盡管各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的漲跌仍在反復(fù)，但總體向好的趨勢(shì)已定。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好的一個(gè)特征就是物價(jià)會(huì)進(jìn)入溫和可控的上升狀態(tài)，溫和通脹則是股市行情向縱深發(fā)展的一個(gè)要素�，F(xiàn)在，9月份的CPI已經(jīng)開(kāi)始撩動(dòng)市場(chǎng)那根敏感的神經(jīng)。
　　在經(jīng)過(guò)了前八個(gè)月的不溫不火后，9月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)始出人意料，其中尤以CPI為甚。當(dāng)月CPI同比上漲3.1%，環(huán)比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素占2.3個(gè)百分點(diǎn)，這些變化出乎各界預(yù)料。反映到股市上，則是投資者對(duì)于后續(xù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策有了一絲擔(dān)心。
　　但包括官方、機(jī)構(gòu)及學(xué)界在內(nèi)的眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，9月份CPI出人意料的創(chuàng)出7個(gè)月來(lái)的最大漲幅，并不會(huì)敲響宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的“警鐘”，尤其是貨幣政策并不會(huì)因此而輕易改變穩(wěn)健基調(diào)和中性取向。
　　9月份CPI漲幅跑贏了當(dāng)前1年期存款基準(zhǔn)利率，后者為3%。這也是業(yè)界認(rèn)為貨幣政策不會(huì)放松的一個(gè)理由。因?yàn)椋�存款基�?zhǔn)利率的下調(diào)，帶來(lái)的是居民儲(chǔ)蓄的縮水，且影響面很大。這令決策部門(mén)放松貨幣政策的余地很小。
　　況且，最近決策層頻頻表態(tài)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，認(rèn)為增速仍處在合理區(qū)間和預(yù)期目標(biāo)內(nèi)，經(jīng)濟(jì)基本面是好的，今年年前三季經(jīng)濟(jì)增速將超過(guò)7.5%。
　　去年下半年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，今年上半年這一趨勢(shì)更加明顯，于是包括加速鐵路和地鐵投資、為企業(yè)提供稅項(xiàng)減免以及簡(jiǎn)化行政審批手續(xù)等“微型”刺激政策相繼出臺(tái)。在這一系列政策的作用下，從最近發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)回升。在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，只需認(rèn)真貫徹執(zhí)行現(xiàn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策即可，沒(méi)必要進(jìn)行大的調(diào)整。
　　已經(jīng)公布的9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是支持決策層的上述判斷的。
　　比如，9月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)10.4%，雖然較8月份13.7%的年內(nèi)單月最大增幅有所回落，但仍是今年來(lái)的次高增速。
　　9月份出口較上年同期意外減少0.3%，不及8月份增加7.2%的表現(xiàn)，海關(guān)總署新聞發(fā)言人鄭躍聲稱(chēng)，季節(jié)性因素可能帶來(lái)了影響。但他表示，預(yù)計(jì)未來(lái)兩至三個(gè)月中國(guó)外貿(mào)狀況將保持穩(wěn)定。9月份進(jìn)口較上年同期增長(zhǎng)7.4%，增幅略高于8月份的7%，顯示中國(guó)國(guó)內(nèi)需求維持強(qiáng)勁。
　　9月份PPI環(huán)比繼續(xù)上漲，漲幅為0.2%，同比降幅則進(jìn)一步收窄，顯示市場(chǎng)需求趨于活躍，制造業(yè)正在走出低谷，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)繼續(xù)穩(wěn)中有升。
　　正是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的這些積極變化，為現(xiàn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定創(chuàng)造了條件。
　　此外，9月份CPI的意外上漲并不會(huì)引發(fā)價(jià)格的大幅上揚(yáng)，充其量只是溫和通脹的前奏而已，從另一個(gè)角度考慮，溫和的通貨膨脹水平意味著政府仍有較大的實(shí)施促增長(zhǎng)政策的空間。同時(shí)，溫和的通貨膨脹水平也是股市行情進(jìn)一步向縱深發(fā)展的要素之一。
　　隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升、各項(xiàng)改革措施的穩(wěn)步推進(jìn)及改革紅利的逐步釋放、積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的預(yù)期穩(wěn)定，A股市場(chǎng)迎來(lái)了一改多年疲弱走勢(shì)的良機(jī)。而股市改革的深入尤其是IPO制度的市場(chǎng)化改革，將成為市場(chǎng)迸發(fā)活力的基礎(chǔ)所在。