就業(yè)市場改善程度、實際GDP增長速度、通脹水平和美聯(lián)儲的資產負債表規(guī)模，是美聯(lián)儲官員決定何時退出量化寬松政策需要考慮的四個要素。但近期公布的經濟數據仍然不足以推動美聯(lián)儲官員們下定決心退出量化寬松政策。

　　圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長布拉德?lián)碛胸泿耪�策決策機構聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）投票權，市場人士希望能從他的講話中讀出美聯(lián)儲開始退出量化寬松的時間點。但是，布拉德14日的講話并無多少新意，只是重申美聯(lián)儲在啟動量化寬松退出計劃前仍需等待更多今年下半年的經濟表現(xiàn)數據。他還列舉出了FOMC貨幣政策決策過程中需要考慮的“四大要素”。
　　布拉德在其講話中將就業(yè)市場改善程度、實際GDP增長速度、通脹水平和美聯(lián)儲的資產負債表規(guī)模，列為美聯(lián)儲官員決定何時退出量化寬松政策需要考慮的四個要素。
　　布拉德認為，近期公布的經濟數據仍然不足以推動美聯(lián)儲官員們下定決心退出量化寬松政策。雖然近期的經濟增長一直疲軟，實際GDP在過去3個季度的平均增速在1%左右，但是近期數據表明第二季度的增速可能比初期數據所顯示的要快。通脹率一直徘徊在1%左右，遠遠低于美聯(lián)儲2%的目標值。從表面上看，雖然就業(yè)市場已經比2012年9月美聯(lián)儲開啟最近一輪量化寬松時有明顯改善，但是仔細研究就業(yè)市場數據，就會發(fā)現(xiàn)就業(yè)形勢其實并不太好。
　　一些市場分析人士認為，美聯(lián)儲曾一度放風說“可能”在今年9月份開始縮減購入債券資產的規(guī)模，但是近期風聲漸弱。美聯(lián)儲5月份召開決策會議時曾對經濟前景相當樂觀。當時美聯(lián)儲稱，居民和企業(yè)開支在增加，通脹率雖然較低，但主要受短期因素壓制。與華爾街眾多經濟學家們的預期相比，美聯(lián)儲當時對今年下半年的經濟預期似乎更為積極。最新數據顯示，美國經濟雖仍然走在復蘇道路上，但速度緩慢，疲弱的復蘇力度無法迅速拉動就業(yè)市場。投資者們認為，美聯(lián)儲在退出量化寬松問題上“雷聲大雨點小”。
　　事實上，許多美國企業(yè)已經習慣了量化寬松貨幣政策所帶來的“舒適環(huán)境”，并未做好政策上“斷奶”的準備。近年美國上市公司利潤空間一直比較大，這都被歸結于企業(yè)削減成本、生產率提高和全球化等各種因素所致，其實可能還有一個原因功不可沒，那就是較低的利率水平。美國企業(yè)前段時間公布的第二財政季度業(yè)績顯示，當季企業(yè)利潤增幅再度超過銷售收入增幅。根據標準普爾推算，標準普爾500指數成份股企業(yè)的每股收益水平總體比上年同期增長4.4%，但每股銷售收入增幅只有3.3%，美國企業(yè)的利潤空間有望再度擴展，利潤占銷售收入的比例可達9.6%。有分析顯示，低利率對于提高企業(yè)利潤起到了很大的作用。如果超低利率時代結束，企業(yè)維持其利潤空間將面臨較大挑戰(zhàn)。 
　　近來，因美聯(lián)儲可能退出量化寬松而憂心忡忡的投資者，在5月份和6月份債市進行全面拋售后，重新把資金投向了公司債和高風險債券，他們對退休基金、保險公司、共同基金以及對沖基金的投資熱情卷土重來。在5月份和6月份撤資后，投資者近期又開始對高息債券基金增資。高息債券基金5月份和6月份分別流出資金10億美元、156億美元，7月份流入50億美元，8月份迄今流入4.90億美元。市場分析人士稱，經歷了春季的下跌后，部分債券又回到了以往具有吸引力的水平。
　　投資者回歸債市，表明他們開始相信美聯(lián)儲聲明中有關美國金融環(huán)境正在改善的說法，也開始相信美聯(lián)儲的保證，即只有在經濟可以承受的情況下美聯(lián)儲才會開始收縮刺激措施。但是，他們仍然無法停止猜想——到底經濟復蘇到何種程度，到底什么樣的經濟數據才能扣動美聯(lián)儲退出量化寬松的“政策扳機”。