做投資的人，都曾有疑問：大家參與的這個(gè)市場是公平運(yùn)行的，還是可被操控的？股指的運(yùn)行，是依據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣、行業(yè)發(fā)展、上市公司治理，還是依據(jù)炒家資金實(shí)力？上周發(fā)生的光大證券“8·16”事件，讓投資者看到，目前的股票指數(shù)被上述各種因素左右，但憑借著強(qiáng)大的資金實(shí)力是可以左右市場運(yùn)行節(jié)奏的，目前市場還有許多漏洞需要監(jiān)管填補(bǔ)。
首先，“8·16”事件讓投資者認(rèn)識(shí)到，券商買股當(dāng)天并不需要現(xiàn)金，敲擊鍵盤即可完成。機(jī)構(gòu)或可以利用這類政策“優(yōu)勢”操控股價(jià)。個(gè)人投資者炒股，賬戶上必須有相應(yīng)的存款才能購買股票，“8·16”事件中，光大證券自營盤報(bào)單大約234億元，成交72億元，光大證券2012年底凈資本為131.16億元，說明券商炒股，短時(shí)可以透支。據(jù)介紹，交易所對證券公司的自營與資管等業(yè)務(wù)，實(shí)行會(huì)員管理，券商在交易所的交易，理論上，買入股票可能發(fā)生透支。在當(dāng)天交收完成后，交易所的清算系統(tǒng)對券商買賣股票的金額進(jìn)行軋差，對軋差后的資金進(jìn)行交收，超額部分，券商需要再交收前備足資金。這樣的交易規(guī)定，如監(jiān)管不到位，會(huì)讓魔鬼交易員有機(jī)可乘，或許也為大資金操控股價(jià)提供了某些便利。
其次，“8·16”事件讓投資者看到，區(qū)區(qū)70億資金，股指可以被瘋狂拉升到何種程度。8月16日11時(shí)左右，短短5分鐘內(nèi)，上證綜指突然在銀行股以及中石油、中石化帶動(dòng)下狂漲逾5%，大藍(lán)籌紛紛漲停。許多投資者跟風(fēng)入場，一時(shí)間，利好消息漫天飛。中午收市時(shí)，不明真相的投資者把股指又拉升到了當(dāng)日最高點(diǎn)附近。
第三，“8·16”事件告訴投資者，通過做空股指期貨，大資金可以在下跌市場中賺大錢。光大自知系統(tǒng)失誤，稱其在“本能”的反應(yīng)下大舉做空股指期貨，這讓光大在期指上賺了大錢。但8月16日中午時(shí)段跟風(fēng)入場的中小投資者，即使明了真相，也無法用期指對沖風(fēng)險(xiǎn)，股指期貨的高門檻阻擋了大部分中小投資者的避險(xiǎn)機(jī)會(huì)。機(jī)構(gòu)憑借資金與信息優(yōu)勢，可以通過做空大幅謀利。許多分析人士認(rèn)為，股指期貨出臺(tái)后，中國股市跌跌不休與股指期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)缺陷密切相關(guān)。
光大證券烏龍事件讓投資者看到，機(jī)構(gòu)可以利用信息不對稱、資金優(yōu)勢以及市場的羊群效應(yīng)，影響市場運(yùn)行。但A股市場畢竟是個(gè)龐雜體系，各路機(jī)構(gòu)的理念不同，市場正是在各種不同理念共振下運(yùn)行的一個(gè)綜合體，整個(gè)市場未必會(huì)被輕易操控。但A股市場中，個(gè)股被操控的情況非常普遍，被曝光的慘痛教訓(xùn)很多，監(jiān)管層、普通投資者必須謹(jǐn)慎面對。
投資者如果認(rèn)同市場被操控、證券投資就是個(gè)黑幕，那不妨徹底退出市場，享受輕松自在。投資者如果接受市場存在缺陷，相信國家前途光明，經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展，不妨接受巴菲特的投資理念，任憑風(fēng)浪起，保持一顆平常心，不關(guān)注股指大漲大跌，只關(guān)注所投資股票的運(yùn)營狀況。牢記巴老的名言：我買入的是公司，而不是股票。