
　　第四，信息披露的創(chuàng)新。一方面，對于虛假信息的發(fā)布要有嚴厲處罰、絕不手軟。方式不要僅限于罰款，還可以停牌或者吊銷牌照。要把創(chuàng)業(yè)板打造成像納斯達克這樣知名度高的市場。

　　上海證券報：據(jù)您了解，目前創(chuàng)投行業(yè)對創(chuàng)業(yè)板的推出做了哪些準備？

　　陳工孟：有些創(chuàng)投正在積極行動，比如說深圳的很多創(chuàng)投在尋找一些早期的具有高成長性的企業(yè)作為投資方向。將來到創(chuàng)業(yè)板上市的公司中，絕大部分可能都會有創(chuàng)投的影子。