世行行長金墉的訪華行程雖然低調(diào)，但卻著實留下不少有意義的話題。財政部官網(wǎng)22日刊出的一篇財政部副部長朱光耀9月17日參加中國—世行城鎮(zhèn)化聯(lián)合研究圓桌會議上的講話，將爭議已久的市政債券再度推到我們眼前。
　　朱光耀稱，市政債券的發(fā)行既是城鎮(zhèn)化過程中必須面對的問題，也是宏觀經(jīng)濟政策特別是財政體制改革的一項重要內(nèi)容。如何將宏觀政策改革意識和城鎮(zhèn)化進(jìn)程有機結(jié)合起來，改革地方融資平臺并最終有效推進(jìn)城鎮(zhèn)化發(fā)展，是城鎮(zhèn)化聯(lián)合研究報告應(yīng)解決的問題之一。這與央行行長周小川不久前那篇“資本市場的多層次特性”宏文直接呼應(yīng)。周小川在文中花大篇幅論證了特殊目的工具（SPV）與政府融資平臺的關(guān)系。周小川認(rèn)為，現(xiàn)有的政府融資平臺，其本質(zhì)上也是發(fā)行主體為了繞開政策限制而設(shè)立的SPV。而這一工具未來應(yīng)該如何改革，文中卻略顯猶豫，因為諸如房產(chǎn)稅和市政債等可資利用的工具和條件，現(xiàn)有的政策框架內(nèi)尚不存在。
　　不過正如朱光耀所言，目前不存在的工具往往是未來必須面對的問題。市政債券正是下一步城鎮(zhèn)化棋局中所必須面對的融資工具之一。其引入的必要性和緊迫性，在此前國務(wù)院總理李克強召集兩院院士就城鎮(zhèn)化問題座談時已可管窺一二。
　　中國工程院在此次座談會上提交的調(diào)研結(jié)果顯示，“80后”和“90后”新一代農(nóng)民工并不愿意回鄉(xiāng)務(wù)農(nóng)。這意味著，下一步城鎮(zhèn)化很大程度上將是為了解決一整代年輕人進(jìn)城、安居和樂業(yè)的現(xiàn)實問題。而在大城市吸納就業(yè)的容量已經(jīng)接近頂峰之時，怎樣才能消化這一大批亟待城鎮(zhèn)化的年輕居民？中科院院士葉大年給出的辦法是依托全國自然形成的200多個地級市。這些中等規(guī)模的城市節(jié)點，上接大型中心城市，下接縣域與鄉(xiāng)鎮(zhèn)，正是吸納就業(yè)和分流產(chǎn)業(yè)壓力理想選擇。
　　這個設(shè)想不可謂不好，但現(xiàn)實問題是，在目前的財稅體系下，省一級地方政府財力堪稱雄厚，如果未來城鎮(zhèn)化的關(guān)鍵節(jié)點要下沉到地市一級，則必然牽動更為現(xiàn)實的財權(quán)和事權(quán)矛盾。但這個問題也并非無解，改造地方融資平臺并引入市政債券，允許這些節(jié)點城市舉債籌資，顯然可以將更多的資源向其集中。更為重要的是，公開透明的市場化籌資體系，也將賦予投資者對城鎮(zhèn)化效率的監(jiān)督職責(zé)。
　　這正是朱光耀所言的“將宏觀政策改革意識和城鎮(zhèn)化進(jìn)程有機結(jié)合起來”的含義所在：統(tǒng)籌全局調(diào)度資源啟動中國城鎮(zhèn)化進(jìn)程的“下半場”，其中難度固然不可小覷，但如果不面對必須面對的問題，顯然也不是應(yīng)有的態(tài)度與做法。