李嘉誠(chéng)旗下的香港藍(lán)籌股電能實(shí)業(yè)醞釀分拆，成為港股市場(chǎng)熱議話(huà)題。而有媒體統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有三名“長(zhǎng)情”股東，持股時(shí)間均超30年!而電能也不負(fù)卿厚意，這三位股東股份升值均在600萬(wàn)港元以上，其中一位更達(dá)千萬(wàn)港元。歲月靜好，時(shí)間的玫瑰給予了這三位特殊投資人特殊的回報(bào)。這三位高手用實(shí)際行動(dòng)完美詮釋了價(jià)值投資的魅力。

　　既然完美，不免令我等凡夫心向往之。雖然特殊案例與普遍適用規(guī)律之間有著巨大差距，我們無(wú)法復(fù)制他們的成功，但我們可以試圖去窺探導(dǎo)致他們成功的要素。從這個(gè)角度看，30年的持股時(shí)間固然令人驚嘆，但畢竟不是每位投資者持股30年都可以有此回報(bào)，那么，為什么這些投資人選擇的是電能實(shí)業(yè)這樣乍看并不起眼的公用事業(yè)類(lèi)股票?從媒體報(bào)道來(lái)看，當(dāng)初吸引他們買(mǎi)入的重要因素，是電能豐厚的派息。這三位投資人或其后代，用不同方式表達(dá)了同樣的意思：買(mǎi)股票是長(zhǎng)遠(yuǎn)投資，收息很重要。也就是說(shuō)，最初他們的投資預(yù)期，重點(diǎn)落在了追求紅利上。追求紅利，從預(yù)期上是與暴利無(wú)緣的，意味著投資人希望的不是一錘子買(mǎi)賣(mài)，而是資產(chǎn)保險(xiǎn)、穩(wěn)定的增值。所以，他們的投資標(biāo)的自然會(huì)放在大型、業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司上面。正是他們的低預(yù)期，導(dǎo)致了其資產(chǎn)配置的方向。

　　這對(duì)我們普通投資人來(lái)說(shuō)，構(gòu)成了一個(gè)問(wèn)題：您希望在股票市場(chǎng)得到什么?高于銀行存款的穩(wěn)定回報(bào)?好吧，我們來(lái)看看，之前證券時(shí)報(bào)曾經(jīng)統(tǒng)計(jì)過(guò)，有30只A股自上市至今，單靠分紅已經(jīng)足夠讓您收回投資成本。這樣的回報(bào)率如何?如果您希望的是超越巴菲特的回報(bào)率，那您就要考慮一下，自己是否具備這樣的條件了。A股市場(chǎng)，草創(chuàng)之初，曾給一些投資人帶來(lái)過(guò)超乎想象的豐厚回報(bào)，但隨著規(guī)模擴(kuò)大、參與者增加，它的回報(bào)率迅速下降。這個(gè)時(shí)候，我們有必要考慮一下，自己追求的預(yù)期收益，是否有足夠的條件支撐。

　　除了預(yù)期管理，從這三位投資人身上，我們還可以看到資金管理的必要性。這幾位投資人，當(dāng)初全力以赴出擊電能，其后又氣定神閑持股30多年，恐怕這筆錢(qián)對(duì)他們的日常生活并不特別重要。由此觀之，不能為了投資而影響正常的生活應(yīng)該是一條基本原則。只有把閑余的錢(qián)用做長(zhǎng)線才是合理的。