昨日（2月21日）股指暴跌，恰好股票型基金迎來88魔咒。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，股票型基金倉(cāng)位達(dá)到90%以上，是巧合還是宿命，或許兩者兼有。
　　88魔咒是說當(dāng)股票型基金倉(cāng)位達(dá)到88%以上時(shí)，就是股市由漲轉(zhuǎn)跌的開始，歷史上每逢股票基金倉(cāng)位88%，股市均會(huì)出現(xiàn)重要拐點(diǎn)。歷史總是驚人的相似，其中究竟是神的創(chuàng)造，還是有客觀規(guī)律蘊(yùn)藏其中，恐怕只能仁者見仁、智者見智了。
　　股票型基金是眾多參與股票市場(chǎng)公募基金的代表，一般來說，當(dāng)股票型基金倉(cāng)位超過88%的時(shí)候，其他偏股型、混合型基金倉(cāng)位也會(huì)接近基金合約允許的上限，此時(shí)基金經(jīng)理對(duì)于股市后市幾乎一邊倒的看好，這時(shí)候就是88魔咒出現(xiàn)的時(shí)機(jī)。
　　可以這樣理解，股市的上漲正是依賴公募基金不斷買入股票維系，當(dāng)股票型基金倉(cāng)位達(dá)到88%以上時(shí)，距離其基金合約規(guī)定的95%上限已經(jīng)所剩無幾，此時(shí)股票型基金將沒有能力繼續(xù)買入股票推動(dòng)股市上漲，于是股市的階段頂部也就此產(chǎn)生。
　　還可以這樣認(rèn)為，公募基金是中小散戶的集合體，當(dāng)公募基金倉(cāng)位升至88%以上時(shí)，表明絕大多數(shù)中小散戶都買入了股票，那么此時(shí)聰明的投資者就應(yīng)該賣出股票進(jìn)行反向操作，于是股市也就出現(xiàn)了盛極而衰。當(dāng)然，也有人把88%的倉(cāng)位理解為魔咒，類似的還有世界杯魔咒，即每逢世界杯比賽期間，全球股市都會(huì)表現(xiàn)弱勢(shì)，這個(gè)猜想的正確率也非常高，于是有投資者更愿意相信88魔咒。
　　88魔咒反映出一個(gè)問題，即每逢牛熊逆轉(zhuǎn)的時(shí)候，公募基金總是處于判斷錯(cuò)誤的一邊，是基金經(jīng)理能力不足，還是公募基金有意犧牲自己保護(hù)其他戰(zhàn)友安全撤退，這個(gè)問題如果不能得到圓滿解決，那么投資者對(duì)于公募基金的信任程度將會(huì)越來越低。未來隨著私募基金不斷繁榮，或許公募基金將成為被投資者唾棄的投資品種。
　　本欄有一個(gè)愿望，希望有一天88魔咒能夠消失，一方面是公募基金不要一邊倒的高倉(cāng)位買股票；另一方面也不要出現(xiàn)公募基金總是成為被獵殺的對(duì)象，如果基金的投資水平不能超過投資者自己炒股的水平，那么A股市場(chǎng)將永遠(yuǎn)也不能進(jìn)入機(jī)構(gòu)時(shí)代，散戶自己炒股還是無奈的選擇。