IPO自2012年11月暫停之后，何時(shí)重啟一直備受市場(chǎng)各方矚目。這主要是因?yàn)闅v史上7次IPO重啟之后，A股都有不同程度的下跌，IPO因此被認(rèn)定為引發(fā)股市下行的元兇。
　　IPO之所以被認(rèn)定為引發(fā)股市下行的元兇，主要是IPO的發(fā)行會(huì)引發(fā)市場(chǎng)資金面的大規(guī)模失血，尤其是在如今市場(chǎng)資金面捉襟見(jiàn)肘的大背景下。我們知道，新股發(fā)行吸金的根本原因在于一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)套利。一級(jí)市場(chǎng)新股發(fā)行市盈率一般在20倍至30倍，而二級(jí)市場(chǎng)平均交易市盈率高達(dá)40倍至50倍，較大的交易溢價(jià)和申購(gòu)門(mén)檻限制使部分股票發(fā)行企業(yè)產(chǎn)生了通過(guò)IPO“圈錢(qián)”的沖動(dòng)，令中小投資者聞IPO色變。
　　欲使投資者對(duì)IPO重啟不抱有反感，主要是要在IPO審查時(shí)嚴(yán)格把關(guān)，切實(shí)把那些優(yōu)秀企業(yè)納入上市公司的行列，并通過(guò)制度制約讓這些優(yōu)秀上市公司為投資者奉獻(xiàn)出良好的投資回報(bào)。只有投資者得利，IPO重啟才能有大的機(jī)會(huì)。
　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間對(duì)擬上市公司的財(cái)務(wù)核查后，目前等待IPO上市審查的企業(yè)家數(shù)已從最初的800多家降至615家，降幅已逾25%。從排隊(duì)企業(yè)的基本信息來(lái)看，來(lái)自西部的擬IPO企業(yè)不足10%，來(lái)自“珠三角”、“長(zhǎng)三角”、直轄市的擬IPO企業(yè)占比約七成，與目前已經(jīng)上市的上市公司區(qū)域分布相符，說(shuō)明擬上市公司資源仍然主要分布在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域。
　　面對(duì)著逾3000億元IPO融資總量，證監(jiān)會(huì)若是一下子全部開(kāi)閘，對(duì)自年后以來(lái)一直震蕩下行的股市來(lái)說(shuō)是不小的沖擊。所以，IPO開(kāi)閘放行要講究策略，針對(duì)眼下虛弱到了極致的市場(chǎng)行情節(jié)奏，適中地補(bǔ)充相對(duì)優(yōu)質(zhì)的載體是溫和的治標(biāo)之術(shù)。
　　在目前脆弱的市況下，估計(jì)很難出現(xiàn)像前幾年動(dòng)輒百億元的IPO大單，但現(xiàn)今逾千億元的IPO融資總量在分批次放行時(shí)也要選擇合適的時(shí)點(diǎn)，穩(wěn)定市場(chǎng)資金供應(yīng)量與融資的比例，避免市場(chǎng)出現(xiàn)無(wú)謂的一驚一乍，給投資者帶來(lái)不必要的損失。
　　仍在排隊(duì)的600家擬IPO企業(yè)盡管經(jīng)過(guò)了監(jiān)管部門(mén)第一輪財(cái)務(wù)自查的洗禮，但仍不能保證留下來(lái)的都是精英。盡管有進(jìn)無(wú)退的機(jī)制還沒(méi)有根本性改變，但是財(cái)務(wù)審查的威力已得到了體現(xiàn)，這項(xiàng)舉措或可作為以后發(fā)審的常設(shè)環(huán)節(jié)，以行政之手段行使淘汰之功能，通過(guò)監(jiān)管部門(mén)監(jiān)督與媒體監(jiān)督，把那些企圖蒙混過(guò)關(guān)財(cái)務(wù)造假的擬上市公司擋在IPO大門(mén)之外。