9月17日，貴州茅臺股價大跌5.58%，總市值跌破1500億元，跌至1469.52億元。有意思的是，去年9月否極泰基金合伙人董寶珍曾和著名投資人揚韜打賭：如果5年內(nèi)茅臺市值跌破1500億元，則董寶珍將現(xiàn)場直播裸奔30分鐘。我們姑且把這當作一個笑話罷了，不過，“笑話”背后卻折射出一些深層次的問題。
貴州茅臺很長時間里被當作中國股市價值投資的化身和代表，其股價也最高漲到266.08元，這令多少上市公司望塵莫及，羨慕嫉妒恨啊。在價值投資化身光環(huán)下，似乎茅臺股價會只漲不跌，其神話被一輪又一輪演繹放大。其上漲的核心邏輯是：貴州茅臺使用的是地球上任何地方都沒有、獨一無二的茅臺鎮(zhèn)那股水。加之“國酒”名號，使之炒作空間更加狂野無限。正是這種資源稀缺概念被肆意放大炒作，使得茅臺酒價格一輪輪上漲，最終脫離普通百姓，成為權(quán)貴們的獨享產(chǎn)品。
從最真實的拉動需求看，畸高的茅臺酒價格是被公款推高的。然而，“天有不測風(fēng)云”，中央政府遏制公款消費政策之后，茅臺酒價格和茅臺股價就開始一落千丈，一蹶不振。這說明公款消費的政治風(fēng)險里蘊藏著很大的市場風(fēng)險，茅臺酒是遭受這兩種風(fēng)險重擊的鮮活標本。無論后市如何走，貴州茅臺的股市“神話”已經(jīng)徹底破滅。
貴州茅臺“神話”破滅給投資者許多警示。目前的中國股市可謂炒作橫行，噱頭層出不窮，陷阱遍地都是，這是一個一般投資者難以分辨真假，容易上當受騙被誘惑的市場。頭頭是道的價值投資，背后說不定就是最大的陷阱，只漲不跌強大趨勢背后，可能是最大的騙局，是無恥的鬼話。
不僅股市如此，任何市場都不會是只漲不跌，最為典型的就是當前的樓市。目前，一線城市房價被忽悠得貌似永遠只漲不跌，數(shù)據(jù)也顯示房價還在暴漲，像北京五環(huán)外房價每平超3萬元，六環(huán)內(nèi)2萬以下房子絕跡，三環(huán)以內(nèi)中心地帶攀高到樓面價7萬元/平米。這種價格根本脫離了正常的家庭承受能力。就像茅臺酒一樣，可以說大多數(shù)消費者都被擠出了市場，最后只剩下富豪們的高端消費和貪官們的黑色消費。對于市場來說這種消費層次風(fēng)險非常之大，一旦國家開始實行官員財產(chǎn)公開公示制度，一旦房地產(chǎn)信息聯(lián)網(wǎng)，一旦當前的土地財政模式被打破，土地供給方式被改變，那么，僅僅官員們手中房產(chǎn)的拋售，就會令房價出現(xiàn)斷崖式暴跌。加之，中國有買漲不買跌的傳統(tǒng)習(xí)俗，越下跌越不買，最終房地產(chǎn)全面崩盤的局面就可能形成。這絕不是危言聳聽。
中央政策在房地產(chǎn)調(diào)控上不能再沉默回避了，而應(yīng)該采取果斷措施，通過主動調(diào)控使得房地產(chǎn)泡沫在可掌控的狀態(tài)下破滅，而不是被市場力量刺破，后者一定會導(dǎo)致經(jīng)濟金融遭受毀滅性沖擊。對此，無論是投資者還是政府，都必須要有清醒認識，要牢記茅臺“神話”破滅的警示和教訓(xùn)。