即將到來的經(jīng)濟會像嚴冬一樣，漫長而又冷酷。在創(chuàng)造出量化寬松的貨幣政策之后，又有一個詞大行其道——“無就業(yè)復蘇”，聽上去是不是比經(jīng)濟不景氣好點兒？
　　寬松的貨幣政策能夠救金融機構(gòu)于水火之中，卻不能讓經(jīng)濟走出低谷。1月8日，歐盟統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)國家在持續(xù)經(jīng)濟衰退之后于2009年第三季度走出負增長，但歐元區(qū)國家2009年11月的失業(yè)率達到前所未有的10%，創(chuàng)下歐元區(qū)成立以來的最高紀錄。
　　美國情況大同小異，雖然2009年第三季度經(jīng)濟按年率上漲2.2%，但失業(yè)人數(shù)居高不下，11月為10%，12月可能為10.1%。按照LouisWoodhill發(fā)表的文章，美國政府在統(tǒng)計失業(yè)率時存在人為缺陷，政府所計算的民用勞動力只包括那些有工作的人和過去4周在找工作的人。而在經(jīng)濟形勢變得非常糟糕的時候（就像現(xiàn)在），失業(yè)者會失去信心并放棄尋找工作。很多人感到絕望，他們不想找工作，寧愿打短工，因此沒有被納入統(tǒng)計數(shù)據(jù)之中。殘酷的事實是，這批人有可能成為永遠的失業(yè)者。
　　中國情況稍有不同，就業(yè)情況好于歐美，但是4%的城鎮(zhèn)登記失業(yè)率與社科院藍皮書說的約10%的調(diào)查失業(yè)率之間，存在于無法填平的鴻溝。
　　糟糕的就業(yè)數(shù)據(jù)只能反映兩點：或者全球經(jīng)濟的復蘇完全是貨幣堆出來的偽復蘇，經(jīng)過一段時間的亢奮就會進入長期慘淡期；或者就業(yè)只是暫時滯后，很快就會提升。不過，在經(jīng)歷了補庫存周期后，歐美就業(yè)率仍然如此難看，對未來的就業(yè)率不應該抱太大的指望。
　　中國的就業(yè)得益于投資基建與進出口的復蘇，這樣的復蘇無法持續(xù)。
　　基建有周期。按照《瞭望》雜志不具名專家測算，正在興建的京滬高速鐵路全線，2008年開工當年完成投資552億元，創(chuàng)造了中國鐵路單一項目年度完成投資最高紀錄。2009年完成投資640.7億元。根據(jù)定額測算分析，完成這一規(guī)模的投資能夠產(chǎn)生200多萬噸鋼材、1200多萬噸水泥、10多萬噸外加劑的需求。鐵路建設(shè)具有產(chǎn)業(yè)鏈長、投資和需求拉動作用大的突出特點，不僅可以帶動沿線地方建材、農(nóng)副產(chǎn)品和日用品的消費，還可以帶動沿線地方建材、農(nóng)副產(chǎn)品和日用品的消費，拉動與高速鐵路建設(shè)相配套的機械、電子、通信、信息、環(huán)保等多個行業(yè)的發(fā)展，還可提供近60萬個就業(yè)崗位。按照鐵路投資與相關(guān)產(chǎn)業(yè)1:10比例計算，京滬高鐵兩年拉動內(nèi)需估算高達近1.2萬億元，對促進沿線當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展效果十分明顯。
　　應該追問一句，京滬高鐵建完之后怎么辦？還有其他高鐵。如果像日本一樣，該建的都建過了呢？那失業(yè)率就不是10%，而是20%的問題了。吸納80%就業(yè)人口的中小企業(yè)還在緊縮過程中，從身邊的實例可知，有更多的中小企業(yè)主無法忍受成本的上升，而紛紛關(guān)門。截至去年年底，全國中小企業(yè)約有7.5%歇業(yè)、停產(chǎn)或者倒閉。
　　只要歐美就業(yè)率繼續(xù)惡化，進出口快速拉升就是曇花一現(xiàn)。在這次全球金融風暴中，沒有奇跡，沒有中國奇跡、東亞奇跡或者美國奇跡。沒有就業(yè)，就沒有真正的復蘇，也就不會有消費的大規(guī)模增長。
　　無就業(yè)復蘇顯示實體經(jīng)濟的黯淡，未來消費前景不彰。但是，各國的GDP確實多多少少取得了一些增長，這是寬松的貨幣政策所賜，是政府大力刺激和一些資產(chǎn)估值復活的結(jié)果。在1月初美國經(jīng)濟學會“衰退后增長抑或停滯”的年會上，大多數(shù)經(jīng)濟學家對未來作出了心灰意冷的預測，從2009到2019年美國GDP年均增幅約為1.9%，和過去10年沒有太大的區(qū)別。
　　寬松的貨幣政策不能挽救企業(yè)資產(chǎn)負債表，不能讓企業(yè)更加愿意投資，卻能挽救銀行，可以讓銀行家大顯身手。高盛在2009年取得了自成立141年以來最高的利潤，因此準備敞開錢袋子向每名員工平均派發(fā)59.5萬美元獎金。去年進賬不錯的摩根大通也將向其高層派出290億美元的大紅包，小摩約22萬名員工平均每人也可獲得約13萬美元的獎金。另外，即便是業(yè)績平平的花旗，其2009年的總獎金也為53億美元，而且該行的投行業(yè)務(wù)負責人約翰.海文斯將獲得約900萬美元的最高獎酬。歐洲金融機構(gòu)也不甘落在美國人之后，對金融家的痛斥構(gòu)成無就業(yè)復蘇社會的一道奇觀。
　　歐美對中國發(fā)起一輪又一輪貿(mào)易爭端，為了爭奪小利大動干戈，用上了十八般武藝。銀行家的盛宴與實體企業(yè)動用政府力量殘酷掠食，正說明實體經(jīng)濟接近休克，而金融機構(gòu)在貨幣的滋潤下畸形壯大。
　　中國的金融與房地產(chǎn)領(lǐng)域同樣如此，虛擬經(jīng)濟展現(xiàn)出它的市場容量，很快將壓倒實體經(jīng)濟，一枝獨秀。