近日審計(jì)署公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底共有9個(gè)省超8億元的債務(wù)逾期未還；同時(shí)，部分債務(wù)問題突出的地方政府，出現(xiàn)了債主把基層官員堵在會(huì)議室討債的情形。鑒于截至去年6月底地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)為10.8859萬億元，而今年需償還的占比達(dá)21.89%，約2.4萬億元。在地方財(cái)政增速下降及剛性支出增加等下，當(dāng)前地方債風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)值得警示。

    不過，盡管部分地方存在一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患，但中國(guó)政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控；當(dāng)然，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要做到有效可控的條件，應(yīng)是盡快全面規(guī)范地方政府債務(wù)管理體系，重塑政府負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，避免局部風(fēng)險(xiǎn)的傳染蔓延。

    目前地方債整改的總體要求是，收緊地方融資平臺(tái)和通過信托等渠道的舉債問題，推進(jìn)地方政府自發(fā)自還債券試點(diǎn)，建立規(guī)范合理的地方政府債務(wù)管理及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。這些措施的積極作用自不待言。

    避免地方債務(wù)緊縮，防止部分地方政府想方設(shè)法“躲債”而侵蝕政府公信力，首先需對(duì)地方債進(jìn)行分類管理：對(duì)那些缺乏經(jīng)濟(jì)可行性的低效、無效地方投資項(xiàng)目，要壯士斷腕地堅(jiān)決清產(chǎn)核銷；對(duì)存在一定經(jīng)濟(jì)可行性、能產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的，可適度采取PPP模式或直接出售等形式盤活。對(duì)那些缺乏經(jīng)濟(jì)可行性的地方債項(xiàng)目進(jìn)行清產(chǎn)核銷時(shí)，可適度采取中央與地方信用置換的做法，即中央可適度發(fā)行特別國(guó)債等置換部分地方債，以避免這部分地方債務(wù)緊縮化；同時(shí)，部分缺乏經(jīng)濟(jì)可行性的地方債項(xiàng)目可通過在地方層面設(shè)立AMC，實(shí)現(xiàn)好財(cái)政-壞財(cái)政模式加以處理，即允許地方設(shè)立資產(chǎn)管理公司，以地方國(guó)有資產(chǎn)做抵押，把這些債務(wù)劃剝到地方AMC，并加快推進(jìn)地方政府與地方融資平臺(tái)的脫鉤，凈化地方政府資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，并以此作為地方自發(fā)債的發(fā)行主體。

    同時(shí)，地方政府需對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行減法運(yùn)算，即通過推進(jìn)混合所有制，出售部分國(guó)有資產(chǎn)甚至私有化國(guó)企等，籌備更多資源用于償付和覆蓋地方債敞口風(fēng)險(xiǎn)。即混合所有制試點(diǎn)，不應(yīng)過度理解為利用社會(huì)資本的加法運(yùn)算，而應(yīng)是以國(guó)有資產(chǎn)減持和國(guó)企出售為主的減法運(yùn)算，因?yàn)榈胤紸MC更多是一種負(fù)債轉(zhuǎn)移，唯有在國(guó)資改革上做減法，國(guó)資改革才能真正有效成為防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要保障，以嚴(yán)格避免地方債務(wù)赤字金融化。同時(shí)，一旦地方赤字找到金融化的釋放通道，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就可以轉(zhuǎn)化成更易傳播的金融風(fēng)險(xiǎn)，這是應(yīng)著力避免的。

    此外，應(yīng)加快推進(jìn)財(cái)稅體制改革和各級(jí)政府事權(quán)再分配改革，在財(cái)權(quán)上收的基調(diào)下，積極推進(jìn)公共服務(wù)的事權(quán)與財(cái)權(quán)對(duì)等化。

    總之，當(dāng)前有效規(guī)范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控，不僅要加快推進(jìn)地方債的分類和并購(gòu)重組，地方國(guó)資改革也應(yīng)與防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效結(jié)合起來，同時(shí)還需加快推進(jìn)中央地方財(cái)權(quán)事權(quán)體制改革等。唯有如此，地方債才能在可控中得到有效舒緩，避免財(cái)政赤字貨幣金融化。