過去兩年，隨著新興市場經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，作為“領(lǐng)頭羊”的金磚國家似乎也在開始褪色，甚至被部分國際投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家打上了“金光不再”、“曇花一現(xiàn)”的標(biāo)簽。但近日金磚國家在合作機(jī)制方面實現(xiàn)的重大突破，或?qū)槠渥叱隼Ь硠?chuàng)造新的契機(jī)。
金磚銀行或成資金調(diào)控利器
本周在巴西舉行的第六次金磚峰會上，中國、印度、俄羅斯、巴西、南非五國領(lǐng)導(dǎo)人簽署了《福塔萊薩宣言》，宣布將成立金磚國家開發(fā)銀行，建立金磚國家應(yīng)急儲備基金。根據(jù)協(xié)議安排，金磚銀行初始資本為1000億美元，由5個創(chuàng)始成員國均攤，最初認(rèn)購額為500億美元，總部設(shè)在上海。同時設(shè)立1000億美元應(yīng)急儲備基金，中國出資410億美元，南非50億美元，其他三國各出資180億美元。
從目前來看，金磚銀行將在便利金磚國家之間的結(jié)算與貸款、幫助各國調(diào)劑外匯余缺等方面發(fā)揮重要的作用，有利于金磚國家減少對美元、歐元的依賴，更好地應(yīng)對潛在的匯率危機(jī)或國際支付危機(jī)。此外，還能調(diào)劑金磚國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，幫助各成員國以相對較低的成本獲得融資支持。隨著美國量化寬松措施逐步結(jié)束乃至下一步的加息，國際市場融資成本走高將是大趨勢。在此背景下金磚銀行調(diào)劑資金余缺、控制融資成本的功能將得到更多的體現(xiàn)，或?qū)⒊蔀榻鸫u國家應(yīng)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策沖擊的一大利器。
考慮到5個成員國內(nèi)部的一系列相關(guān)程序，金磚銀行正式運(yùn)行可能還需花費(fèi)不短的時間，但協(xié)議的簽署預(yù)示著金磚國家之間的金融經(jīng)濟(jì)合作將走上一個新的臺階，取得更多實質(zhì)性的成果。
金磚國家金融實力亟待提升
從美國投行提出的一個“BRIC”投資概念，到各成員國之間經(jīng)貿(mào)往來、金融聯(lián)系不斷增強(qiáng)，并且吸收新鮮力量壯大形成“BRICS”的經(jīng)濟(jì)合作機(jī)制，金磚國家近些年來取得的成果舉世矚目。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)統(tǒng)計，以購買力平價指標(biāo)計算，截至2013年末金磚五國經(jīng)濟(jì)總量在全球中的占比較兩年前上升1.3個百分點(diǎn)至27.6%，相當(dāng)于美國經(jīng)濟(jì)總量的1.4倍。金磚國家作為重要的發(fā)展中國家和新興市場國家，成為推動世界多極化的主要力量。據(jù)IMF預(yù)測，2014至2019年金磚五國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)復(fù)合增長率為7.9%，按購買力平價指標(biāo)計算的經(jīng)濟(jì)總量將達(dá)到全球經(jīng)濟(jì)總量的31.3%。
雖然經(jīng)濟(jì)實力不斷增強(qiáng)，但金磚國家在國際金融市場上地位提升有限。從股市市值指標(biāo)來看，截至今年7月15日，金磚國家股市在全球股市總市值中的占比不升反降，由2011年初的15.1%下降至11.9%。在當(dāng)前全球貨幣政策博弈日趨激烈的背景下，跨境資金異常流動對金磚國家造成的明顯沖擊，進(jìn)一步表明金磚國家的金融實力亟待提升。2013年，受美國貨幣政策調(diào)整預(yù)期不斷增強(qiáng)影響，跨境資金大量流出新興市場，多數(shù)金磚國家貨幣迅速貶值，金融市場遭到嚴(yán)重沖擊。其中，巴西雷亞爾、印度盧比、俄羅斯盧布對美元分別貶值15.1%、12.4%、7.7%。今年上半年，跨境資金開始顯露出回流新興市場的跡象，金磚國家也贏得了喘息之機(jī)，但隨著美聯(lián)儲今年10月份可能結(jié)束量寬購債，明年加息步伐可能提前，金磚國家或?qū)⒚媾R新一輪沖擊。
