爭論歸爭論，還是有了成果。12月18日，經(jīng)過緊張討論，歐洲各國同意建立一個共同的救助銀行的專項基金。這意味著歐洲建立銀行業(yè)聯(lián)盟的第二步已經(jīng)取得了形式上的進展。繼同意建議單一監(jiān)管機制之后，各國終于就單一清算機制(SRM)達成了協(xié)議。

　　根據(jù)歐盟財長們近半年艱難談判達成的協(xié)議，這個專項基金的部分細(xì)節(jié)已經(jīng)明確：基金來源于對歐洲各銀行的征稅，計劃10年內(nèi)籌集550億歐元(約合760億美元);基金的運作權(quán)將賦予一個新成立的董事會，成員包括一名執(zhí)行董事、四名全職指定人員和當(dāng)事銀行所在國的一名代表;解決破產(chǎn)銀行問題的決策一旦出臺，如果沒有來自歐盟理事會的多數(shù)反對，將在24小時后正式生效。

　　盡管外界對這些協(xié)議仍有不少疑慮，但這并不能遮掩歐央行統(tǒng)一監(jiān)管銀行業(yè)的雄心。新達成的協(xié)議解決了三個問題：資金池如何建、資金如何運作以及決策的生效機制。根據(jù)新的協(xié)議，各國銀行是資金池的主要貢獻者，各國銀行將陸續(xù)把資金注入到本國各自的資金池中，然后再匯集成一項歐洲基金，且確保2026年基金全面運作時，能夠達到預(yù)想中的規(guī)模。

　　爭吵達成的協(xié)議，在運行時仍難免繼續(xù)爭吵的命運。根據(jù)新的運行機制，新的董事會將作出決策。但銀行救助或破產(chǎn)的決定又是如此之重要，董事會的決策還要經(jīng)過歐盟委員會認(rèn)可，如果得不到認(rèn)可，則需要最終由歐盟財長作出決定。有人做了個統(tǒng)計，一項決議要完整通過，整個流程涉及到多達148人投票或批準(zhǔn)。

　　“決策過程太過復(fù)雜，而且后備措施缺乏不確定性，我們不要期望它能帶給我們太多信心�！比鸬湄旈L安德斯·博格(Anders Borg)的話雖然悲觀，但也切中要害(協(xié)議因此確立了緊急決策的24小時限制)。另一個擔(dān)心就是資金：是否能籌集到足夠的資金;籌集的資金是否夠用。

　　就是否能籌集到足夠的資金問題，財長們希望由銀行股東和債權(quán)人承擔(dān)銀行破產(chǎn)的大部分費用，且主要依賴于各國的清算基金。在過渡期，由ESM(歐洲穩(wěn)定機制)提供現(xiàn)有支持，當(dāng)清算機制完善后，由清算機制解決資金的問題。問題是，這一過程需要10年時間，沒人能預(yù)料到其中會有多大的變數(shù)和不確定性。并且，規(guī)劃中的550億歐元資金總量能夠承擔(dān)起銀行業(yè)的風(fēng)險嗎?

　　或許其象征意義超過實際。550億歐元的清算機制，存在被耗盡的風(fēng)險。據(jù)說，僅盎格魯-愛爾蘭銀行(Anglo Irish)倒閉引發(fā)危機即損失300億歐元;2007年到2011年4年間，美國聯(lián)邦存款保險公司已因銀行事故累計損失880億美元。當(dāng)然，因銀行業(yè)危機導(dǎo)致的損失也未必都由清算機制負(fù)責(zé)，并且清算機制的介入更多是在危機防范階段，寄望的是四兩撥千斤的解決手段。不過，最好寄望于不出現(xiàn)多點或面上的銀行業(yè)危機，以及系統(tǒng)性的恐慌。

　　錢夠不夠用是一個問題，錢的來源還有另外一個問題。根據(jù)新的制度安排，資金來源于各國資金池，而各國資金池又由各主要銀行承擔(dān)。這與銀行業(yè)聯(lián)盟的設(shè)立初衷背離。銀行業(yè)聯(lián)盟的設(shè)立，目的就是打破銀行與所在國政府之間的惡性循環(huán)，避免因銀行業(yè)的問題而導(dǎo)致所在國政府瀕臨破產(chǎn)。而根據(jù)清算機制設(shè)定，資金仍來源于銀行所在國，所在國很容易理解為“只不過是以權(quán)利讓渡的代價實現(xiàn)了‘專款專用’，以及歐央行潛在的最后貸款人背書”。對背負(fù)巨額債務(wù)的所在國而言，是否會在限定的時間內(nèi)籌集足夠的資本，并把資金池移交給歐央行，仍存在相應(yīng)的制度障礙。

　　盡管偏離時針，“單一清算機制”的協(xié)議達成仍不失為銀行業(yè)聯(lián)盟取得的重要進展，為“單一監(jiān)管機制”的正常運行掃除了一點兒基礎(chǔ)障礙。接下來的時間里，歐央行仍需要就資金池的積累、資金的使用機制等議題與各國協(xié)調(diào)。爭論仍會需要些時日，10年時間應(yīng)該足夠了。不過，在爭論時，別忘了銀行業(yè)聯(lián)盟的設(shè)立初衷：切斷危機銀行與所在國政府的惡性循環(huán)鏈條。