美聯(lián)儲主席伯南克的任期將于2014年1月到期，新掌門人的任命引起全球高度關(guān)注。目前的焦點(diǎn)人選主要集中在現(xiàn)任美聯(lián)儲副主席珍妮特?耶倫和前財(cái)長勞倫斯?薩默斯身上。由于他們的政策觀點(diǎn)和行事風(fēng)格截然不同，對這兩個(gè)人的取舍預(yù)示著美國未來經(jīng)濟(jì)政策的走向。
　　美國經(jīng)濟(jì)雖然早已呈現(xiàn)出相對穩(wěn)定的增長，但是卻因?yàn)槌掷m(xù)低于公認(rèn)的潛在水平而備受質(zhì)疑。失業(yè)率盡管在緩慢下降，但是4年多來依然維持在高位，顯示出復(fù)蘇的艱難。同時(shí)，長期超常量化寬松也造成市場對未來通貨膨脹的擔(dān)心。在這種情況下，美聯(lián)儲的政策目標(biāo)出現(xiàn)了分歧：是該防止可能出現(xiàn)的通貨膨脹？還是以促進(jìn)增長，治理高失業(yè)為重點(diǎn)？這已經(jīng)超出了貨幣政策技術(shù)細(xì)節(jié)的分歧而變成了中央銀行職能的理念抉擇。
　　早在金融危機(jī)發(fā)生以前，耶倫就注意到房地產(chǎn)泡沫崩潰后由于衍生產(chǎn)品的放大效應(yīng)可能造成的嚴(yán)重影響。因此，在國際金融危機(jī)發(fā)生以后，她堅(jiān)信由于嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)要大于通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。在2010年升任美聯(lián)儲副主席以后，她更關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面和失業(yè)率，主張繼續(xù)堅(jiān)持低利率政策以刺激經(jīng)濟(jì)。即使在2011年末美國一度面臨通貨膨脹壓力時(shí)，她仍然認(rèn)為那僅僅是全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降臅簳r(shí)沖擊，美聯(lián)儲需要在很長時(shí)間內(nèi)把利率維持在基準(zhǔn)水平以下。她始終認(rèn)為，不能對美國經(jīng)濟(jì)在危機(jī)后的增長高枕無憂，造成美國人生活困境的高失業(yè)率才是決策者真正應(yīng)該解決的問題。美聯(lián)儲的職責(zé)不能局限在穩(wěn)定物價(jià)和控制通貨膨脹上，還應(yīng)努力降低失業(yè)率，甚至為此不惜容忍通貨膨脹略微超過2%。
　　與主要在大學(xué)和美聯(lián)儲系統(tǒng)工作的耶倫相比，薩默斯的經(jīng)歷更全面，不僅政府經(jīng)驗(yàn)豐富，甚至還曾經(jīng)在對沖基金任職，自身的學(xué)術(shù)地位也非常顯赫，其應(yīng)對危機(jī)的能力更是得到普遍首肯。他支持平衡預(yù)算，主張實(shí)行有利于增加國民儲蓄和提高生產(chǎn)效率的財(cái)政政策。盡管他對貨幣政策評論不多，但對貨幣政策似是保守的。畢竟長期的量化寬松埋下了通貨膨脹的隱患，保守的宏觀政策也并非沒有市場。薩默斯的一個(gè)問題是他的主要業(yè)務(wù)經(jīng)歷集中在財(cái)政領(lǐng)域。另一個(gè)問題是作風(fēng)強(qiáng)硬，雖然這有助于危機(jī)管理，但難免會受到非議。
　　可以預(yù)期，如果耶倫接任，美國的貨幣政策走向很可能會呈現(xiàn)出比較明顯的延續(xù)性，貨幣政策繼續(xù)兼顧失業(yè)和增長。如果薩默斯接任，那么美國貨幣政策就可能更關(guān)注通貨膨脹預(yù)期，貨幣政策收緊的概率會大一些。