因此，金磚國家唯有進(jìn)一步加強(qiáng)合作，以整體的力量與經(jīng)濟(jì)金融實力雄厚的發(fā)達(dá)國家競爭，才能在形勢錯綜復(fù)雜、風(fēng)險暗潮涌動的后危機(jī)時代站穩(wěn)腳跟，鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，提升在全球經(jīng)濟(jì)與國際金融市場上的地位。
合作共贏是金磚國家唯一出路
不同于統(tǒng)一貨幣制度下歐元區(qū)成員國之間的類似“邦聯(lián)制度”關(guān)系，金磚國家之間實質(zhì)上仍是一個相對松散的群體，在宏觀調(diào)控、政策實施等方面缺乏有力的聯(lián)系機(jī)制和紐帶，這也是看空金磚國家的投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要的論據(jù)所在。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，金磚國家所在地域跨越了亞洲、歐洲、南美和非洲，并且各成員國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式差異性的確較大，但從經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)的角度看，這5個國家之間卻存在較強(qiáng)的互補(bǔ)性。比如，中國、印度是能源、原料消費(fèi)大國;俄羅斯則是天然氣等主要能源生產(chǎn)國，巴西是咖啡、大豆等生產(chǎn)原料全球主要出口國;南非等國對外部資金需求較大，而中國正在躋身主要凈對外投資國行列。從全球產(chǎn)業(yè)鏈看，雖然金磚國家主要處在中低端環(huán)節(jié)，但成員國之間的貿(mào)易不斷壯大，目前中國已成為印度、巴西、俄羅斯、南非的最大貿(mào)易伙伴。
競爭與合作之間的微妙關(guān)系，也在一定程度上讓金磚國家的發(fā)展前景面臨不確定性。例如中國與印度均是能源消費(fèi)大國，過去在國際市場上爭奪能源供應(yīng)的競爭時有發(fā)生，同時中印又都是制造業(yè)出口大國，尤其在IT產(chǎn)品方面競爭激烈。在組建金磚銀行的討論中，中印又曾在設(shè)立地點(diǎn)問題上展開競爭。但需要強(qiáng)調(diào)的是，金磚國家之間客觀存在的競爭關(guān)系，并不意味著只能互為對手。事實上，公平、平等的合作最終會給五國帶來共贏。2005年中印聯(lián)手競購敘利亞石油資產(chǎn)就是一個成功的案例。最新簽署的合作協(xié)議，將上海設(shè)為金磚銀行的總部，首任行長、理事會主席、董事會主席則分別來自印度、俄羅斯、巴西，在南非設(shè)立非洲區(qū)域中心，這既是各成員國競爭角力的結(jié)果，也是相互讓步、達(dá)成合作共識的成果，體現(xiàn)了金磚國家之間公平的合作關(guān)系。
值得注意的是，在當(dāng)前世界銀行與IMF等主要國際組織為美歐發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的背景下，新興市場國家要求提升話語權(quán)的改革呼聲遲遲未能得到響應(yīng)，金磚銀行在某種程度上也是新興市場“另起爐灶”的戰(zhàn)略決策。雖然在金磚銀行設(shè)立過程中，已多次被視為是對兩大國際組織的直接挑戰(zhàn)，但也應(yīng)看到其與世行、IMF存在的巨大差距。要想改變當(dāng)前由發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的國際金融體系，金磚銀行的設(shè)立只是一個開始。對于金磚國家以及廣大的新興市場國家而言，以此為契機(jī)進(jìn)一步開展更廣泛的經(jīng)濟(jì)金融合作才是唯一的出路。
