機(jī)構(gòu)集體"問(wèn)診" 煙臺(tái)萬(wàn)華深耕MDI大有作為
    2010-04-29    作者:朱劍平    來(lái)源:上海證券報(bào)

    由于擔(dān)心房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控影響到建筑節(jié)能領(lǐng)域?qū)DI的需求,以及MDI主要原料苯胺價(jià)格的高漲反映在煙臺(tái)萬(wàn)華一季報(bào)中的MDI利潤(rùn)率下滑,使得市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)華今年信心不足。這與公司今年的股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)火爆場(chǎng)面形成巨大反差。
    4月28日煙臺(tái)萬(wàn)華股東大會(huì)可謂“人才濟(jì)濟(jì)”。在參觀公司寧波二期裝置時(shí),一輛大巴車都裝不下前來(lái)參會(huì)的機(jī)構(gòu)與研究人員。伴隨著寧波二期裝置即將試車,煙臺(tái)八角工業(yè)園的一期工程開(kāi)始建設(shè),2010年煙臺(tái)萬(wàn)華拉開(kāi)了第三次戰(zhàn)略大發(fā)展的序幕。盡管未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)仍難免波折,但眾多研究員在與公司高管進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)小時(shí)的問(wèn)答后,認(rèn)同了煙臺(tái)萬(wàn)華將成為最有競(jìng)爭(zhēng)力的MDI制造商。

    MDI需求仍將快速增長(zhǎng)

    據(jù)ICIS 稱,未來(lái)幾年全球MDI 市場(chǎng)有望以兩倍于GDP 增速的速度增長(zhǎng),中國(guó)MDI 市場(chǎng)將以年均15%的速度快速增長(zhǎng)。而在未來(lái)的兩三年內(nèi),全球開(kāi)工投產(chǎn)的大型MDI項(xiàng)目,只有萬(wàn)華寧波基地。這將為萬(wàn)華帶來(lái)重大的機(jī)遇。
    據(jù)了解,目前全球MDI開(kāi)工率已從去年73%增長(zhǎng)至90%。國(guó)內(nèi)去年二季度以后就實(shí)現(xiàn)了100%開(kāi)工。由于其他廠家的停工檢修,目前國(guó)內(nèi)MDI已出現(xiàn)供不應(yīng)求,市場(chǎng)價(jià)格已然在漲。去年MDI均價(jià)每噸不足1.5萬(wàn)元,目前公司掛牌價(jià)每噸1.7萬(wàn)—1.84萬(wàn)元,萬(wàn)華目前只能按合同量的80%供應(yīng)客戶。但市場(chǎng)中間環(huán)節(jié)仍有一部分庫(kù)存,預(yù)計(jì)這部分庫(kù)存將在近期被消化。
    MDI的傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域如冰箱、制革、紡織等已快速恢復(fù),其中太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的MDI需求增長(zhǎng)更快。但最值得關(guān)注的仍是建筑節(jié)能保溫領(lǐng)域。MDI在發(fā)達(dá)國(guó)家主要用于建筑節(jié)能保溫及生態(tài)粘合劑。如日本在建筑保溫領(lǐng)域占全部MDI應(yīng)用的75%。MDI的保溫、防火等性能是需求增長(zhǎng)的關(guān)鍵。公司高管舉例說(shuō),去年美國(guó)建筑開(kāi)工量下降75%,而其MDI在此領(lǐng)域的應(yīng)用量卻增長(zhǎng)了20%。建筑節(jié)能保溫領(lǐng)域在日本對(duì)MDI一年需求量為14萬(wàn)噸,但日本的建筑開(kāi)工面積與國(guó)內(nèi)相差巨大。經(jīng)過(guò)幾年的培育,MDI在國(guó)內(nèi)建筑領(lǐng)域的應(yīng)用已見(jiàn)曙光。今年山東、北京已實(shí)行新的地方標(biāo)準(zhǔn),要求建筑保溫首選MDI材料,上海也正在制定這一標(biāo)準(zhǔn)。未來(lái)此領(lǐng)域?qū)⒊蔀橹袊?guó)MDI最廣闊的市場(chǎng)。
    另外,萬(wàn)華產(chǎn)品出口已占其三分之一,海外新興市場(chǎng)的MDI年需求將超過(guò)20%以上,也將拉動(dòng)MDI的銷售。

    寧波二期:擴(kuò)產(chǎn)能降成本

    萬(wàn)華目前MDI產(chǎn)能約50萬(wàn)噸,而寧波二期30萬(wàn)噸MDI裝置將在6月份試車。該裝置是全球唯一一家煤頭裝置,將同時(shí)生產(chǎn)甲醛、硝酸、苯胺等等,是全球規(guī)模最大、一體化程度最高、成本最低的MDI裝置。寧波萬(wàn)華工業(yè)園將成為全球產(chǎn)業(yè)鏈配套最合理、最具綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(產(chǎn)能、成本、質(zhì)量、市場(chǎng))的MDI生產(chǎn)基地。比如,寧波二期配套生產(chǎn)36萬(wàn)噸苯胺。業(yè)內(nèi)人士表示:目前1噸MDI需消耗0.75噸苯胺,而生產(chǎn)一噸苯胺需0.86純苯,苯胺每噸目前約1.2萬(wàn)元,純苯每噸約7800-8000元。生產(chǎn)鏈打通后,如果以目前的價(jià)格計(jì)算,對(duì)于萬(wàn)華來(lái)說(shuō),1噸MDI的主要原料需求將不再是約9000元的苯胺,而是約6800元的純苯。盡管這其中還要有硝酸、硫酸等其他原料,但其對(duì)于成本的降低意義是重大的。
    中金公司研究員時(shí)雪松認(rèn)為,其二期達(dá)產(chǎn)后每噸成本將低于一期1200元以上。另?yè)?jù)了解,寧波二期雖然目前批準(zhǔn)的裝置為30萬(wàn)噸,但通過(guò)技術(shù)改造后產(chǎn)能將能達(dá)到60萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)該裝置三季度打通全產(chǎn)業(yè)鏈,四季度生產(chǎn)。

    新項(xiàng)目取得突破性進(jìn)展

    據(jù)了解,除了MDI以外,公司新的重點(diǎn)項(xiàng)目全面推進(jìn),一批全球僅有一、二家公司可以生產(chǎn)的高端產(chǎn)品,已實(shí)現(xiàn)了中試成功量產(chǎn),產(chǎn)品市場(chǎng)試用取得了廣泛認(rèn)可。
    公司董事長(zhǎng)丁建生透露,在今年一季度利潤(rùn)里面,差異化高端產(chǎn)品貢獻(xiàn)的利潤(rùn)已占到四分之一。他們的目標(biāo)是除了保證質(zhì)量、降低成本以外,還將豐富產(chǎn)品線,成為MDI領(lǐng)域最有競(jìng)爭(zhēng)力的制造商。

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