根據(jù)國家統(tǒng)計局上周公布的今年一季度宏觀經濟數(shù)據(jù)，GDP增速已連續(xù)四個季度回升，表明中國經濟從去年下半年開始的恢復是持續(xù)的，這也是中國刺激經濟計劃的成功之處。誠然，商業(yè)銀行的成長性與宏觀經濟、結構調整之間呈互動關系。然而，由于中國經濟從去年最困難的一年步入今年最復雜的一年，各種因素錯綜復雜，我們必須清醒地認識到進一步回升向好不等于形勢的根本好轉。從宏觀經濟層面來說，今年商業(yè)銀行的穩(wěn)健經營仍需充分估量可能面臨的四大挑戰(zhàn)。
　　首先，經濟可持續(xù)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。由于發(fā)達經濟體國內需求疲軟，加上貿易保護主義形勢日趨嚴峻，我國今年的出口難以快速回升。而擴大內需政策效應也開始減弱，經濟增長內生動力不足。社會消費品零售總額一季度達到36374億元，同比增長17.9%，達到24年來的最高水平，加大了繼續(xù)擴大內需的難度。經濟增長方式轉變，更是任重道遠，經濟恢復增長、投資過快，以及比較寬松的貨幣政策都會帶來通貨膨脹的風險。特別是今年氣候比較特殊，有可能會對農產品生產造成較大影響。西南地區(qū)的持續(xù)干旱可能推升國內糧食和部分食品的價格。因此，上半年物價上漲的趨勢仍將延續(xù)。
　　其次，商業(yè)銀行盈利增長，受到宏觀調控政策與監(jiān)管動態(tài)變化的挑戰(zhàn)。在整個經濟擺脫了下滑態(tài)勢出現(xiàn)較快速增長的情況下，2009年寬松的貨幣政策和相關的監(jiān)管政策已開始逐步退出。即使加息，也將可能采取非對稱加息的方式，即存款利率要高于貸款利率的升幅，對擴大銀行利差作用有限，而利差收入仍然是國內商業(yè)銀行最主要的收入來源。另一方面，信貸資金仍然呈現(xiàn)結構性過剩之勢。去年商業(yè)銀行天量的信貸主要投向“鐵公基”，今年商業(yè)銀行從風險控制角度對信貸的投向更加審慎，逐步加大對企業(yè)的信貸投入，但由于實體經濟還未完全回暖，授信依然相對集中于壟斷性產業(yè)和龍頭性的大企業(yè)，這些“優(yōu)質”企業(yè)得到了超額配置，造成了商業(yè)銀行為爭奪優(yōu)質客戶競相開展“價格戰(zhàn)”，盡管央行在一季度動用存款準備金和發(fā)行三年期央票等工具收縮流動性，商業(yè)銀行因為資金“偏緊”仍無法通過信貸定價提高收益，利差因此進一步收窄。此外，由于民間投資尚未能很好跟進，而政府投資領域漸趨飽和，部分省份基礎設施已超前建設，這也必然限制了商業(yè)銀行實施“以量補價”策略的余地。
　　第三，在去年信貸巨量增長帶來了固定投資超高速增長的過程中，重復建設、產能過剩問題仍很突出，有的甚至還在加劇。不僅鋼鐵、水泥等產能過剩的傳統(tǒng)產業(yè)仍在盲目擴張，風電設備、多晶硅等新興產業(yè)也出現(xiàn)了明顯的重復建設傾向。這給商業(yè)銀行優(yōu)化信貸投放行業(yè)格局帶來嚴峻挑戰(zhàn)。貸款過度集中于資源行業(yè)、制造業(yè)和房地產業(yè)等少數(shù)幾個產業(yè)，更加劇了風險的積聚，并可能危及銀行體系的穩(wěn)定發(fā)展。目前全國各級政府投融資平臺中70%以上為縣區(qū)級平臺公司。據(jù)財政部財政科學研究所所長賈康估算，我國地方投融資平臺負債超過6萬億元，其中地方債務總余額在4萬億元以上，相當于國內生產總值的16.5%，財政收入的80.2%，地方財政收入的174.6%。各級地方政府債務中絕大部分來自于銀行貸款，而地方政府的投資大多是基礎設施項目，基礎設施項目建設周期長，風險較大。部分項目收益不足以償還銀行貸款，最終依靠地方政府財政收入以及土地出讓收入。如果少數(shù)地方政府融資鏈條斷裂，相關的項目難免會半途而廢，很可能出現(xiàn)一定的銀行壞賬，從而加大系統(tǒng)性金融風險。
　　第四，隨著一系列調控房地產政策密集出臺，可以預計，樓市在經歷政策消化期之后將進入新一輪調整。由此可能給商業(yè)銀行按揭貸款的增長造成負面影響，應有足夠的估計。一旦房地產市場價格出現(xiàn)大幅下跌，銀行無疑將是首當其沖的風險承擔者，將承擔房地產市場高位運行下的資產質量壓力。而房價一定幅度的調整，自然會影響銀行房地產抵押品價值、增加銀行房地產開發(fā)貸款和個人住房抵押貸款的風險�，F(xiàn)在，住房抵押貸款是國內銀行體系風險較高的資產。當下國有商業(yè)銀行以房地產作為抵押物的貸款占總貸款比重，若按照65%來估算，則當前我國約有26萬億左右的貸款處于房價下跌的風險威脅之中。
　　凡此種種，足見商業(yè)銀行今年經營風險不小，對此需要早作一些應對意外情況的準備。

（作者系交通銀行發(fā)展研究部副總經理，博士、副教授）