在旱季，非洲大陸的遷移獸群會分裂為奮力趕到前面的強壯獸群和落在后面的體弱獸群。這一情形同樣出現(xiàn)于歐洲銀行。由于西班牙、意大利等國利息升高，歐元區(qū)邊緣國家的借款成本急升。過大而不能倒的大銀行與小銀行之間已裂開了鴻溝。大銀行能在批發(fā)市場成功融資，也能在存款零售市場占有優(yōu)勢。
　　除了銀行所處國家不同，還有兩件事決定著銀行的融資成本。一是銀行的資本化水平，另一個是規(guī)模和多樣化。銀行越大越能贏得投資者的信心。業(yè)務(wù)的廣泛性也能有助于他們安然度過下滑時期。小銀行傾向于資產(chǎn)集中，這看上去使他們更脆弱。
　　在存款零售領(lǐng)域，儲戶的流失拉高了小銀行的融資成本，也提高了存貸比率，這使得小銀行在零售市場遭遇資金干涸時更為敏感。這種情況創(chuàng)造了惡性循環(huán)的風(fēng)險。落后的銀行不得不支付更高利息來獲得融資，這降低了他們的盈利水平，傷害了他們的資本生成能力，迫使他們削減資產(chǎn)負債表。
　　歐洲小銀行的痛苦很可能會有兩大后果。一是對中小企業(yè)的信貸供給，中小企業(yè)依賴于小銀行而非大的國有銀行。一些大銀行承諾要出借更多來彌補這一差距，但將資金從一個銀行轉(zhuǎn)移到另一個銀行需要時間，尤其是彼此的標(biāo)準(zhǔn)存在較大差距時。第二個后果是銀行市場的進一步聯(lián)合。西班牙銀行總量已在減少，意大利也有相同趨勢。就像非洲草原的動物，落在后面的終將成為獵物。（賀艷燕 編譯）