上市公司承諾事項(xiàng)的履行情況到底如何，監(jiān)管部門(mén)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)給出了答案。在上周五舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，兩市共2493家公司中有1631家公司存在未超期且未履行完畢的承諾事項(xiàng)，有80家公司存在超期未履行承諾的情況，上述承諾最早可追溯至股改期間，有的已超期多年，至今沒(méi)有明確的解決時(shí)間表，有的甚至已經(jīng)明確無(wú)法履行。由此可見(jiàn)，上市公司履行承諾的情況并不樂(lè)觀。
為了規(guī)范上市公司承諾履行行為，打造一個(gè)更加誠(chéng)信的資本市場(chǎng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《上市公司監(jiān)管指引第4號(hào)——上市公司實(shí)際控制人、股東、關(guān)聯(lián)方、收購(gòu)人以及上市公司承諾及履行》(下稱(chēng)《監(jiān)管指引》)。有了《監(jiān)管指引》這道“緊箍咒”，不履行承諾、無(wú)法履行卻亂承諾等不正常現(xiàn)象想必會(huì)減少。
《監(jiān)管指引》主要從三個(gè)方面對(duì)承諾及履行行為進(jìn)行了規(guī)范：一是明確承諾事項(xiàng)應(yīng)滿(mǎn)足的標(biāo)準(zhǔn)；二是對(duì)承諾相關(guān)方不履行承諾行為制定了嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。三是明確信息披露義務(wù)人，增加信息披露要求。如果并非不可抗力原因，上市公司超期未履行承諾或違反承諾的，監(jiān)管部門(mén)將采取監(jiān)管談話、責(zé)令公開(kāi)說(shuō)明、責(zé)令改正、出具警示函、將承諾相關(guān)方主要決策者認(rèn)定為不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高管人選等監(jiān)管措施。
顯然，《監(jiān)管指引》再現(xiàn)了違規(guī)成本低的一幕。無(wú)論是監(jiān)管談話、出具警示函，還是認(rèn)定承諾決策者為不當(dāng)人選等，并不具備“殺傷力”與震懾力。上市公司等既然會(huì)作出相關(guān)承諾，必然有某種利益交換。否則，沒(méi)有哪家上市公司的控制人或大股東等會(huì)充當(dāng)“冤大頭”。而在上市公司控制人等利益訴求滿(mǎn)足之后，僅僅采取上述監(jiān)管措施，顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，也無(wú)法真正起到保護(hù)中小投資者利益的作用。
一家上市公司不履行承諾或違反承諾，把市場(chǎng)誠(chéng)信當(dāng)兒戲，對(duì)于其失信行為就應(yīng)該“零”容忍，更應(yīng)該對(duì)其實(shí)行嚴(yán)厲的監(jiān)管。因此，除了監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行規(guī)范之外，還必須采取進(jìn)一步的措施進(jìn)行約束。
首先，上市公司既然可以不履行承諾或違反承諾，只維護(hù)大股東、控制人等少數(shù)人的利益，指望這樣的上市公司保護(hù)中小投資者的利益，無(wú)異于癡人說(shuō)夢(mèng)。因此，中小投資者要維護(hù)自身的合法權(quán)益，唯有拿起類(lèi)別表決的武器。建議對(duì)于這類(lèi)上市公司，無(wú)論其董事會(huì)、大股東提出任何議案，都必須進(jìn)行類(lèi)別表決，只有參加表決的中小投資者所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)，該議案才可付諸實(shí)施。
其次，提高這類(lèi)上市公司實(shí)施資產(chǎn)重組、借殼、再融資的門(mén)檻。資產(chǎn)重組、借殼與再融資等有時(shí)事關(guān)上市公司的前途與命運(yùn)。一家連續(xù)虧損的公司，如果不能實(shí)施資產(chǎn)重組，將可能跌入被退市的深淵；一家上市公司如欲做大做強(qiáng)，沒(méi)有再融資的支持，簡(jiǎn)直不可想象。如果上市公司不履行承諾或違反承諾，大幅提高其資產(chǎn)重組、再融資的門(mén)檻，等于是扼住了其“咽喉”。
其三，不履行承諾或違反承諾的上市公司，建議對(duì)其沒(méi)有解禁的大小非增加五年的鎖定期，已解禁的重新鎖定五年。如果期間承諾履行完畢，則鎖定的股份全部“解鎖”。如果確實(shí)無(wú)法履行承諾的，則所有大小非增加八年的鎖定期。將承諾與大小非的鎖定期掛鉤，實(shí)際上是與大小非的利益掛上鉤。如果增加上述三大監(jiān)管舉措，上市公司還會(huì)將承諾不當(dāng)回事嗎？