9月16日，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)第十三次會(huì)員大會(huì)上，就銀行業(yè)下一步改革走向，發(fā)表了題為《進(jìn)一步深化銀行業(yè)改革》的演講。尚福林表示，下一階段，要抓住公司治理這個(gè)關(guān)鍵，重點(diǎn)完善有效制衡機(jī)制，提高經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)性和運(yùn)營(yíng)管理的穩(wěn)健性。頗具新意的是，他首次提出逐步探索試點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)等中長(zhǎng)期激勵(lì)方式，切實(shí)將高管的個(gè)人利益與銀行中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)有機(jī)統(tǒng)一起來(lái)。
尚福林所言的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制并不涉及任何產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移變更和控制問(wèn)題，但激勵(lì)管理層的積極性作用與管理層收購(gòu)是一致的。2008年金融危機(jī)之所以爆發(fā)，金融機(jī)構(gòu)之所以成為禍?zhǔn)�，主要原因之一就是金融機(jī)構(gòu)包括管理層高管人員的短期行為，即只要盈利達(dá)到預(yù)期確定的年度目標(biāo)，而不管采取何種手段，帶來(lái)何種后果，就可以拿到巨額年薪、獎(jiǎng)勵(lì)和高額提成。管理層高管的短期行為不僅害了本公司，而且引爆了全球金融危機(jī)，也害了世界經(jīng)濟(jì)。金融危機(jī)后，歐美等國(guó)都在探索強(qiáng)化金融監(jiān)管和約束問(wèn)題，規(guī)制金融業(yè)高管的行為和責(zé)任。其中建立一個(gè)有利于管理層長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)行為的激勵(lì)機(jī)制異常重要。
正如尚福林所言，加快完善與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤的薪酬體系和延期支付機(jī)制，著力解決薪酬與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱問(wèn)題。一些長(zhǎng)期貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露需要幾年甚至十幾年時(shí)間，而銀行管理層高管人員薪酬、獎(jiǎng)金早就支付甚至消費(fèi)使用完了，高管人員也說(shuō)不定已經(jīng)調(diào)離崗位。這種風(fēng)險(xiǎn)追究難度非常之大。如何建立一個(gè)既能激勵(lì)在崗高管提高管理積極性和有效性，又能便于追究延期暴露的金融風(fēng)險(xiǎn)的薪酬機(jī)制異常重要。
延期支付機(jī)制思路不錯(cuò)，但如何實(shí)現(xiàn)延期支付機(jī)制呢？筆者認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該作為延期支付機(jī)制的載體。基本設(shè)想是，現(xiàn)行國(guó)有或者國(guó)有控股銀行的各類高管在基本薪酬、績(jī)效薪酬、中長(zhǎng)期激勵(lì)、福利性收入等薪酬體系內(nèi)，基本薪酬按月發(fā)放。將績(jī)效薪酬、中長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬延期支付，辦法是將這部分薪酬資金到二級(jí)市場(chǎng)以高管名義購(gòu)買本上市銀行股票，實(shí)行專戶管理，實(shí)行一定年限的鎖定期。
俗話說(shuō)，“連股連心”，這種機(jī)制的有效作用在于既能夠使得管理層高管克服過(guò)度注重短期效益而損害銀行的長(zhǎng)期發(fā)展行為，盡心盡力搞好公司，提升公司管理水平，提高股東回報(bào)和公司效益。因?yàn)樽约盒匠曛械囊淮蟛糠殖蔀椤肮煞荨辨i定在那里，連著自己的“心”，豈能不盡心盡力。若不盡心盡力，管理松懈，導(dǎo)致其股票下跌，那么，損失慘重的包括高管自己在內(nèi)。而且還要著眼公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。同時(shí)，對(duì)在任期間釀造的各類金融風(fēng)險(xiǎn)與其鎖定的股份薪資期限對(duì)稱，便于掛鉤兌現(xiàn)。既起到了激勵(lì)效率，又起到“懲罰”作用。
在這一過(guò)程中，筆者認(rèn)為有兩點(diǎn)必須引起高度注意：其一，探索股權(quán)激勵(lì)機(jī)制決不能在增發(fā)擴(kuò)股時(shí)變相低價(jià)送股份給高管，變成趁機(jī)提高高管薪酬的借口。必須在現(xiàn)有薪酬體系內(nèi)，將績(jī)效薪酬、中長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬用來(lái)購(gòu)買股份，還必須在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買。其二，建議修改《商業(yè)銀行穩(wěn)健薪酬監(jiān)管指引》第14條和第16條相關(guān)表述，統(tǒng)一整理規(guī)范整合到股權(quán)激勵(lì)機(jī)制上。