利率市場化改革涉及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行諸多方面，牽一發(fā)而動全身。未來全面實(shí)現(xiàn)存款利率市場化之前，包括商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制、存款保險(xiǎn)制度、外匯管理制度等一系列改革將會分步推出
　　日前，央行決定全面放開貸款利率管制，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。此舉是我國利率市場化改革進(jìn)程中的重要一步。
　　利率市場化改革涉及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行諸多方面，牽一發(fā)而動全身。特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，無論是“用好增量、盤活存量”，將金融資源配置到國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，還是促進(jìn)民間借貸陽光化、規(guī)范化，防范地方債務(wù)及影子銀行風(fēng)險(xiǎn)，以及有效應(yīng)對“熱錢”沖擊等，都需要進(jìn)一步發(fā)揮資金價格杠桿的調(diào)節(jié)功能，加快推進(jìn)利率市場化。
　　經(jīng)過多年探索，我國存貸款利率已基本實(shí)現(xiàn)“貸款管下限、存款管上限”的階段性目標(biāo)。貸款利率下限取消，使利率市場化改革推進(jìn)到最為關(guān)鍵、風(fēng)險(xiǎn)最大的存款利率調(diào)整階段�？梢灶A(yù)見，利率改革不會罔顧各類配套制度的成熟而單兵突進(jìn)。未來全面實(shí)現(xiàn)存款利率市場化之前，包括商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制、存款保險(xiǎn)制度、外匯管理制度等一系列改革將會分步推出。
　　經(jīng)過近年來大規(guī)模金融改革，我國銀行業(yè)整體治理水平顯著提升，為推進(jìn)利率市場化改革奠定了重要基礎(chǔ)。但有關(guān)商業(yè)銀行破產(chǎn)的法律法規(guī)、存款保險(xiǎn)制度、人民幣匯率形成機(jī)制改革以及資本項(xiàng)目可兌換等，仍未取得明顯進(jìn)展，在一定程度上制約了改革進(jìn)程。特別是利率市場化將改變銀行靠存貸利差為主要收入的盈利模式，“旱澇保收”將被激烈的同業(yè)競爭取代，一些經(jīng)營不善的金融機(jī)構(gòu)將有破產(chǎn)和倒閉的可能。這需要建立一套金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)清算法律制度，以及完善的存款保險(xiǎn)制度，以保護(hù)存款人利益，維護(hù)社會穩(wěn)定。
　　匯率改革和資本項(xiàng)目可兌換，也是兩大攻堅(jiān)戰(zhàn)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，一方面，受國際金融市場動蕩影響，人民幣升值壓力猶存，外貿(mào)形勢可能進(jìn)一步趨緊。貿(mào)然啟動匯改，進(jìn)一步擴(kuò)大匯率波動區(qū)間，或給外貿(mào)企業(yè)帶來更大沖擊。另一方面，全球量化寬松貨幣政策的負(fù)面溢出效應(yīng)，破壞了國際間匯率均衡結(jié)構(gòu)，加劇資本跨境流動。此時擴(kuò)大人民幣匯率波幅，放開資本項(xiàng)目管理，勢必增加跨境資本進(jìn)入中國的套利機(jī)會，“熱錢”大進(jìn)大出，將嚴(yán)重沖擊金融市場，影響貨幣環(huán)境穩(wěn)定。
　　在資本項(xiàng)目可兌換方面，根據(jù)國際貨幣基金組織的分類標(biāo)準(zhǔn)，目前人民幣資本項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)部分可兌換、基本可兌換、完全可兌換的項(xiàng)目數(shù)，總體占全部交易項(xiàng)目的75%。股票、債券、衍生工具、跨境信貸等跨境資本流動規(guī)模大的資本項(xiàng)目方面，還有相當(dāng)多的管制。這是我國金融業(yè)乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一道防火墻，只有在國內(nèi)金融體系和金融監(jiān)管機(jī)制相當(dāng)完善之時，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換才能水到渠成。
　　因此，有人對此次沒有擴(kuò)大存款利率浮動區(qū)間感到遺憾是沒有必要的。事實(shí)上，這既與金融監(jiān)管部門對金融業(yè)發(fā)展的整體考慮有關(guān)，也與我國金融業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境有關(guān)。
　　當(dāng)前，有關(guān)方面還需要扎實(shí)做好相關(guān)配套工作，比如加快發(fā)展債券市場、培育金融市場的基準(zhǔn)利率體系，加快財(cái)稅體制改革、對地方政府和國有企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)硬約束，降低金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻、鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域等。這些基礎(chǔ)配套工作的進(jìn)一步完善，將為全面地利率市場化創(chuàng)造良好環(huán)境，從而更好地配置金融資源，支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。